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研究生:許雅菁
論文名稱:投資者購買共同基金選擇因素之研究
指導教授:陳光華陳光華引用關係吳元功
學位類別:碩士
校院名稱:國立交通大學
系所名稱:管理科學系
學門:商業及管理學門
學類:企業管理學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2002
畢業學年度:90
語文別:中文
論文頁數:151
中文關鍵詞:投資者共同基金共同基金經理人選擇因素選擇模式?
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國內證券投資信託事業乃配合「引進僑外投資證券計畫」第一階段間接投資政策而開始,共同基金引進國內資本市場始於民國72年8月,國內第一家投信公司「國際證券投資信託公司」的成立,而國內投信事業自72年至81年底由四家投信公司寡佔,直至81年底開放新投信設立後,基金數量始快速增加。
近年來台灣與全球景氣減緩,海外基金市場買氣低迷,但各海外資產管理公司在台灣擴張之腳步卻未曾停止,其原因乃是因為台灣近年來的富裕,以及市場的成熟度高,投資人對股市投資、海外基金與投資理財之知識愈來愈充足,因此大型資產管理業者認為台灣市場無論在深度或廣度上均有相當的潛力,未來仍是外國資產管理公司爭相分食的大餅。
由於台灣將加入世界貿易組織,當局通過金融六法整頓市場,及對海外基金之態度亦愈來愈開放,加上政府日前宣布開放代客操作業務等,若以美國共同基金規模佔美國國內生產毛額(GDP)的比例高達74.7%,而以台灣89年國內生產毛額7.9兆台幣計之,未來台灣共同基金資產規模可望由目前的1.97兆元達到7.24兆元,顯示仍有龐大的成長空間。
隨著共同基金商品種類及數量之增加,如何在眾多的共同基金中,選擇績效良好的基金,為投資人所關切,尤其在國內股市幾次大崩盤,攸關基金績效表現之管理能力,更為基金投資參考之關鍵指標。因此如何更精確的衡量共同基金經理人之經營管理績效,成為國內共同基金投資人所關心之重要課題。
由於強調經由專業經營管理、專家投資運用,基金經理人儼然成為共同基金之靈魂人物,然而國內共同基金在近年來快速膨脹,人才需求孔急之下,造成許多基金新手被迫匆忙上陣,以及對基金經理人短期績效的要求,使得國內共同基金經理人替換率居高不下,均無形中提高了投資人的成本及風險,更使得投資人之權益受到威脅。
本研究就投資者觀點切入,探討投資者購買共同基金之選擇因素:
在消費實態變數上,投資者購買基金種類以開放式股票型(投資國內)佔最多,其次為國際股票型;在投資方式上以採定期定額居多;在申購方式上以向銀行申購最多,向基金公司申購次之;在持有期間上以1年以上為主,次為7~12個月;在投資經驗上以1~3年最多,其次為3年以上;在投資金額上以1萬元以下最多,1~3萬元次之。在購買動機上以追求長期獲利為主,其次為閒置資金運用,再次之為分散投資風險。在資訊尋求上以報章雜誌最多,其次為親友介紹,再次之為專業書籍。
另就不同的人口統計變數在選擇共同基金屬性上、投信公司屬性上以及共同基金經理人特質變數上分析比較,俾能作為投信業者行銷策略之參考,並整理現行對共同基金經理人相關之法令規範及資格限制等,以助投資者了解基金經理人對共同基金所產生之隱含成本及風險。
第一章、緒論
1.1 研究背景及動機
1.2 研究目的
1.3 研究架構
1.4 研究範圍
1.5 研究程序
第二章、文獻探討
2.1 共同基金
2.1.1 共同基金的定義
2.1.2 共同基金的歷史
2.1.3 共同基金之特性
2.1.4 共同基金的種類及型態
2.1.5 國內共同基金市場概況
2.2 基金經理人
2.2.1 人格特質及個人屬性
2.2.2 基金經理人相關法規及規範與目前概況
2.3 投資者選擇模式
2.3.1 投資行為理論與模型
2.3.2 投資行為之相關文獻
2.4 相關變數整理
第三章、研究方法與設計
3.1 研究操作性架構
3.2 研究變數
3.3 研究假設
3.4 問卷設計
3.5 抽樣設計
3.6 資料處理與分析方法
3.7 信度與效度分析
3.8 研究限制
第四章、資料分析
4.1 描述性統計
4.1.1 消費者實態變數之描述性分析
4.1.2 購買動機變數之描述性分析
4.1.3 資訊尋求變數之描述性統計
4.2 人口統計在消費實態變數之分析
4.2.1 性別在消費實態變數之分析
4.2.2 婚姻狀況在消費實態變數之分析
4.2.3 學歷在消費實態變數上之分析
4.2.4 年齡在消費實態變數上之分析
4.2.5 職業在消費實態變數上之分析
4.2.6 平均每月可支配所得在消費實態變數上之分析
4.3 人口統計變數在購買動機變數之分析
4.3.1 性別在購買動機變數之分析
4.3.2 婚姻狀態在購買動機上之分析
4.3.3 學歷在購買動機上之分析
4.3.4 年齡在購買動機上之分析
4.3.5 職業在購買動機上之分析
4.3.6 平均每月可支配所得在購買動機上之分析
4.4 人口統計變數在資訊尋求變數之分析
4.4.1 性別在資訊尋求變數之分析
4.4.2 婚姻狀態在資訊尋求上之分析
4.4.3 學歷在資訊尋求上之分析
4.4.4 年齡在資訊尋求上之分析
4.4.5 職業在資訊尋求上之分析
4.4.6 平均每月可支配所得在資訊尋求上之分析
4.5 人口統計在共同基金屬性之分析
4.5.1 共同基金屬性因素構面之分析
4.5.2 性別在共同基金屬性上之分析
4.5.3 婚姻狀態在共同基金屬性上之分析
4.5.4 學歷在共同基金屬性上之分析
4.5.5 年齡在共同基金屬性上之分析
4.5.6 職業在共同基金屬性上之分析
4.5.7平均每月可支配所得在共同基金屬性上之分析
4.6 人口統計在投信公司屬性之分析
4.6.1 性別在投信公司屬性上之分析
4.6.2 婚姻狀態在投信公司屬性上之分析
4.6.3 學歷在投信公司屬性上之分析
4.6.4 年齡在投信公司屬性上之分析
4.6.5 職業在投信公司屬性上之分析
4.6.6 平均每月可支配所得在投信公司屬性上之分析
4.7 人口統計在共同基金經理人特質變數之分析
4.7.1 共同基金經理人特質變數因素構面之分析
4.7.2 性別在基金經理人特質變數上之分析
4.7.3 婚姻狀態在共同基金經理人特質變數上之分析
4.7.4 學歷在共同基金經理人特質變數上之分析
4.7.5 年齡在共同基金經理人特質變數上之分析
4.7.6 職業在共同基金經理人上之分析
4.7.7 平均每月可支配所得在共同基金經理人特質變數上之分析
4.8 綜合分析
第五章、結論與建議
5.1 結論
5.2 對投信業者之建議
5.3 對後續研究者之建議
參考文獻
附錄:調查問卷
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