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研究生:黃文啟
論文名稱:以LOGIT模型研究借款人特性與不動產抵押貸款提前償還之關係
指導教授:姜堯民姜堯民引用關係
學位類別:碩士
校院名稱:國立政治大學
系所名稱:財務管理學系
學門:商業及管理學門
學類:財務金融學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2002
畢業學年度:90
語文別:中文
論文頁數:55
中文關鍵詞:抵押貸款提前償還LOGIT模型
外文關鍵詞:mortgageprepaymentlogit model
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抵押貸款提前償還對金融業及不動產抵押債權證券的投資者是一種風險,會使得金融業資金流量及利息收益不確定。而提前償還率的估計,與不動產抵押債權證券的訂價息息相關。因此,抵押貸款提前償還的研究結果對於金融業資產負債管理及未來不動產抵押債權證券化的實施有很大的幫助。而鑑於國內關於「抵押貸款提前償還」的研究仍然很少,故撰寫本文探討引起抵押貸款提前償還的各種不同原因,希望研究結果能提供金融業授信及未來不動產抵押債權證券化實施的參考。
本研究利用某人壽公司個人住宅抵押貸款資料,分為個人條件、貸款本身契約條件與地區經濟等三大構面來討論。使用的計量方法為LOGIT模型,模型中的解釋變數共有員工、首次購屋、性別、年齡、婚姻、所得、掛名、攤還期限、契約利率、固定利率、貸款金額、貸款成數、付款所得比、屋齡、所在地等15項,實證結果具統計顯著性的有員工、性別、契約利率、貸款金額、所在地等5項。結果發現,年輕未婚都會女性比較傾向小額房貸的提前償還,顯示現代女性的理財觀念有長足的進步。
Mortgage prepayment is a kind of risk to financial institutes and those who invest in mortgage-backed securities (MBS). To financial institutes, mortgage prepayment will make cash flow and interest revenue uncertain. To investors, the estimate of prepayment rate is relative to the pricing of mortgage-backed securities and therefore, the return. In brief, the research of mortgage prepayment will be helpful to the asset/liability management in financial institutes and the execution of MBS. There are rare researches on such topic in Taiwan, hence we write this paper to explore various reasons, which induce mortgage prepayment.
The paper use the data provided by some life insurance company, and analyzed the empirical results by the LOGIT model. We discuss the topic in three portions: personal conditions, mortgage contractual conditions, and regional economy. The variables in the model include staff, first-purchase, sex, age, married status, income, name provider, loan period, contract rate, FRM, loan amount, loan-to-value, payment to-income, housing age, and location. The result shows that young unmarried metropolitan women incline small-loan-amount mortgage prepayment.
本文目錄
第一章 緒論 1
第一節 研究背景 1
第二節 研究目的 3
第三節 研究架構 4
第二章 理論探討 6
第一節 不動產融資程序 6
第二節 金融機構承作不動產抵押貸款所面臨的風險 8
第三節 提前償還對金融機構的影響 9
第四節 提前償還的原因 11
第五節 實務上估計提前清償率的方法 13
第六節 抵押貸款提前償還的理論架構 15
第三章 文獻回顧 17
第四章 研究設計 29
第一節 資料來源 29
第二節 變數說明 29
第三節 計量方法 35
第五章 實證結果分析 37
第一節 資料分析 37
第二節 實證結果分析 39
第六章 結論與建議 53
第一節 研究之結論 53
第二節 對未來研究之建議 54
參考文獻 56
圖目錄
圖1-1 研究架構 5
圖2-1 不動產融資程序 6
圖2-2 不動產抵押權次級市場(不動產抵押權證券化) 7
圖2-3 固定收益證券的存續期間(duration) 10
圖2-4 房屋抵押貸款的存續期間(duration) 10
圖3-1 提前償還的近似函數圖形 21
表目錄
表4-1 各研究變數與預期符號 34
表5-1 資料分析 38
表5-2 女性教育水準 41
表5-3 女性就業地位 41
表5-4 LOGISTIC迴歸分析的結果 49
一、中文部分
1.施恩,1994年,「房屋貸款還款速度之研究」,國立台灣大學商學研究所碩士論文
2.張金鶚,1996年,「房地產投資與決策分析-理論與實務」,華泰文化事業有限公司
3.林左裕,1997年,「房貸抵押債權證券化之前瞻-由美國之經驗看台灣」,台灣土地金融季刊,第34卷,第3期,PP.95-110
4.郭姿伶,2000年,「住宅貸款之提前清償與逾期還款」,國立中正大學財務金融研究所碩士論文
5.林左裕,2000年,「不動產投資管理」,智勝文化事業有限公司
6.許世強,2001年,「不動產證券化在台灣推行之可行性分析」,人與地,第214&215期,PP.65-80
