跳到主要內容

臺灣博碩士論文加值系統

(3.87.33.97) 您好!臺灣時間:2022/01/27 16:35
字體大小: 字級放大   字級縮小   預設字形  
回查詢結果 :::

詳目顯示

: 
twitterline
研究生:謝馥蓮
研究生(外文):Hsieh, Fu-Lien
論文名稱:台灣創投業早期投資案合資協議之探索
論文名稱(外文):The Exploration of Investment Agreement on Early Stage Investment of Venture Capitalists in Taiwan
指導教授:楊千楊千引用關係
指導教授(外文):Yang, Chen
學位類別:碩士
校院名稱:國立交通大學
系所名稱:經營管理研究所
學門:商業及管理學門
學類:企業管理學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2002
畢業學年度:90
語文別:中文
論文頁數:98
中文關鍵詞:創投合資協議早期投資案種子期創建期個案研究法
外文關鍵詞:Venture CapitalInvestment AgreementEarly stage investmentsSeed StageStart-up StageCase study
相關次數:
  • 被引用被引用:30
  • 點閱點閱:1637
  • 評分評分:
  • 下載下載:418
  • 收藏至我的研究室書目清單書目收藏:4
近年來,創業投資事業投資於早期 (Early stage)公司即種子期(Seed stage)、創建期(Start-up stage)的投資額度逐漸提升。面臨早期投資案缺乏實質資產可作為投資評估之實質依據的情況下,合資協議可視為創業投資事業自我控制風險之風險管理的一環。本研究將針對投資早期階段公司的合資協議,探討創投業者應如何與創業家(Entrepreneur)進行合資協議,擬定雙方的權利義務?
本研究採行個案研究法,希望藉由深入訪談方式,以探索台灣創投業者進行早期投資案時,有那些因素會對合資協議產生影響,那些條款應該納入合資協議之內,國內外投資及法令環境又對合資協議產生什麼影響。本研究結論如下:
1.個案研究結果發現合資協議會受到投資事業階段、投資區域、投資案金額、創投公司特質(基金規模、股東結構)、法令環境等五項因素影響。
2.主導早期投資案時,應和創業家訂定的合資協議條款,共分為九大項:股權形式、股權計價、股權保障方式、保證資料正確性、組織與經營管理、創業家違反合約條款處理方式、資金撤回時機與方式、反稀釋條款、流動性條款。
3.國內外投資環境及法令環境不同,創投業者和創業家對於合資協議項目中難以取得認同的項目也不同.國內部份是技術股比例及限制,在國外的部份則是公司市場價值、特別投票權及清償優先權。
4.二項對於合資協議訂定執行較不利的法令,即公司法第267條可能使技術人員不能拿到其應得的股份,及訂定限制出售股份、或技術團隊一定期間內不能離職條款,與個人財產權及工作權法令有所抵觸。
5.有關影響合資協議因素之命題:
命題1-1:合資協議內容會隨投資事業階段不同而有所差異。
命題1-2:投資區域會影響合資協議形成不同的執行細項。
命題1-3:投資金額愈大愈能主導合資協議。
命題2-1:基金規模愈大愈有利於訂定相關經營管理的合資協議條款。
命題2-2:擁有集團色彩的股東結構會牽就集團利益訂定合資協議。
命題3-1:國內外法令環境不同,國外投資案的合資協議要比國內的嚴謹。
Recently, the amount of VC’s investment in early stage company (include Seed stage and Start-up stage) is growing. The investment agreement could be seen as part of the self-control risk in the risk management because there is no tangible assets which can be evaluated in early stage. This study explores the ways of negotiation between the VC and the entrepreneurs in terms of investment agreement in the early stage.
The case study is used in this research. By in-depth interview one can find out what factors affect the terms of investment agreement in early stage investments, and what kinds of terms should be signed in. Besides, the influence of investing environment and related laws between Taiwan and foreign countries to the agreement will be taken into consideration. This research identifies that nine terms which should be signed in the contracts:equity structure, equity valuation, investment protection, guarantee of the representations and warranties, organization and business management, default remedies, the timing of recalling the investment, anti-dilution adjustments, and liquidity adjustments. The propositions of the factors which affect the investment agreements are also identified and tested.
