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臺灣博碩士論文加值系統

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研究生:邱珮瑜
研究生(外文):Chiu Pei-Yu
論文名稱:台電發行地震風險債券可行性之探討
論文名稱(外文):A Study on the Feasibility of Issuing Earthquake Cat Bonds--Taiwan Power Company Case
指導教授:陳森松陳森松引用關係
指導教授(外文):Chen Sen-Song
學位類別:碩士
校院名稱:逢甲大學
系所名稱:保險學系
學門:商業及管理學門
學類:風險管理學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2002
畢業學年度:90
語文別:中文
論文頁數:59
中文關鍵詞:風險管理地震風險債券東京迪士尼台電
外文關鍵詞:Risk ManagementEarthquake Cat BondDisneyland TokyoTaiwan Power Company
相關次數:
  • 被引用被引用:6
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在台電的風險管理計劃,其對於地震風險所致之損失,採取自留方式處理,這使得台電在地震風險暴露上產生一大缺口,故考量發行地震風險債券作為風險移轉之工具,以彌補此一缺口。
本篇論文以東京迪士尼發行地震風險債券為藍圖,台電為研究對象,進行其發行地震風險債券之可行性探討,具體規劃地震風險債券之內容,予以訂價,並研擬發行地震風險債券之運作流程。
我們設計台電發行五年期地震風險債券,損失之攤賠啟動條件為自身之損失金額,債券之類型分為本金沒收型及本金部份保證型,利用Cox & Pedersen 推導之計價模型,計算債券價格。
台電發行地震風險債券之運作流程,評估兩個可行方案:一是在台灣設置SPV,二是在國外,如開曼島、百慕達等租稅天堂設置SPRV,於設置成本的考量下,我們建議可參考東京迪士尼發行地震風險債券之模式,在租稅天堂設置SPRV,透過SPRV發行地震風險債券。
在東京迪士尼發行地震風險債券之例子中,發行地震風險債券之成本支出高於運用地震保險,但基於發行地震風險債券無違約風險,且可立即得到攤賠資金之浥注,東京迪士尼樂園仍採取發行地震風險債券作為風險移轉工具。
事實上,台電尋求地震保險不易,若採取發行地震風險債券移轉其地震風險,雖在成本支出上頗高,基於相同理由,仍有採行之利基。
第一章 前言 1
第一節 研究動機與目的 1
第二節 研究架構 2
第三節 研究限制 2
第四節 文獻回顧 3
第二章 巨災債券之發展與現況 6
第一節 巨災債券之發展 6
第二節 巨災債券與相關制度之比較 12
第三節 東京迪士尼發行巨災債券之介紹 14
第三章 台灣電力公司之地震風險分析 20
第一節 台灣電力公司面臨的地震風險 20
第二節 台灣電力公司保險計畫之現況分析 24
第三節 台灣電力公司保險計畫現況之檢討 29
第四章 台灣電力公司發行巨災債券之評估 34
第一節 巨災債券訂價之模型 34
第二節 地震風險債券之訂價 37
第三節 可行性之評估 43
第五章 結論與建議 56
第一節 結論 56
第二節 建議 57
參考文獻 58
一、中文部分
1.陳森松,「論財產保險業新避險工具-保險衍生商品」,保險專刊,第
五十三期,民國八十七年九月,頁112-125。
2.吳智中,「巨災風險債券之計價分析」,政治大學風險管理與保險學系碩士論文,民國九十年六月。
3.侯丁月,「巨災風險證券化之分析」,政治大學風險管理與保險學系碩士論文,民國九十年六月。
4.行政院公共工程委員會專案研究計畫,2000,「公共工程地震災害風險評估之研究」,計畫主持人:謝定亞。
5.國家地震工程研究中心,1999,「921 集集大地震維生線震害調查報告」,調查組召集人:施邦築。http://921.ncree.gov.tw。
6.經濟部中央地質調查所,http://www.moeacgs.gov.tw/CGSWeb/Index.htm。
二、英文部分
1.Anonymous(1999), “Investors buy Tokyo Disney earthquake risk,” Euroweek, 603:13.
2.Bantwal, Vivek J. and Howard C. Kunreuther(1999), “A Cat Bond Premium?” Working Paper-The Wharton School, University of Pennsylvania.
3.Canabarro, Eduardo, Markus Finkemeier, Richard R. Anderson and Fouad Bendimerad(1998),”Analyzing Insurance-Linked Securities, ” New York:Goldman Sachs & co.
4.Cantor, M.S., J.B. Cole, and R.L. Sander (1997), “A New Asset Class for the Capital Market and a New Hedging Tool for the Insurance,” Journal of Applied Corporate Finance, 10(3): 69-83.
5.Cox, Samuel H. and Hal W. Pedersen (1998), “Catastrophe Risk Bond,” Actuarial Research Clearing House, 1:421-452.
6.Cox, Samuel H., Joseph R. Fairchild and Hal W. Pedersen (1999), “Actuarial and Economic Aspects of Securitization of Risk,” 1999 Discussion Papers on Securitization of Risk, Arlington, VA: Casualty Actuarial Society.
7.Doherty, Neil A and Clifford W. Smith(1994), “Corporate Insurance Strategy: The Case of British Petroleum,” Journal of Applied Corporate Finance, 6:4-15.
8.Froot, Kenneth A(1998), “The Evolving Market for Catastrophic Event Risk,” Marsh & McLellan Securities, August Special Report, Marsh & McLellan, New York, NY.
9.Gorvett, Richard W. (1999), “Insurance Securitization: The Development of A New Asset Class,” 1999 Discussion Papers on Securitization of Risk, Arlington, VA: Casualty Actuarial Society.
10.Kielholz, W. and A. Durrer(1997), “Insurance Derivatives and Securitization: New Hedging Perspectives for the U.S. Cat Insurance Market,” The Geneva Papers on Risk and Insurance-Issues and Practices”, 82:3-16.
11.Louberge, H., E Kellezi. and M. Gilli (1999), “Using Catastrophe-Linked Securities to Diversify Risk: A Financial Analysis of Cat Bonds,” Journal of Insurance Issues, 22 ( 2): 125-146.
12.Meyers, Glenn and John Kollar (1999), “Catastrophic Risk Securitization: Insurer and Investor Perspectives,” 1999 Discussion Papers on Securitization of Risk, Arlington, VA: Casualty Actuarial Society.
13.Swiss Re (2001), “Capital Market Innovation in the Insurance Industry,” Sigma, No.3/2001.
14.Tynes, Johannes S. (2000), “Catastrophic Risk
Securitization,” Journal of Insurance Regulation, 19 (1): 3-27
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