摘要
由於目前兩岸皆已加入WTO，證券市場必定面臨大幅地開放，大陸的高經濟成長率、龐大的市場潛力，再加上台灣“戒急用忍”政策的鬆綁，取而代之“開放投資，積極管理”政策，使得大陸市場成為台商急欲搶攻的目標；另外由於證券市場大幅地開放，必定會面臨到國際間強大的競爭力，所以可以得知了解兩岸證券市場及其法律規範相當重要。本研究擬就兩岸證券市場相關之內容予以比較探討，希望能藉此找出兩岸之間的差異，並探討其彼此的缺失，給予建議，以提供台商、會計師、兩岸政府或對兩岸事務有興趣者來參考。
本研究首先由兩岸證券市場的歷史發展開始探討；再分別對兩岸證券市場的現行體系、主管機關、證券交易所、上市制度及主要討論的議題做一分析；經過上述的探討之後，將兩岸證券市場制度及其相關的討論議題做逐一比較；最後以問卷的方法，徵詢台商及會計師對兩岸證券市場的意見，藉以了解實務上對兩岸證券市場的看法。
本研究依分析、比較及問卷回函的意見，對於兩岸證券市場提出具體之結論及建議如下：
一、結論
1.大陸方面
大陸為了因應加入WTO所帶來的影響，勢必要更加健全目前的證券市場，加強其競爭力，以面臨國際間強大的挑戰。所以未來大陸證券市場不外乎是加快對現行相關法規缺失的修訂、改善公司股權的結構，進行國有股的釋出、推動創業板以放寬外資企業上市、發展金融商品等多項的改革措施。
2.台灣方面
由於台灣證券市場的起步相較於大陸證券市場要早上好幾十年，再加上民主開放的關係，台灣證券市場皆是一直朝向國際化的方向發展。所以台灣證券市場在尚未加入WTO之前，即已具備相當程度的開放，並與國際化接軌。
另外，台商西進投資大陸的熱潮，從以前到現在一直呈現加溫的跡象，尤其再加入WTO之後，在眾人預期大陸的各項投資及證券市場會大幅開放且規範也會更加明確下，前進大陸市場、搶攻大陸市場到大陸從事股票上市募集資金的工作，儼然已成為一股擋不住的趨勢。
3.問卷方面
根據t檢定，會計師對於通過台灣上市審查制度之公司及通過大陸上市審查制度之公司的信賴程度，兩者之意見有顯著的差異，顯示出會計師較信賴通過台灣上市審查制度之公司；在台商方面，對於通過台灣上市審查制度之公司及通過大陸上市審查制度之公司的信賴程度，兩者之間也有顯著的差異，同樣地台商也是較信賴通過台灣上市審查制度之公司。在會計師和台商兩者對於通過台灣上市審查制度之公司的意見檢定上並無顯著差異；另外會計師和台商對於通過大陸上市審查制度之公司的意見檢定上也無顯著差異，顯示出會計師和台商兩者之間的看法一致。在赴大陸投資並上市其股票時，應否先了解兩岸股票上市審查制度及其相關證券法規的看法上，會計師及台商有顯著的差異。
二、建議
1.對台灣證券市場的建議
提升證券主管機關的位階、證券主管機關應有調查權及搜索權、改善台灣証券市場的投資人結構、改善政治環境
2.對大陸證券市場的建議
改善人為控制證券市場情形、健全法律規範、改善公司股權結構問題、衍生性金融商品多樣化、積極推動創業板市場。

目 錄
誌謝………………………………………………………………………………… Ⅰ
摘要………………………………………………………………………………… Ⅱ
目錄………………………………………………………………………………… Ⅳ
表目錄……………………………………………………………………………… Ⅵ
圖目錄……………………………………………………………………………… Ⅷ

第一章　緒論
第一節　研究動機與研究目的 …………………………………...………… 1
第二節　研究方法 ………………………………………………………...… 3
第三節 研究範圍、對象與限制 …………………………………………… 4
第四節 研究流程 …………………………………………………………… 5
第五節 研究架構 …………………………………………………………… 6
第二章　兩岸證券市場環境之探討
第一節　台灣証券市場沿革………………………………………...………...8
第二節　大陸証券市場沿革………………………………………………… 14
第三節 台灣証券市場環境現況…………………...……………….……… 23
第四節 大陸證券市場環境現況…………………………...……….……… 31
第三章　台灣證券市場制度
第一節　台灣証券市場管理體系…………………………………………….41
第二節　台灣有價證券上市制度…………………………………………….50
第四章　大陸證券市場制度
第一節　大陸証券市場管理體系…………………………………………….69
第二節 大陸有價證券上市制度………………………….………………….82
第三節 大陸深圳創業板（送審中）…………………………….………….92
第五章　兩岸證券市場創設及其相關問題之比較
第一節　兩岸證券市場現況之比較……...…………………………………..98
第二節　兩岸證券市場現存其他問題………………...……………………104
第三節　兩岸加入WTO後對證券市場影響之比較……………………….108