目 錄
中文摘要…………………………………………………………………ⅰ
英文摘要…………………………………………………………………ⅲ
誌  謝…………………………………………………………………ⅳ
目  錄…………………………………………………………………ⅴ
表 目 錄…………………………………………………………………ⅶ
圖 目 錄…………………………………………………………………ⅷ
第一章 緒論……………………………………………………………1
1-1 研究背景與動機……………………………………………………1
1-2 研究目的……………………………………………………………5
1-3 研究流程……………………………………………………………6
第二章 文獻探討………………………………………………………7
2-1 創業投資的定義和特質……………………………………………7
  2-1-1 創業投資的定義……………………………………………7
  2-1-2 創業投資的特質……………………………………………9
2-2 創業投資事業的經營型態…………………………………………12
2-3 創業投資事業的投資過程及合資協議……………………………17
 2-3-1創業投資事業的投資過程………………………………………17
 2-3-2合資協議…………………………………………………………23
2-4 創業投資之投資事業階段…………………………………………28
2-5 合資協議相關的法令條文…………………………………………35
第三章 研究方法………………………………………………………37
3-1 個案研究法…………………………………………………………37
3-2 研究架構……………………………………………………………40
3-3 研究設計……………………………………………………………41
3-3-1文獻整理與次級資料………………………………………………41
3-3-2研究對象……………………………………………………………42
3-3-3問卷的形成…………………………………………………………43
3-3-4問卷預試……………………………………………………………44
3-3-5深入訪談……………………………………………………………44
3-4 研究限制……………………………………………………………44
第四章 個案研究…………………………………………………………46
4-1 個案整理……………………………………………………………46
4-2 個案綜合分析………………………………………………………65
4-3 影響合資協議相關因素之命題發展………………………………74
4-4 影響合資協議相關法令之探討……………………………………77
第五章 結論與建議……………………………………………………80
5-1 結論…………………………………………………………………80
5-2 建議…………………………………………………………………83
參考文獻…………………………………………………………………86
附錄一:合資協議相關法令條文………………………………………89
附錄二:論文訪談問卷…………………………………………………95
壹:中文部份
1.中華民國創業投資商業同業公會,2000年度創業投資產業調查專刊,創投通報第二十三號,民國九十年4月。
2.詹前疆,「創業投資事業之投資風險管理與投資績效管理」,產業金融季刊,76-97頁,民國八十六年六月。
3.陳振遠,「創業投資方案評估之策略性分析」,國立政治大學企業管理研究所,碩士論文,民國七十五年。
4.蔡正揚,「創業投資與技術引進之研究」,產業科技研究發展管理論文集,民國八十年。
5.康潤生,創業投資與科技發展,幼獅文化事業公司,台北,民國七十四年。
6.徐敏雄,「創業投資過程之研究」,私立文化大學企業管理研究所,碩士論文,民國七十七年。
7.唐富藏,投資計畫評估,華泰書局,民國七十八年。
8.陳振祥,「我國創業投資機構當前投資決策之研究」,私立淡江大學管理科學研究所,碩士論文,民國七十四年。
9.王淑姿,「我國創業投資事業之發展現況與問題探討」,臺灣經濟研究月刊,112-117頁,民國八十二年一月。
10.王美蘭,「推動創業投資事業之研究」,私立淡江大學管理科學研究所,碩士論文,民國七十三年。
11.王生睿,「創業投資事業與高科技產業及資本市場三者關係之研究」,私立輔仁大學管理科學研究所,碩士論文,民國八十四年。
12.劉常勇,「如何成為相中千里駒的伯樂-創業投資評估決策程序」,會計研究月刊,12-30頁,民國八十六年一月。
13.李建國,「我國創業投資事業經營策略之研究」,國立中山大學企業管理研究所,碩士論文,民國八十年。
14.白俊男,投資學,三民書局,民國七十九年二月。
15.許炳輝,「影響我國創投業者投資與管理因素之研究」,國立政治大學企業管理研究所,碩士論文,民國九十年。
16.黃鈺玲,「我國創業投資公司對投資案的評估準則之研究」,私立中原大學企業管理研究所,碩士論文,民國七十八年。
17.陸彥妙,「臺灣地區創業投資公司對投資評估準則之探討」,國立交通大學管理科學研究所,碩士論文,民國八十三年。
18.王嘉男,「台灣創業投資事業投資策略與績效之研究」,國立台灣大學商學系,碩士論文,民國八十七年。
19.郭憲昇,「臺灣地區創業投資公司投資評估程序之研究」,國立中山大學企業管理研究所,碩士論文,民國八十四年
20.劉亮君,「我國創業投資公司投資行為之個案研究」,國立交通大學管理科學研究所,碩士論文,民國八十六年
21.張紹勳,研究方法,初版,滄海書局,民國八十九年二月
22.法務部全國法規資料庫,http://law.moj.gov.tw
23.中華民國創業投資商業同業公會網站,http://www.tvca.org.tw
貳:英文部份
1.Ammer, C., Dictionary of Business & Economics, 2nd ed, The Free Press,New York,1984.
2.Barry, Christopher B., "New Directions in Research on Venture Capital Finance", Financial Management, Autumn 1994.
3.Bigler, Hartford E. Jr, Venture Capital:A Perspective,2nd ed, Bigler Investment Management Co., 1984.
4.Buckley, J.W., Buckley, M.H., & Chang, H. F., Research Methodology and Business Decision, The society of Management Accountants of Canada,1976.
5.Benbasat,I., Goldstein, D. and Mead M., ”The Case Research Strategy in Studies of Information System”,MIS Quarterly,vol.11,No.3, pp.369-386,1987.
