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臺灣博碩士論文加值系統

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研究生:陳燕輝
研究生(外文):Chen-Yen Hui
論文名稱:我國實施金融控股公司制度對金融股股價影響之研究
論文名稱(外文):A Study of the Impact of Implementing the Bank Holding Company Law on the Financial Stock for Privatization
指導教授:林英星林英星引用關係
指導教授(外文):Ying-Shing Lin
學位類別:碩士
校院名稱:國立高雄第一科技大學
系所名稱:財務管理所
學門:商業及管理學門
學類:財務金融學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2002
畢業學年度:90
語文別:中文
論文頁數:74
中文關鍵詞:金融集團跨業經營金融控股公司事件研究
外文關鍵詞:Economies of ScoM&AFinancial Holding Company
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隨著全球金融市場自由化與國際化的演進,跨業經營已是金融業整合的最新
趨勢,而我國政府在此一驅勢下亦陸續解除金融業務的管制措施,整體金融產業經營環境亦漸由原本的寡佔經營方式,演變為近乎完全競爭之經營環境,加上近年來因利率變化情形,使原有存、放款之利差逐漸縮小,再加上房地產價格疲軟致擔保品價格下跌等諸多不利因素的影響下,亦發使得金融業的經營利潤不斷的萎縮,股價也因此不斷下跌,因此業界乃至於投資大眾大家莫不希望政府能提出有效政策,以解決金融業目前的疲勢。而金融控股公司法案的實施是否可改善金融業現時經營的困境,為吾人所期待的。
本研究係採用事件研究法,探討金融機構於董事會宣告申請設立金融控股公司前後,其股價是否產生異常報酬,並將驗證期間拉長藉由金融控股公司正式掛牌日時其股價有無異常報酬之變化情形,以探討金融控股公司法制度的實施對金融股股價的影響。此外,本研究並藉由金融控股公司制度的實施,探討其對我國金融產業未來經營的影響,期使金融機構能藉以適時檢討其未來之經營策略,以提昇其未來經營上的競爭力。
本文結論如下:
1、金融業於宣告實施金融控股公司時,公司股價有正向反應。
2、金融控股公司正式上市掛牌時,其股價並無異常報酬反應。
Following the deregulation and internationalization of the worldwide financial markets, it is the trend for Taiwanese banks to diversify and integrate business operation. In order to cope with the trend, Taiwan’s government also lifted its control on bank’s business operation, which resulted many new banks to join the financial market and increased business competition for all financial institutions.
This study also the Event Study method to explore whether the stock’s price movement has abnormal payoff when the financial institution’s board of directors decide and announce to set up the Bank Holding Company. The time-period of our survey for the abnormal payoff extends to the issue day of the Bank Holding Company’s stock. Through the change of the stock’s price, we can judge the influence of “the Law of Bank Holding Company ” on the financial institution.
This study also explores the future influence of “ the Law of Bank Holding Company ” the financial market, and on its effect to improve bank performance in business diversification and integration.
目 錄

中文摘要………………………………………………………………………..i
英文摘要………………………………………………………………………..ii
謝 誌………………………………………………………………………..iii
目 錄…………………………………………………………………………iv
表 目 錄………………………………………………………………………..v
圖 目 錄………………………………………………………………………..vi
一、緒論
1.1 研究背景與動機……………………………………………………..1
1.2 研究目的……………………………………………………………..6
1.3 研究方法與限制……………………………………………………..8
1.4 研究流程及架構……………………………………………………..9
二、金融產業跨業經營的發展趨勢
2.1 金融機構的管制…………………………………………………….11
2.2 我國有關金融控股之文獻探討…………………………………….14
2.3 我國金融業經營現況……………………………………………….18
2.4 歐、美、日及我國金融業跨業經營之型態……………………….22
2.5 美國及日本兩國金融控股公司之演變…………………………….28
2.6 我國金融控股公司法解析………………………………………….32
2.7 我國金融機構未來發展的影響及可能面臨之問題與挑戰……….41
三、研究設計與方法
3.1 研究假說及樣本選取……………………………………………….47
3.2 資料分析方法……………………………………………………….50
四、實證分析
4.1 金融機構董事會宣告公司實施金融控股計畫果………………….55
4.2 金融控股公司上市掛牌事件日前後宣告效果分析……………….60
五、結論與建議
5.1 結論………………………………………………………………….65
5.2 對後續研究之建議………………………………………………….70
參考文獻………………………………………………………………………..71


