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研究生:陳定宇
研究生(外文):Ting-Yu Chen
論文名稱:台灣企業集團財務預警模式之研究
論文名稱(外文):The study of business conglomerates'' financial alert model in Taiwan
指導教授:許和鈞許和鈞引用關係
指導教授(外文):Her-Jiun Sheu
學位類別:碩士
校院名稱:國立交通大學
系所名稱:經營管理研究所
學門:商業及管理學門
學類:企業管理學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2002
畢業學年度:90
語文別:中文
論文頁數:91
中文關鍵詞:企業集團財務預警
外文關鍵詞:Business conglomerateFinancial alert
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隨著產業結構轉型,企業集團經濟影響力也日益增加。近年來數起集團財務失敗案例,造成社會重大衝擊,如何於事先發現集團財務惡化,亡羊補牢,是對經營者、投資者與管理當局都是相當重要的。為此,本研究針對企業集團財務預警模型進行研究,希望達成下列三目的:1.建立集團財務預警模型,並分析其預測能力。2.企業集團預警模式與一般預警模式分類上優劣。3.了解企業集團財務危機過程,以及預測能力最佳的變數。
本研究選取台灣地區51個集團(包括:38個財務正常集團、13個財務危機集團)作為研究樣本,以羅吉斯迴歸建立財務預警模型,而模型的變數是以:集團的14項財務比率進行主成份分析後所翠取的主成份。本研究建構兩個預警模型,第一個模型以16個集團(8個財務正常、8個財務危機集團)財務比率資料,建構發生危機前一年至前三年之財務危機預警模式,並在建立後進行:模式內樣本分類準確測試、新樣本(30個財務正常集團、5個財務危機集團)預測準確測試、分類錯誤樣本後續分析、三年度最具判別能力之主成份比較;第二個模式以26個集團(13個財務正常集團、13個財務危機集團)建立財務預警模式,並在建構後進行交叉效度研究,以補模式一新樣本預測準確測試中財務危機樣本過少的缺點。
本研究經過實證模型建立後發現:1.模式分類能力顯著,且具有績效評估與財務預測效果。2. 對集團企業而言,只以單一企業預測該公司發生財務危機與否,並不恰當,必須考慮集團企業相互支援的因素,同時對個別企業與集團作財務危機預測後再作判斷。3.企業集團財務危機發生過程,與賴世權所提出的「企業失敗三段論」頗為一致。
As the structure of industry changes, the influence of business conglomerates is increasing. Nevertheless, some financial failure cases of business conglomerates shocked the community in the last few years. Therefore, it is an important issue for managers, investors, and supervisors to detect whether the business conglomerate’s financial status is deteriorated. This study focuses to business conglomerate’s financial alert model and hopes to achieve the three goals: 1.to construct the business conglomerate’s financial alert model, and to analyze it’s forecast ability. 2.to know the difference between business conglomerate’s financial alert model and business financial alert model. 3.to know the procedure of business conglomerates’ financial distress and the variables that have the best forecast ability.
The study selects 51 business conglomerates as studied samples, included 13 financial distress conglomerates and 38 normal conglomerates. The study adopts logistic regression to construct financial alert model. Before constructing model, the study performs principal component analysis to 14 financial ratios of business conglomerates. The extracted principal components are the variables of logistic regression model. The study constructs two financial alert models. The first model was constructed by financial ratios of 16 studied samples, 8 of which are financial distress. The second model was constructed by financial ratios of 26 business conglomerates, 13 of which are financial distress. Each of the two models has three sub-models, which predict the business conglomerates’ financial status on 1-3 years prior to the conglomerates’ financial distress. After the two models were constructed, the study performed validation test, investigated why some samples was usually classified wrong, and compared the three sub-models to choose the principal components that have better forecast ability.