6.Coutarelli, S. A., Venture Capital in Europe, Praeger Special Studies in International Economics and Development ,pp.17, 1977.
7.Eisenhardt, K. M., ”Building Theories from Case Study Research”, Academy of Management Reviwe,14(4),pp.532-550,1989.
8.Greenwald, D., The McGraw-Hill Dictionary of Modern Economics,3rd ed,McGraw-Hill Inc,1983.
9.Gonenc, R., Venture Capital:Key Ingredient in High-Tech Start-ups,ODEC, pp.11-15, Nov. 1984.
10.Ghislaine Bouillet-Cordonnier,”Legal Aspects of Start-up Evaluation and Adjustment Methods”, Journal of Business Venturing, Vol.7,pp.91-101,1992.
11.Herriott, R. E., & Firestone, W. A.,”Multisite Qualitative Policy Research : Optimizing Description and Generalizability”, Educational Researcher,12,pp.14-19,1983.
12.Kelly, A. J., F. B. Campanella and J. McKlernan,Venture capital: a guide book for new enterprises mass, The Management Institute School of Management, Boston College, 1971.
13.Lorenz, T., Venture Capital Today,Cambridge:Woodhead Faulkner,1985.
14.Miller, D. & Friesen, P. H., “A Longitudinal Study of the Corporate Life Cycle”, Management Science, Vol.30,No.10, pp.1161-1183, 1984.
15.Riggs, J., Industrial Organization and Management in Series of Grolier Business Library,6th ed,Mcgraw-hill Inc., 1979.
16.Rubel, S. M., Guide to Venture Capital Sources,Capital Publishing Corporation, 1972.
17.Rind, Kenneth W., "The Role of Venture Capital in Corporate Development", Strategic Management Journal,Vol.2,pp.169-180,1981.
18.Runka, J.C. and Young, J.E., ”A Venture Capital Model of The Development Process”, Journal of Business Venturing, pp.167-184,1987.
19.Tyebjee, T. T. and A. V. Bruno, "A Model of Venture Capitalist Investment Activity", Management Science, Vol.30, No.9, pp.1051-1066,1984.
20.Timmons, Jeffry A. and David E. Gumpert, ”Discard Many Old Rules About Getting Venture Capital”, Harvard Business Review, Jan-Feb,pp.152-156,1982.
21.Van Horn R. L., Empirical Studies on M.I.S., Wharton Conference on Research on Computers in Organizations, Octorber 1973.
22.Wise and Ray, "Aggressive Japaneses Venture Capital Worries Sillicon Velley”, Electronic Business,1990.
23.Yin, Robert K., Case Study Research-Design And Methods,2nd ed, Sage Publications, California,1994.
QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
第一頁 上一頁 下一頁 最後一頁 top
1. 9.王淑姿,「我國創業投資事業之發展現況與問題探討」,臺灣經濟研究月刊,112-117頁,民國八十二年一月。
2. 12.劉常勇,「如何成為相中千里駒的伯樂-創業投資評估決策程序」,會計研究月刊,12-30頁,民國八十六年一月。
3. 13、王和雄,違憲審查制度與司法院大法官審理案件法,法學叢刊,第四十六卷第二期,九十年四月。
4. 14、任冀平,美國最高法院司法審查權的行使:理論與實際,歐美研究,第二十五卷第三期,八十四年九月。
5. 15、李念祖,美國憲法政治問題理論與釋字第三二八號解釋,律師通訊,第一七七期。
6. 22、邱垂泰,邱志淳,從憲法修改界限理論論我國憲法的修改,立法院院聞,第二十五卷第十一期,八十六年十一月。
7. 23、林超駿,略抽象司法違憲審查制度,月旦法學雜誌,第五十四期,八十八年十月。
8. 25、許志雄,權力分立之理論,憲政時代,第八卷第二期,七十一年十月。
9. 26、許宗力,憲法修改的界限問題之發生與範圍,憲政時代,第七卷第二期,七十年十月。
10. 28、徐振雄,論司法審查權對國家政治權力的調控功能─以幾則大法官會議解釋為例,法學叢刊,第四十二卷第二期,八十六年四月。
11. 29、陳春生,議員之言論免責權與議會自律,東吳法律學報,八十四年三月。
12. 31、陳新民,看釋字五二○解釋的門道與熱鬧,國家政策論壇,第一卷第一期,九十年三月。
13. 32、陳淳文,由新近判例趨勢論法國公法上的政府行為之概念,人文及社會科學集刊,中央研究院中山人文科學研究所,第九卷第四期,八十六年。
14. 34、陳美琳,從大法官會議解釋看違憲審查對政治問題的態度,立法院院聞,第二十七卷第六期,八十八年六月。
15. 35、陳怡如,功能取向法在我國釋憲實務之運用,憲政時代,第二十七卷第一期,九十年七月。