近年來國際金融環境急遽變遷，在自由化與全球化浪潮的衝擊下，企業的購併行動正如火如荼的展開，尤其是國際上知名銀行前仆後繼、爭先恐後地購併同業或相關行業。在國外，不論是美國花旗銀行與旅行家集團結合或是日本第一勸業，日本興業及富士銀行合併，成為全球資產規模最大的銀行，均在金融業引起巨大震撼，因此銀行業朝向大型化發展，儼然蔚為國際間的重要趨勢。
而我國金融產業在政府開放新銀行設立後，進入百家爭鳴的時代，市場競爭非常激烈，各銀行為擴充業務一再降低授信門檻，呆帳率居高不下，使得經營品質難以提昇及獲利下降。加以金融的自由化及國際化，使非傳統銀行業亦加入爭食金融大餅，在這種金融競爭環境下，銀行未來除提供更多專業及多元化服務外，尋求合適的合併對象，應為最經濟有效的方式。
本文將以個案的方式從競爭力（以五力分析為之)及企業價值的觀點（以現金流量法及經濟利潤法為之)探討合併的可行性，本論文選定的配對組合為「交通銀行、世華銀行及中國國際商業銀行」，因為這三家行局的組合是最常被報章雜誌點名的配對組合，亦是財政部大力推動的組合之一，同時被金融業界認為是本國銀行同業間合併具有指標性質的組合。本研究之最終目的，旨在將上述檢討及分析結果，作為金融業評估購併對象的參考，祈使我國能在這一金融服務業併購之風潮中不缺席。
關鍵字:銀行合併、五力分析、現金流量法、經濟利潤法

The environment of international finance has changed dramatically recently. Due to the effect of liberalization and globalization, the scenario of merging among enterprises occur more frequently. Famous international banks rush to merge other banks or related business. The well-known cases of example for Citi and Travelers Group or The Dai-Ichi Kan Yo Industrial and Fuji bank are on this line. The merging action make the links to be the biggest bank around world. It seems that the large-scale bank has become the trend among the world.
Nowadays banks in Taiwan are facing severe competitions. This situation is even worse after the deregulation for new banking by government. Banks wish to extend their loans for increase the revenue. However, they might end up with failed loan that drives their profit margins down. By liberalization and globalization, more and more non-bank lenders like life insurance, brokerage, and finance companies are interventing the traditional bank markets for loan. It will eat the profit of bank further. The most efficient of management mode in banks of Taiwan must not only provide more professional and diversified service, but also seek suitable partners to merge.
The viewpoint of competitiveness and industrial value by case study is applied to discuss the possibility of merging. Three banks, merely Chiao Tung Bank, United World Chinese Commercial Bank and The International Commercial Bank of China are selected for the study of merging. The main reason is that this combination is most popular among the mass media besides its promotion combinations by the Ministry of Finance, further this combination is the milestone of merging among the local banks. A references to financial institutions for evaluation of the merging target are also provided.

中文摘要…………………………………………………………i
英文摘要………………………………………………………iii
誌謝 …………………………………………………………v
目錄 …………………………………………………………vi
表目錄…………………………………………………………vii
圖目錄 ………………………………………………………viii
第一章 緒論……………………………………………………1
第一節 研究背景與動機…………..………………………………..1
第二節 研究方法及研究限制………………………………………3
第三節 研究架構及歩驟……………………………………………4
第四節 論文內容架構……..………………………………………..5
第二章 理論文獻探討及法律規範……………………………6
第一節 併購名詞（M&A）定義 …………..………………………6
第二節 金融機構合併的法律問題 ………….……………………..9
第三節 相關理論及文獻探討…………………….………………..23
第三章 研究方法 ……………………………………………28
第一節 研究對象及方法 ………………………………………...28
第二節 資料蒐集…………………………………………..……….28
第三節 研究變數………………….……………………………..…29
第四章 個案銀行分析及比較 ………………………………31
第一節 國內金融狀況………………………………………………31
第二節 個案銀行背景介紹………………………………………....36
第三節 競爭力分析及比較…………………………………………38
第四節 企業評價分析及比較………………………………………43
第五章 結論與建議…………………………………………56
第一節 研究結論 ………………………………………………...56
第二節 研究建議 …………………………………………………57
參考文獻 ……………………………………………………58

國內文獻
1. 金融機構家數應減為166 家，工商時報第七版，1999。
2. 麥肯錫：臺灣金融市場僅容三、四綜合銀行，工商時報，1999。
3. 黃培源，股票價值評估方法，證券市場發展季刊，1992。
4. 張真卿，台灣從走向金融風暴，財經傳訊出版，2000。
5. 林炯垚，企業評價--投資銀行實務，禾豐企業發展文教基金會，1999。
6. 李秋瑜，企業購併價格之財務評價探討——以台積電併購世大為例，台灣大學財務金融學研究所碩士論文，2000。
7. 王鼎裕，公司購併案例評價之研究，東海大學企業管理研究所碩士論文，2000。
8. 張雅芳，臺灣銀行業同業購併之可行性分析--以交銀、世華銀及中國國際商，台北大學財政學系研究所碩士論文，2000。
9. 詹裕益，金融機構合併對經營利益及員工權益的影響研究－以臺銀、土銀、中信局為例，中山大學企業管理研究所碩士論文，1999。
10. 陳奉珊，企業評價模型有效性之實證研究，政治大學財務管理研究所碩士論文，1997。
11. 李世能，公營事業民營化股權移轉暨股票評價之研究─以中國石油公司為例，政治大學企業管理研究所碩士論文，1996。
12. 鄔洪勇，企業評價關鍵因素之研究，東海大學企業管理研究所碩士論文，1994。
13. 黃文華，公營事業民營化股權移轉計價之研究─以中鋼、中工計價模式為例，東吳大學管理學研究所碩士論文，1994。
14. 謝一震，企業評價方法之研究－以台灣初次上市公司為例，中山大學財務管理研究所碩士論文，1988。
15. 交銀、世華銀及中銀從86年至89年年報。
國外文獻
1. Luehrman T.A,“What’s it worth? A general manager’s guide tovaluation,” Harvard Business Review, vol.75, pp13-25, 1997.
2. Miller, Merton and Franco Modigliani, “ Dividend’s policy, grow, and value,” Journal of Business, vol.1, pp.247-287, 1961.
3. Miller, Merton and Franco Modigliani, “The cost of capital, corporation finance and the theory of investment,” American Economic Review, vol.48, pp.261-297, 1958.
4. Porter, Michael E., 1980, Competitive Strategy-Techniques for analying Industries and Competitive. New York ：Free Press .
5. Reilly Robert F. and Robert P. Schweihs, “Valuation of accounting practices,”The Ohio Capital Journal, vol.49, pp19-26, 1990.
6. Weston, J. F. and K.S. Chung, “Do merger make money? A research summary,” Journal of Merger and Acquisition 18, pp.40-48, 1983.