There are 3 conclusions the study made: 1. the classification ability of model is significant, and the model help people to evaluate performance. 2. For an enterprise of business conglomerate, it’s financial status is not all depend on itself, but is influenced by all other enterprises of the business conglomerate. Therefore, when someone wants to forecast business conglomerates’ financial status, he must forecast single enterprise and conglomerates’ financial status. 3. the procedure of conglomerate’s financial distress conforms to “the three steps of business failure”, which was delivered by Lai.
目錄
中文摘要………………………………………………………………………i
英文摘要……………………………………………………………………iii
誌謝………………………………………………………………………v
目錄………………………………………………………………………..vi
表目錄………………………………………………………………………vii
圖目錄………………………………………………………………………ix
第壹章 緒論…………………………………………………………………1
第一節 研究動機…………………………………………………………1
第二節 研究目的……………………………………………………....3
第三節 研究範圍………………………………………………………3
第貳章 文獻探討…………………………………………………….………4
第一節 集團企業…………………………………………………………4
第二節 台日韓企業集團的比較…………………………………………9
第三節 財務預警…………………………………………………………14
第四節 文獻討論…………………………………………………………25
第參章 研究方法…………………………………………………….26
第一節 操作型定義………………………………………………………26
第二節 模型建構方法……………………………………………………29
第三節 研究變數…………………………………………………………33
第四節 研究流程彙整……………………………………………………37
第肆章 實證分析……………………………………………………………42
第一節 財務危機預警模式一……………………………………………43
第二節 財務危機預警模式二……………………………………………59
第三節 二模式歸納與特性分析…………………………………………68
第伍章 結論與建議…………………………………………….…….72
第一節 研究結論…………………………………………………………72
第二節 研究限制與後續研究建議………………………………………75
附錄……………………………………………………………………………77
參考文獻………………………………………………………………………89
參考文獻
一、本國文獻
1. 陳肇榮,「運用財務比率預測企業財務危機之實證研究」,政治大學企業管理研究所未出版碩士論文,民國72年。
2. 杜惠娟,「集團企業財務績效評估之研究」,國立政治大學企業管理研究所未出版碩士論文,民國75年。
3. 陳振森,「台灣地區集團企業經營績效之探測性研究」,東吳大學管理學研究所未出版碩士論文,民國78年。
4. 賴世權,「企業正常或具失敗之關鍵性財務指標比較分析研究」,中興大學企業管理研究所未出版碩士論文,民國78年。
5. 蔡振成,「企業環境、多角化策略與績效─台灣集團企業多角化之實證研究」,國立成功大學企業管理研究所未出版之碩士論文,民國79年。
6. 潘玉葉,「台灣股票上市公司財務危機預警分析」,淡江大學管理科學研究所未出版碩士論文,民國79年。
7. 鄭正當,「集團企業之多角化策略、組織結構與績效之研究」,國立成功大學企業管理研究所未出版之碩士論文,民國79年。
8. 諸慧玲,「集團企業多角化策略對財務績效影響之探討」,淡江大學管理科學研究所未出版碩士論文,民國80年。
9. 蔡龍學,「上市公司財務預警模式-加速失敗時間模型之應用」,淡江大學金融研究所未出版碩士論文,民國81年。
10. 邱清顯,「集團企業多角化策略,結合與所有權分配類型對其財務績效影響之研究」,國立中山大學企業管理研究所未出版碩士論文,民國83年。
11. 葉金荷,「大企業集團對韓國經濟的貢獻與掣肘」,今日經濟,民國83年4月。
12. 李致寬,「區別分析與類神經網路分析在財務危機預測上之比較」,國立成功大學工業管理研究所未出版碩士論文,民國85年。
13. 梁亦鴻,「台灣具有銀行之集團企業財務績效之研究」, 長庚大學管理學研究所未出版碩士論文,民國87年。
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二、外國文獻
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三、參考書目
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4. Neter, J., M. H. Kutner, C. J. Nachtsheim and W. Wasserman, Applied Linear Statistical Models, Mcgraw-Hill, 1996
QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
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