7.林中森,2001年,「新世紀振興不動產市場景氣之重要措施及展望」,現代地政,第239期,PP.16-26
8.鄭貞茂,2001年,「如何妥適處理國內不良債權問題」,台灣經濟研究月刊,第24卷第7期,PP.53-58
9.殷章甫,2002年,「土地增值稅減半徵收難期對症下藥」,現代地政,第247期,PP.6-13
10.陳一如、胡慧珠,2002年,「我國壽險業金融綜合經營發展之探討」,台灣經濟金融月刊,第38卷第2期,PP.1-20
11.蘇美惠,2002年,「2002營建業谷底徘徊」,台灣經濟研究月刊,第25卷第1期,PP.47-52
12.汪銘生、李泳龍、楊永和,2002年「台灣地區不動產投資信託運作模式建立之研究」,台灣土地金融季刊,第39卷第1期,PP.157-171
13.林英彥,2002年,「不動產估價與銀行呆帳的聯想」,人與地,第211期,PP.4-5
二、英文部分
1.Archer,Wayne R. and David C. Ling and Gary A. McGill,1996,“The Effect of Income and Collateral Constraints on Residential Mortgage Termination”,Regional Science and Urban Economics,Vol.26,PP.235-261
2.Archer,Wayne R. and David C. Ling and Gary A. McGill,1997,“Demographic versus Option Driven Mortgage Termination”,Journal of Housing Economics,Vol.6,PP.137-163
3.Bunce,Harold,2000,“An Analysis of Purchases of Mortgages for African-American Borrowers and Their Neighborhoods”,Housing Finance WORKING PAPER SERIES,PP.1-33
4.Canner,Glenn B. and Stuart A. Gabriel and J. Michael Woolley,1990,“Race,Default Risk and Mortgage Lending:A Study of the FHA and Conventional Loan Markets”,Southern Economic Journal,Vol.58,No.1,PP.249-262
5.Cunningham,Donald F. and Charles A. Capone, Jr.,1990,“The Relative Termination Experience of Adjustable to Fix-Rate Mortgage”,The Journal of Finance,Vol.XLV,No.5,PP.1687-1703
6.Deng,Yongheng,1997,“Mortgage Termination:An Empirical Hazard Model with a Stochastic Term Structure”,Journal of Real Estate Finance and Economics,Vol.14,No.3,PP.309-331
7.Follain,James R. and Louis O. Scott and Tl Tyler Yang,1992,“Microfoundations of a Mortgage Prepayment Function”,Journal of Real Estate Finance and Economics,Vol.5,PP.197-217
8.Green,Jerry and John B. Shoven,1986,“The Effect of Interest Rates on Mortgage Prepayment”,Journal of Money,Credit,and Banking,Vol.18,No.1,PP.41-59
9.Hakim,Sam Ramsey,1992,“Regional Diversity,Borrower Characteristics and Mortgage Prepayment”,Review of Financial Economics,Vol.1,No.2,PP.17-29
10.Hakim,Sam R. and Mahmoud Haddad,1999,“Borrower Attributes and the Risk of Default of Conventional Mortgage”,Atlantic Economic Journal,Vol.27,No.2,PP.210-220
11.Kau,James B. and Taewon Kim,1993,“The Timing of Prepayment:A Theoretical Analysis”,Journal of Real Estate Finance and Economics,Vol.7,PP.221-228
12.LaCour-Little,Michael,1999,“Another Look at the Role of Borrower Characteristics in Predicting Mortgage Prepayments”,Journal of Housing Research,Vol.10,PP.45-60
13.Quigley,John M.,1987,“Interest Rate Variations, Mortgage Prepayments and Household Mobility”,The Review of Economics and Statistics,PP.636-643
14.Quigley,John M. and Robert Van Order,1995,“Explicit Tests of Contingent Claims Models of Mortgage Default”,Journal of Real Estate Finance and Economics,Vol.11,PP.99-117
QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
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