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臺灣博碩士論文加值系統

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研究生:黃貽寬
研究生(外文):HUANG YI KUAN
論文名稱:臺灣金融商品套利模式之實務研究
論文名稱(外文):The Practice of Financial Arbitrage Models in Taiwan
指導教授:王克陸王克陸引用關係
學位類別:碩士
校院名稱:國立交通大學
系所名稱:管理科學學程碩士班
學門:商業及管理學門
學類:企業管理學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2002
畢業學年度:90
語文別:中文
論文頁數:126
中文關鍵詞:套利模式
外文關鍵詞:Arbitrage Models
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台灣已經於2001年加入WTO,國際金融巨人如花旗、美林、摩根、荷銀、AIG、高盛、大通、保德信等金融集團必將入侵台灣金融市場,帶來國際化的結構性影響,台灣金融控股法亦於2001 年11月開始實施,在此潮流下,法人比重勢將大幅提高,套利者比重亦將大幅提升,套利模式必將成為台灣金融市場最重要的趨勢與研究課題。本研究主要目的,在蒐集台灣金融市場中各種金融商品之套利實務,在國際化的潮流下,提供台灣金融市場中各機構法人更為創新的資產管理新觀念。研究中分析了目前較普遍應用的套利模式,歸納出套利模式的通則與低風險、高於定存利率的套利策略,以及典型的套利模式,並蒐集、列舉出台灣金融商品55種可能的套利模式,供機構法人參考應用。
Taiwan joined WTO in late 2001 and promised to lift up its restrictions on foreign institutions. The international financial groups like City Bank, Merrill Lynch, J.P Morgan, etc., will come and play in our markets. Under this trend, the arbitrage activities will become more popular. The purpose of this study is to examine some arbitrage models in Taiwan and explore the possible arbitrage opportunities in various markets. Furthermore, we list 55 applications that may be useful for institutional investors.
第一章 緒論………………….………………………………………..10
1.1研究背景………………..…...………………………………………10
1.2研究動機………………….……………………………………………10
1.3研究目的……………………………….………………………………10
1.4研究程序…………………………………………………………………10
1.5論文章節說明……………………………………………………………10
第二章 文獻探討……………………………………………………….11
2.1台灣金融市場分析.………….…………………………………….….11
2.1.1金融市場的意義……………………………………………………11
2.1.2台灣金融市場的分類………………………………………………11
2.1.3直接金融與間接金融………………………………………………13
2.2淨市場風險…………………….……………………………………....13
2.2.1定義………………………………………………………………….…13
2.2.2公式………………………………………………………………….…14
2.3資本資產定價模式……………………………………………………….14
2.3.1定義……………………………………………………………….…14
2.3.2公式……………………………………………………………….…14
2.4套利的意義與簡介..……………………….…………………………..14
2.4.1套利的意義…………….………………………………………..14
2.4.2理論套利………………………….……………………………...15
2.4.3預期套利…………………………………………………….…...15
2.5避險基金理論…………………………….….…………………….…..16
2.6市場中立原則…………………………….……………………….…...16
第三章 研究方法….…………………………………………….… …18
3.1研究方法….…………………..….……………………………...…..18
3.2研究流程…..……………………………………………………….…..21
3.3研究觀念架構…..………………………………………………….…..22
第四章 套利模式實務研究.……………………….……………………23
4.1套利模式一 CB之案例研究….…………………..………………...23
4.2套利模式二 詢價圈購之案例研究…..……………………………..30 4.3套利模式三 特定人認購之案例研究..…………………………..…32
4.4套利模式四 特別股之案例研究………..…………………………..33
4.5套利模式五 ECB之案例研究..………………..………………..…..35
第五章 套利模式實務研究之分析與歸納….…….……………………38
5.1套利標的物分析………………..…………………………..….…...38
5.2套利模式之通則歸納………………..………………………………..38 5.3套利時機之分析……………………..……………………………..…38
5.4套利案例之風險分析與歸納…………..……………………………..38
5.5套利案例之獲利率分析與歸納..……………………………………..38
5.6標準套利模式的建立……………………………………………………38
第六章 套利模式的搜集與創新(50種模式)….….………………39
第七章 結論……………………………………………………………118
7.1套利策略將會對台灣金融市場投資生態產生結構性的改變……..…118
7.2市場中立策略將成為主流趨勢………………………………………..118
7.3資本資產定價模式之實用性.………………………………………….121
7.4淨市場風險公式之實用性..………………………………………….122
7.5套利者的出現將對金融市場具有穩定作用…..……………….123 7.6套利模式應用領域……………………………………………...123
7.7套利模式之風險……………………………………………………...123
7.8 套利標準模式…………………………………………………..123
7.9 獲利率…………………………………….………………………….123
7.10套利時機………………………………………………………….124
7.11本研究之貢獻…………………………………………..……...124
7.12對金融產業的建議與研究方向………..……………………...124
7.13本研究的限制……………..…………………………….……..125
參考文獻……………………………………………………………………126
英文參考文獻
【1】Edwards Franklin R,”Hedge funds and the Collapsc of Long- Term Cappital
Management”( Journal of Economic Perspective 1999)
【2】Alfred Winslow Jones,Life、 Liberty and Property,1949
【3】William Harvay,Induction,1973
中文參考文獻
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館,台北,1992
【2】蔡明君,避險基金理論與投資策略,財訊出版社,台北,1999
【3】史綱,李存修、臧大年,期貨交易理論與實務,證券市場發展 基金會,1993
【4】許誠洲,衍生性金融商品徹底研究,金錢文化出社,台北,1995
【5】鐘朝宏,投資學,國立編譯館,台北,1992
【6】統一證券,(金融商品快訊),第六期
【7】元大京華證券,(期貨教室)
【8】群益證券,” 權證篇”(金融理財網)
【9】羅麗惠,穩賺不賠的套利策略,華智文化,台北,1998
【10】建弘證券,(聯電三可轉債發行辦法),1998
【11】統一證券,(博達科技90年現增辦法),2001
【12】三民書局,六法全書,90、11、12修訂
【13】統一證券,” 金融特別股比較”(,統一證券月刊),2001年8月號
【14】統一證券,” 上市公司ECB條件比較”(資本市場部快訊),1998、5、29
【15】彭博資訊,” 美國聯邦利率”,2001、12、5
【16】統一證券,” 公開申購統計表”(資本市場部快訊),2001、11、8
【17】太祥證券,” 友通資訊上市競拍辦法”,88、11、9
【18】統一證券,” 權證簡介”(金融商品部快訊)
【19】工商時報,(全球台指合約),1997、5、6
【20】統一證券,” 公債報價資訊”(債券部日報),2001、11、5
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【23】統一證券網,” 信用評等”,債券部,90、11、5
【24】經濟日報,” 債券型基金投資比重圖”,90、10、5
【25】統一投信,” 新舊版基金改型差異”(統一投信月刊),90年6月號
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