表目錄


表2-1美國主要金融法案之演變及其影響…………………………………….29
表2-2日本主要金融法案之演變及其影響…………………………………….31
表2-3 各國控股公司法之比較………………………………………………….39
表3-1至民國90年12月31日證券交易所公告實施金融控股公司計劃者….48
表3-2至民國91年3月31日止已正式掛牌上市為金融控股公司者………..48
表4-1 金融控股公司董事會宣告事件日前後平均異常報酬率分析………….56
表4-2 金融控股公司董事會宣告事件日前後累計平均異常報酬率分析…….57
表4-3 金融控股公司董事會事件窗口累計平均異常報酬率分析…………….59
表4-4 金融控股公司上市掛牌事件日前後平均異常報酬率分析…………….61
表4-5 金融控股公司上市掛牌日事件日前後累計平均異常報酬率分析…….62
表4-6 金融控股公司掛牌日事件窗口累計平均異常報酬率分析…………….63
圖目錄

圖 1-1本研究主要之架構說明……………………………………………..10
圖 2-1 德式綜合銀行架構圖……………………………………………….22
圖 2-2 英式綜合銀行架構圖……………………………………………….23
圖 2-3 美式金融控股公司與子公司架構圖……………………………….24
圖 2-4 日式銀行控股公司架構圖………………………………………….25
圖 2-5 我國金融控股公司架構圖………………………………………….26
圖 3-1 事件研究法之期間關係圖………………………………………….51
圖 4-1 董事會宣告事件日前後平均異常報酬趨勢圖…………………….58
圖 4-2 董事會宣告事件日前後累計平均異常報酬趨勢圖……………….58
圖 4-3 掛牌日平均異常報酬趨勢圖……………………………………….63
圖 4-4 掛牌日累計平均異常報酬趨勢圖………………………………….63
一、中文部份:1、黃錫和,民國88年9月,「我國金融機構購得現況與發展」,,財稅研究第31 卷第5期 113頁。2、蔡進財,「存款保險機構如何因應金融控股公司之成立」,中央存款保險公 司董事長專題報告。網址:http://www.cdic.gov.tw/research.html。3、賴惠瑛,民國90,「論我國銀行經營保險業務之策略分析-以金融控股公司 之經營模式為例」,淡江大學國際貿易系碩士論文。4、李存修、王文宇、柯承恩,「金融控股公司法-金融服務業跨業經營之法則」, 寶來金融 創新季刊第15期21~25頁。5、張洵銑,民國89年6月,「控股公司組織架構於企業重組過程中的角色,日 本大手綜合電機三社之探討」,政治大學企研所碩士論文。6、王國輝,民國90年1月,「金融控股公司的管理定位及集團整合角色」,會計 研究月刊,第194期18~20頁。7、陳欽其、趙莊敏,民國90年,「金融機構合併法對金融業的影響及其因應之 道」,土地金融季刊,第38卷第一期16~22頁。8、顏雅倫,民90年,「我國結合管制之檢討與前瞻-以金融產業之結合為例」, 國立台灣大學法律學研究所碩士論文。9、張家溢,民國89年1月,「日本獨占禁止法對控股公司之規範」,淡江大學日 本研究所碩士論文。10、沈孟潔,民國89年1月15日,「美國新金融法案的誕生與我國的省思」,金 融研究季刊,第76-79頁。11、林正牧,民國89年2月1日,「國際企業合併風潮之分析」,華商經貿第402 期,第2~16頁。12、曾慶輝,民國89年4月1日,「新世紀國際金融事業發展之新挑戰」,華商 經貿第404期,第12~21頁。13、劉紹樑、張宏賓,民國89年11月6日,財政部金融局暨中華民國銀行商業 同業工會全國聯合會委託研究報告「金融控股公司法草案研究計劃」,理律 法律事務所。 14、狄幼傑、李誌堅,民國90年3月7日,「2001年金融控股法的成行與優勢集 團」,國際綜合證券研究部。 (http:www.intertrade.com.tw/report/report06/0022)15、林俊銘,民國90年6月,「金融機構跨業併購法制建構及芻議-以商業銀行 跨業併購為例」,中原大學財經法律研究所碩士論文。16、徐傳英,民國86年12月,「本國商業銀行總體環境變遷與衝擊」,存款保險 資訊季刊,第11卷第2期,第83-84頁。17、金融人員研訊中心,民國86年3月,「競爭環境下的金融發展趨勢」,第 1-12頁。