第六章　問卷調查與結果分析
第一節　問卷製發動機及問卷流程……………...…………………………115
第二節　問卷設計及處理……………………………………...……………116
第三節　問卷分析……………………………………………………...……119
第七章　結論與建議
第一節　研究結論……………………...……………………………………136
第二節　研究建議…………………………………...………………………139
參考文獻………………………………………………………………………….143
附錄 研究問卷………………………………………………………………….. і

表目錄

表2-1：台灣証券市場發展回顧…………………………………………………. 13
表2-2：大陸證券市場發展回顧…………………………………………………. 21
表2-3：台灣股票交易統計表……………………………………………………. 25
表2-4：台灣歷年股票市價和流通值佔GDP的比重……………………………25
表2-5：台灣上市公司家數………………………………………………………. 26
表2-6：台灣投資人類別交易比重統計表………………………………………. 26
表2-7：各國証券市場成交週轉率比較表………………………………………. 27
表2-8：台商在大陸投資概況……………………………………………………. 29
表2-9：上市上櫃公司赴大陸投資家數比較表…………………………………. 30
表2-10：上市上櫃公司赴大陸收益累積匯回與匯出金額比較表 ……………. 30
表2-11：大陸股票交易統計表 …………………………………………………. 33
表2-12：大陸歷年股票市價和流通值佔GDP的比重 …………………………33
表2-13：大陸上市公司家數 ……………………………………………………. 34
表2-14：大陸外商投資協議金額 ………………………………………………. 34
表2-15：大陸按股票種類劃分的上市公司基本特徵 …………………………. 37
表2-16：大陸上市公司股份結構表 ……………………………………………. 40
表3-1：台灣證券暨期貨管理委員會職權………………………………………. 44
表3-2：台灣証券交易所組織功能表……………………………………………. 48
表3-3：台灣証券交易所上市股票概況…………………………………………. 49
表4-1：大陸證券監督管理委員會基本職能與主要職責………………………. 70
表4-2：大陸證券監督管理委員會職權…………………………………………. 73
表4-3：上海證券交易所上市股票概況…………………………………………. 76
表4-4：深圳證券交易所上市股票概況…………………………………………. 80
表5-1：兩岸證券市場之比較………………………………………….…………102
表6-1：問卷研究之涵蓋層面…………………………………………….………117
表6-2：論文問卷回函統計表…………………………………………….………118
表6-3：台灣證券市場仍需積極改善之問題…………………………………… 120
表6-4：大陸證券市場需急迫解決之問題……………………………………… 121
表6-5：對於通過台灣上市審查制度之公司其信賴程度……………………… 122
表6-6：對於通過大陸上市審查制度之公司其信賴程度………………………123
表6-7：會計師和台商對於通過台灣上市制度之公司意見t檢定表………….125
表6-8：會計師和台商對於通過大陸上市制度之公司意見t檢定表………….125
表6-9：會計師對於通過台灣上市制度之公司及通過大陸上市制度之公司兩者意見之t檢定表………………………………………………………...…………….126
表6-10：台商對於通過台灣上市制度之公司及通過大陸上市制度之公司兩者意見t檢定表………………………………………………………………………….....126
表6-11：大陸股票上市審查制度變更之意見………………………………...…127
表6-12：台灣政府開放赴大陸投資速度之意見……………………………..….128
表6-13：台灣政府開放赴大陸投資金額上限之意見…………………………...128
表6-14：台灣証券交易所擁有直接調查權和制裁權之意見……………..….…129
表6-15：大陸將A、B股市場合併之意見 ……………………………………..130
表6-16：大陸開放外資(QFII)到大陸買賣A股之意見…………………………130
表6-17：大陸設立創業板市場（將上海定義為主板市場，深圳為創業板市場）之意見…………………………………………………………………………………131表6-18：赴大陸投資並上市其股票，應否先了解兩岸股票上市審查制度及其相關證券法規的差異之意見………………………………………………………...….132
表6-18：會計師及台商對於赴大陸投資應否先了解相關證券市場知識意見之t檢定表…………………………………………………………………………………133
表6-20：台灣證券市場較大陸證券市場優越項目百分比………………………134
表6-21：未來大陸證券市場超越台灣證券市場的可能性之意見………………135


圖目錄

圖1-1：研究流程圖…………………………………………………………………5
圖3-1：證券暨期貨管理委員會組織結構……………………………………….. 45
圖3-2：台灣証券交易所組織結構圖…………………………………………….. 47
圖4-1：大陸證券監督管理委員會組織結構圖………………………………….. 72
圖4-2：上海證券交易所組織結構圖…………………………………………….. 77
圖4-3：深圳証交所的組織結構見……………………………………………….. 81
圖5-1：兩岸證券相關機構及其功能…………………………………………….103

參考文獻

一、中文部分
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