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研究生:林欽淼
論文名稱:人壽保險公司資產管理之個案研究
指導教授:陳隆麒陳隆麒引用關係
學位類別:碩士
校院名稱:國立政治大學
系所名稱:經營管理碩士學程
學門:商業及管理學門
學類:企業管理學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2002
畢業學年度:90
語文別:中文
論文頁數:90
中文關鍵詞:壽險公司資產管理策略模擬分析
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現在壽險公司透過核保所能賺取的利潤微乎其微,所以投資利潤已逐漸成為壽險業獲利的重要來源。尤其近一年來,受到國際經濟因素的影響,使得我國的利率水準不斷下降,再加上股票市場的低迷不振,壽險業的投資利益也受到影響,因此壽險業的資產管理逐漸受到重視。
所以本研究利用個案研究的方式探討壽險業的資產管理策略,分析壽險公司實務上如何執行資產管理策略、資產管理策略的決定過程,以及擬定此策略時所考慮的因素,並且透過模擬方式,評估個案公司的資產管理績效,以深入瞭解壽險公司如何利用資產管理提高投資報酬。
本研究經過訪談與側面調查後發現,國內壽險公司的資產配置主要著重在有價證券、銀行存款及擔保放款方面。而個案公司因為成立資產管理委員會,使得公司的投資績效表現優於同業。另外本研究經過模擬分析後發現,在四種情境中樂觀情境之下,持有股票比例較高的投資組合,其報酬率也較高;在四種情境中悲觀情境之下,持有債券比例較高的投資組合,其報酬率也較高;當未來情境多頭的機率較高的時候,持有股票較高的投資組合其報酬率也較高;當未來情境空頭的機率較高的時候,持有債券比例較高的投資組合,其報酬率也較高;當未來情境的多頭和空頭的機率相等時,則股票和債券的持有比率會影響公司的投資組合報酬率。
目 錄
章節次 頁次
第壹章 緒論…………………………………………………..………..1
第一節 研究動機與目的……………………………………..1
第二節 研究流程與論文架構……………………….……….4
第三節 研究限制……………………………………………..6
第貳章 文獻探討………………………………………………………..8
第一節 壽險業的資產管理策略…..……………………..….8
第二節 壽險業資產管理的特性………..…………………..12
第三節 壽險業資產管理的影響因素義……………..……..20
第四節 壽險業投資策略形成與投資決策程序……..……..22
第五節 壽險業資產管理與經營績效………………..……..24
第六節 文獻探討對於本研究的涵義………………………28
第參章 研究設計………………………………………………..……..30
第一節 研究範圍與研究架構………………………………30
第二節 研究方法……………………………………………34
第肆章 產業概況及個案訪談…………………………………………36
第一節 我國經濟金融情勢………………..………….……...37
第二節 壽險市場的發展…………………….…….….……...39
第三節 個案訪談……………………………………………..49
第伍章 經營績效分析………………………………………….……...61
第一節 業務分析………………………..……………………61
第二節 資產管理策略分析………………………………….66
第三節 財務績效分析……………………………………….70
第陸章 資產管理模擬分析…………………………………….……..75
第一節 情境假設…….………………………………………75
第二節 模擬資產管理策略…………………………….……77
第柒章 結論與建議………………..…………………………………..85
第一節 結論…………………………………………………..85
第二節 建議…………………………………………….…….87
參考文獻………………………………………………………………..89
圖 目次
圖次 頁次
圖1-1 論文架構……………………………………………………….4
圖3-1 研究架構………………………………………………………31
圖3-2 研究程序………………………………………………………36
圖4-1 保險業資產佔全體金融機構資產之比率……………………39
圖4-2 人壽保險及年金保險投保率與普及率………………………40
圖4-3 人壽保險及年金保險的保險密度……………………………41
圖4-4 我國主要人壽保險商品…..…………………………………..43
圖4-5 人壽保險業資產負債及業主權益..…………………………..46
圖4-6 人壽保險業損益情形…………………………………………47
圖4-7 個案公司有效契約件數………………………………………50
圖4-8 個案公司有效契約保額………………………………………51
圖4-9 個案公司新契約件數………………….…………………..…51
圖4-10 個案公司新契約保額……………….……………………….52
圖4-11 個案公司保費收入……..……………………………………53
圖4-12 個案公司保險給付金額..……………………………………53
圖4-13 個案公司保險給付件數……………………..………………54
圖4-14 個案公司的組織圖……….………………………………….56
圖5-1 個案公司與國泰人壽有效契約保額比較……………………62
圖5-2 個案公司和國泰人壽的有效契約件數比較…………………63
圖5-3 個案公司和國泰人壽保費收入比較…………………………64
圖5-4 個案公司和國泰人壽保險給付金額比較……………………65
表 目次
表次 頁次
表2-1 壽險業資金運用限制…….…………………………………..10
表2-2 壽險業投資工具與資金運用原則之關係……………………14
表2-3 文獻對於本研究的涵義………………………………………29
表3-1 訪談人數與時間………………………………………………35
表4-1 人壽保險業各項資金佔資金運用總額之比率………………48表5-1 人身保險業各項資金佔資金運用總額之比率………………66
表5-2 個案公司和國泰人壽資金運用比較…………………………68
表5-3 個案公司和國泰人壽的變現力比率比較……………………70
表5-4 個案公司和國泰人壽的負債管理能力比較…………………72
表5-5 個案公司和國泰人壽的利潤力比率分析……………………73
表5-6 個案公司和國泰人壽現金流量比率比較…..………………..74
表6-1 模擬情境說明…………………………………………………76
表6-2 股票加權指數年報酬率………………………………………77
表6-3 多頭和空頭時期的債券報酬率和變異數……………………78
表6-4 情境一模擬結果………………………………………………79
表6-5 情境二模擬結果………………………………………………80
表6-6 情境三模擬結果………………………………………………81
表6-7 情境四模擬結果………………………………………………82
參考文獻
中文部分:
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李家泉著,壽險經營,自行出版,民國76年8月初版。
保險年報,財政部保險司出版,民國89年。
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陳細芬著,「我國壽險業投資策略與經營績效之研究」,政治大學企業管理研究所未出版碩士論文,民國88年6月。
黃瑞傑著,「壽險業資金運用之投資組合分析」,成功大學工業管理研究所未出版碩士論文,民國84年6月。
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英文部分:
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