18、陳春山,民國85年6月,「世界貿易組織工金融自由化規範」,進口經濟第 八期,第23-25頁。19、陳裴釵,民國89年3月,「美國金融服務業現代化法案及內容及其影響」, 中央銀行季刊,第22卷第1期,第23-34頁。20、張家溢著,民國89年1月「日本獨佔禁止法對控股公司之規範」,淡江大 學日本研究所碩士論文。 21、黃建銘著,「金融集團整合驅勢與監理體制」,存款保險資訊季刊第十五卷 第一期第 76-89頁。 22、顏雅倫著,民國90年「我國結合管制之檢討與前瞻-以金融產業之結合為 例」,台灣大學法律研究所碩士論文。 23、張令慧,民國90年2月8日,「有能力經營銀行的銀行家,不一定有能力 經營金融控股公司」,工商時報,第4版。 24、林君漉,民國90年6月11日,「金融業專題報告:專題評析-金融控股公 司法探討」,金華信銀證券。 25、鄭瑞真,民國90年,「成立金融控股公司之投資效率與風險評估-以我國 銀行為例」,中央大學財管研究所碩士論文。 26、陳春山,民國90年9月,「我國推動金融改革及金融控股公司法之成功要 素」臺灣經濟金融月刊,第11頁至27頁。 27、劉其昌,民國90年10月,「金融控股公司法制定案之分析」,臺灣經濟金 融月刊,第9頁至33頁 28、王耀興、蔡慶年、曾國烈等,民國90年8月,「金融六法及其對金融業務 之影響研討會」,台灣金融研訓院。 29、林玉成,民國90年6月,「我國上市公司庫藏股宣告資訊內涵及操作策略之分析」,國立高雄第一科技大學財務管理系碩士論文。 30、謝劍平,「金融市場」,三民書局,民國84年6月初版。 31、立本台灣聯合會計師事務所,民國91年1月,「金融控股公司編製財務報 告及財務預測相關疑義之問與答」。網址: winnerhsu@bdo.com.tw二、英文部份: 1、Berger, Allen N. et al .(2000),“Efficiency Barriers to the Consolidation of the European Financial Services Industry”, European Financial Management, Vol.6,No.4. 2、Rahul Bhargava,Donld R Fraser(1998),“On the wealth and risk effects of commercial bank expansion into securities underwriting :An analysis of Section 20 subsidiariries .”Journal of Banking and Finance 22,pp.447~465. 3、Wonsik Sul, and Joon Seok Oh(1999),“Are German-type universal banks superior in performance to other types of universal banks?” Journal of Financial Management and Analysis,pp.18~29. 4、John H. Boyd(1999),“Expansion of commercial banking power or universal banking is the cart, not the horse”,Journal of banking Finance23,pp.655~662. 5、Linda Allen and Julapa Jagtiani(2000),“The risk effect of combining , securities, and insurance activities”, Journal of Economics and Business 52,pp.48~497. 6、Daniela Klingebiel (2000),“The Use of Asset Management Companies in the Resolution of Banking Crises: Cross Country Evidence”,Policy Research Working Paper No.2284,Worid Bank.
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