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研究生:陳萱倫
研究生(外文):Hsuan-Lun Chen
論文名稱:台灣、美國、日本半導體產業股價連動關係
論文名稱(外文):A Study on the Interrelationships among the Stock Prices of Major Semiconductor Companies in Taiwan, USA and Japan
指導教授:康信鴻康信鴻引用關係
指導教授(外文):Hsin-Hong Kang
學位類別:碩士
校院名稱:國立成功大學
系所名稱:企業管理學系
學門:商業及管理學門
學類:企業管理學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2002
畢業學年度:90
語文別:中文
論文頁數:124
中文關鍵詞:半導體產業美國存託憑證簡單相關係數分析單根檢定共整合檢定誤差修正模型
外文關鍵詞:Semiconductor IndustryAmerican Depository ReceiptsADRsCoefficient fo Simple CorrelationUnit Root TestCo-integration TestError Correction ModelECM
相關次數:
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本研究以台灣、美國、日本重要之半導體廠商股價、台積電與旺宏普通股股價及海外存託憑證價格為研究標的物,探討各股價變動之間是否具有領先落後的連動關係、各資本市場的效率性如何、消息的傳遞是否有效果等做逐一的探討。所使用的研究方法包括單根檢定、共整合檢定、誤差修正模型、簡單相關係數分析。實證期間為1998年9月1日至2001年4月30日。整理後資料共計597筆股價收盤價之日資料。
The purpose of this study is to examine the interrelationships among the stock prices of major semiconductor companies in Taiwan, the USA and Japan. It employs the unit root test; a test for cointegration and an error correction model (ECM) to analyze the interrelations among these three stock markets by examining the daily closing stock prices from September 1, 1998 to April 30, 2001. We suggest that international market efficiency and diversification effectiveness can be explained among major semiconductor companies’ stock prices in Taiwan, the USA and Japan. By using the unit root test, we find that all semiconductor company stock prices in Taiwan, the USA, and Japan conform to weak-form market efficient market hypothesis. Beside the cointegration test for TSMC and Wong-Houng’s common stock prices and its ADRs, each pair of stock price variables conform to semi-strong form market efficient hypothesis. Results from the ECM indicate that even if there are different time zones between Taiwan and the USA, the information transfer is quite efficient.
論文目錄
頁次
第壹章 緒論……………………………………………………………..1
第一節 研究動機………………………………………………1
第二節 研究目的………………………………………………4
第三節 研究範圍及限制………………………………………5
第四節 研究流程………………………………………………8
本章註釋………………………………………………………11
第貳章 全球半導體產業概述……………………………………12
第一節 半導體產業概述……………………………………12
第二節 全球半導體產業之概述……………………………17
第三節 美國、日本、韓國、新加坡及中國大陸
之半導體產業概述…………………………………28
第四節 台灣半導體產業之概述……………………………35
本章註釋………………………………………………………46
第參章 文獻回顧與探討…………………………………………47
第一節 股價決定理論………………………………………47
第二節 國際間資本市場的相關性與整合…………………51
第三節 存託憑證……………………………………………52
第四節 相關文獻回顧………………………………………54
第五節 文獻探討及本文所欲努力的方向…………………64
本章註釋………………………………………………………71
第肆章 實證研究方法與資料來源………………………………72
第一節 實證研究方法………………………………………72
第二節 實證資料來源與選取範圍…………………………80
本章註釋………………………………………………………86
第伍章 實證研究結果……………………………………………88
第一節 簡單相關係數分析實證結果………………………90
第二節 單根檢定之實證結果………………………………92
第三節 共整合檢定之實證結果……………………………93
第四節 誤差修正模型之實證結果…………………………95
第五節 實證研究結果綜合分析…………………………101
第陸章 結論與建議……………………………………………104
第一節 研究結論…………………………………………105
第二節 研究建議…………………………………………109
參考文獻…………………………………………………………114
圖目錄
頁次
圖 1-3-1 美國、日本及台灣股票市場交易時間圖………………7
圖 1-4-1 研究架構…………………………………………………9
圖 1-4-2 實證研究流程圖………………………………………10
圖 2-1-1 半導體之產品分類……………………………………13
圖 2-1-2 半導體產業之價值鏈…………………………………14
圖 5-3-1 美國、日本及台灣半導體產業股價變動之連動性…99
圖 5-3-2 台灣半導體產業股價變動之連動性………………100
圖 5-3-3 台積電與旺宏在台普通股股價與在美國ADRs     
之連動性……………………………………………100
表目錄
頁次
表 1-1-1 台灣半導體產業股市交易概況…………………………3
表 2-2-1 全球半導體產業之發展歷程…………………………18
表 2-2-2 全球半導體產業之銷售規模…………………………19
表 2-2-3 1999年全球前20大IC業者 ………………………20
表 2-2-4 全球各國晶圓代工競爭實力之比較…………………21
表 2-2-5 全球代工市場成長率預測……………………………22
表 2-2-6 全球從事晶圓代工之專業晶圓代工廠及
整合零件製造廠(IDM) ……………………………23
表 2-2-7 2000年全球前五大DRAM廠 ……………………….24
表 2-2-8 全球DRAM產能現況及預估 ………………………..25
表 2-2-9 各類IC應用的成長趨勢……………………………26
表 2-3-1 1999年全球IC設計公司區域、國家分佈………..30
表 2-3-2 韓國半導體產業概況…………………………………32
表 2-4-1 台灣半導體產業之發展歷程…………………………37
表 2-4-2 2000年我國IC產業前十五大廠商………………..38
表 2-4-3 2000年我國IC產業佔全球IC產業之地位……..39
表 2-4-4 2000年台灣IC產品分類與應用…………………..40
表 2-4-5 我國半導體產業之SWOT分析……………………42
表 2-4-6 我國半導體產業未來發展之競爭策略………………43
表 2-4-7 全球半導體設備採購規模……………………………44
表 3-4-1 國際間資本市場之相關性與整合現象-英文部分…55
表 3-4-1 (續)國際間資本市場之相關性與整合現象
-英文部分……………………………………………56
表 3-4-1 (續)國際間資本市場之相關性與整合現象
-中文部分……………………………………………57
表 3-4-2 消息及產業因素對股價之影響-英文部分…………58
表 3-4-2 (續)消息及產業因素對股價之影響-英文部分…59
表 3-4-2 (續)消息及產業因素對股價之影響-中文部分…60
表 3-4-3 與台灣半導體產業相關之討論………………………61
表 3-4-4 國內近年來與半導體產業相關之文獻………………62
表 3-4-5 國內外與海外存託憑證相關之研究…………………63
表 4-2-1 實證資料來源…………………………………………81
表 4-2-2 美國半導體產業廠商及其合作廠商…………………82
表 4-2-3 台灣半導體產業廠商在美國發行ADRs ……………82
表 4-2-4 1999年日本前十大半導體廠商及合作對象 ……….83
表 4-2-5 國內半導體產業上市公司分類表……………………84
表 4-2-6 台灣半導體廠商及股市代碼…………………………85
表 5-1   本研究所使用之操作變數定義………………………89
表 5-1-1 簡單相關係數分析……………………………………90
表 5-2-1 ADF單根檢定………………………………………92
表 5-3-1 共整合檢定……………………………………………93
表 5-4-1 ECM分析……………………………………………95
參考文獻
一、中文部分
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二、英文部分
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QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
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