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臺灣博碩士論文加值系統

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研究生:洪仁輝
研究生(外文):Ren-Hwei Hong
論文名稱:臺灣地區上市公司短期股價行為之研究--將臺灣證券交易所公佈事件作分類
指導教授:洪榮華洪榮華引用關係
指導教授(外文):Jung-Hua Hung
學位類別:碩士
校院名稱:國立中央大學
系所名稱:企業管理研究所
學門:商業及管理學門
學類:企業管理學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2002
畢業學年度:90
語文別:中文
論文頁數:58
中文關鍵詞:過度反應假說不確定資訊假說追漲殺跌假說
相關次數:
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本研究主要是探討台灣股票市場的短期股價行為,利用台灣證券交易所公告之重大事件,將其適當分類後,作為主要的分析對象。接著定義正、負事件,並且利用事件研究法、迴歸檢定與t檢定來分析各類事件在事件日前後的異常報酬率變化,以檢驗台灣股票市場短期的價格行為是否符合過度反應假說、不確定資訊假說或追漲殺跌假說的預期。最後,更進一步觀察樣本組合的風險變化。研究結果發現:

(1)台灣的股票市場可能存在著重大事件事先走漏消息,或者是投資人已事先預期某些重大事件將會發生等情形,且財經類重大事件的顯著水準高於股市類之重大事件。
(2)事件研究法分析結果顯示民國68-79年的財經類和股市類重大事件比較傾向支持不確定資訊假說,而民國80-90年的財經類重大事件傾向支持追漲殺跌假說的程度較強,民國80-90年的股市類重大事件則比較支持不確定資訊假說之預期。
(3)控制公司規模後之迴歸分析結果顯示民國68-79年漲跌一日之財經類和股市類都傾向支持追漲殺跌假說之預期;民國80-90年漲跌一日事後期為20天之股市類傾向支持不確定資訊假說之預期。
(4)在漲跌停一日的情況下,事前期的平均風險係數大於事前估計期的平均風險係數;事後期的平均風險係數大於事前期的平均風險係數。
目錄
第一章 導論1
第二章 文獻探討5
第一節 過度反應假說5
第二節 不確定資訊假說7
第三節 追漲殺跌假說9
第三章 研究方法11
第一節 研究期間與樣本選取11
第二節 正負事件之定義與事件期間分割13
第三節 重大事件之分類15
第四節 事件日的刪除17
第五節 變數的定義19
第六節 統計分析方法21
第四章 實證結果與分析24
第一節 樣本之產生過程24
第二節 基本統計描述與分析25
第三節 重大事件發生前之異常報酬率檢定29
第四節 重大事件發生後之累積異常報酬率檢定34
第五節 重大事件過後累積異常報酬率之迴歸檢定40
第六節 BETA係數的變化46
第五章 結論49
第一節 事件研究法、迴歸分析與BETA係數49
第二節 研究限制52
第三節 研究建議53
附錄 自身迴歸結果54
參考文獻56
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