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臺灣博碩士論文加值系統

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研究生:沈文和
研究生(外文):Wen-Ho Shen
論文名稱:台灣上市電子公司赴海外市場募集資金之研究
論文名稱(外文):The Overseas Financial Policies of Taiwan Electronic Companies.
指導教授:詹場詹場引用關係
指導教授(外文):Chan,Chang
學位類別:碩士
校院名稱:國立高雄第一科技大學
系所名稱:財務管理所
學門:商業及管理學門
學類:財務金融學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2002
畢業學年度:90
語文別:中文
論文頁數:51
中文關鍵詞:海外籌資海外存託憑證海外可轉換公司債
外文關鍵詞:ADRECB.OVERSEAS FINANCIAL POLICIESADRECB海外籌資
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台灣上市電子公司赴海外市場募集資金之研究
摘要
近年來,台灣高科技產業不僅造就了台灣的經濟奇蹟,而且在台灣經濟上扮演相當重要的角色。除此之外,台灣高科技產業的優異表現,也深受國際投資人肯定。有鑑於此,為了解台灣高科技產業海外籌資方式,本研遂以1998年至2002年共104家上市電子公司作為研究對象,採用Logit及Probit模型來深入探討台灣電子公司海外籌資時所考慮因素及與總體經濟之相關性。
本研究的實證結果與發現:
針對企業在選擇發行DR時之因素顯著性而言,海外融資所在地利率相對指標、海外融資所在地股價指數相對指標、股價及股權變動率影響較顯著,匯率、獲利能力及負債比率等影響較不顯著。
The Overseas Financial Policies of Taiwan Electronic Companies.
Student:Wen-Ho Shen Advisors:Dr. Chan,Chang
Department of Finance
National Kaohsiung First University of Science and Technology


Abstract
Taiwan electronic industries not only make the success of Taiwan’s economic, but also play an essential role on Taiwan economic. Furthermore, more and more foreign investors pay attention to the accomplishment of Taiwan electronic companies. The main factors that influence the overseas financial policies of corporation are “characters of company” and “economic environment”. The majority of studies almost aimed on the stock price before. Therefore, this study emphasizes on the relationship between the overseas financial policies and the economic environment and characters of the 104 samples of Taiwan electronic companies from1998 to 2002. This research based upon statistical methods that include Pearson , Logit and Probit Model.
The empirical results are:
The rate, overseas stock market , stock price and difference of stockholder’s equity are significant and positive correlations with Taiwan electronic company overseas financial policies .On the other side, the relation of Taiwan electronic company overseas financial policies and foreign exchange, EPS and debt ratio are not so significant and positive .
Key words: ADR, ECB, Overseas financial policies.
目錄
第一章序論 ……………………………………………………………….1
第一節研究背景 ……………..…………………………………………1
第二節研究動機 ……….……………………………………………….3
第三節研究目的 ………………………………………………………4
第四節研究架構 ………………………………………………………5
第五節論文概述 .………………………………………………….…6
第二章 海外可轉換公司債及海外受託憑證之介紹………………………... 7
第一節海外可轉換公司債 ……………………………………………. 7
第二節海外存託憑證……………………………………………………. 10
第三節海外可轉換公司債及海外受託憑證之比較……………………. 14
第三章 文獻探討 ……………………………………………………………16
第一節企業選擇海外融資的動機……………………………………….16
第二節發行企業的財務特性及發行考量因素………………………….19
第三節企業海外融資時之總體經濟狀況……………………………….24
第四章 研究假說與方法………………………………………………………27
第一節 研究假設 …………………………………………………… ..27
第二節 樣本說明、變數定義與資料來源………………………………………30
第三節 研究方法 ……………………………………………………………31
第五章 實證分析結果 ……………………………………………………. 35
第一節個別變數分別 ……………………………………………. 35
第二節迴歸模型分析結果 ……………………………………………..39
第六章 結論與建議……………………………………………………………42
第一節結論 …….……………………………………………………… 42
第二節建議 …….……………………………………………………… 44

參考文獻 ……………………………………………………………… 45
附錄一 1998/03-2002/03上市電子公司核准發行CB或DR一覽表……..48
參考文獻中文部分王建賀,1998,融資行為與資本結構關聯之實證研究-以台灣半導體為例,中原大學企業管理研究所碩士論文。朱丕正,1999,台灣高科技公司融資模式,元智大學管理研究所碩士論文。朱炫璉,1993,上市公司發行海外存託憑證之研究,國立政治大學會計研究所碩士論文。林靜容,1991,我國可轉換公司債發行之決定因素,中央大學企業管理研究所碩士論文。連榮華,1994,上市公司發行海外存託憑證意願與價格之研究,國立政治大學企管研究所。許志銘,1996,企業特性與海外融資行為關係之研究-以上市公為例,政治大學企業管理研究所碩士論文。陳永昌,1999,台灣電子業產業融資政策與總體經濟因素、公司價值之相關性研究,中興大學企業管理研究所碩士論文。曾珊慧,1995,上市公司發行海外可轉換公司債之研究,政治大學企業管理研究所碩士論文。鄭道元,1995,台灣企業選擇海外長期融資工具之研究-以資訊電腦業為例,台灣大學國際企業管理研究所碩士論文。蕭雯耿,1998,可轉換公司債發行決定因素之探討,成功大學企業管理研究所碩士論文。蕭駿逸,1998,國內上市公司發行海外可轉換公司債之研究,中興大學企業管理研究所碩士論文。謝璨鴻,1997,海外可轉換公司債與海外存託憑證之比較研究,東華大學國際經濟研究所碩士論文。經濟日報 2002年3月1日 第21版復華證券承銷動態雙週刊第62期(2002/03/16-03/31)英文部分Barton Sidney L. and Paul J. Gordon,1988,Corporate Strategy and Capital Structure, Strategic Management Journal, Vol. 9, pp. 623-632.Billing,R.E and Lamy R.E and Thompson G.R.,1999,Analysis of The Information of Corporation Listing of Nasdaq,Journal of Finance,Vol. 10,pp.87-98 Chang-hyum Chin,1998,American Depositary Receipts(ADR)Issued By Japanese Corporation,Journal and Financial and Quantitative Analysis Vol 23,pp45-54Choi F.D and Levich R.M,1999,The Capital Market Effect of International Markets,Financial Management,Vol.16,pp 76-89Homaifar, G., J. Zietz & O. Benkato,1994,An Empirical Model of Capital Structure: Some New Evidence, Journal of Business Finance and Accounting, pp. 1-14.Hubbard S.T,1999,The Impact of Overseas Listing On Shareholder Wealth: The Case of Dow Jones Stock Exchange ,Journal of Business Finance and Accounting,Vol.18,pp.111-120Michael R.W. and Wilbricht J.R.,1989, Issuing Convertible Bonds, Financial Executive, pp.20-23.Saudagaran,S.M.,1988,An Empirical Study of Selected Factors Influencing The Decision to List on Foreign Stock Exchanges,Journal of International Business Studies,pp53-60
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