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臺灣博碩士論文加值系統

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研究生:余財安
研究生(外文):Tsai-An Yu
論文名稱:臺灣資訊電子業股票上市公司資本結構決定因素探討
論文名稱(外文):The determination of capital structure on information technology industry in Taiwan
指導教授:羅容恆羅容恆引用關係
指導教授(外文):Lo,Henry Y.
學位類別:碩士
校院名稱:國立中山大學
系所名稱:財務管理學系研究所
學門:商業及管理學門
學類:財務金融學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2002
畢業學年度:90
語文別:中文
論文頁數:102
中文關鍵詞:股票上市公司臺灣資訊電子業長期負債比率資本結構
外文關鍵詞:capital structureinformation technology industry
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以臺灣地區電子資訊業股票上市公司,從民國84年至民國88年,255個樣本作為母體,並將其區分5大類探討此產業決定資本結構之決定因素,並將決定資本結構之決定因素分為在財務特性因素、管理面因素、產業因素與外部環境因素,其結論如下:
一、資本結構決定因素
(一) 就財務特性,長期負債比率
1. 與公司規模、資產抵押價值及營業風險關係呈正方向。
2. 與成長率及獲利率關係呈反方向。
3. 與非負債稅盾及股利政策無顯著相關。
(二) 就管理面因素,長期負債比率
1. 與董監事持股比率有顯著正相關。
2. 與企業產品獨特性及管理者持股比率無顯著相關。
(三) 就產業因素,長期負債比率有關。
(四) 就外部市場,長期負債比率
1. 與外匯(對美元)有顯著負相關。
2. 與資本市場及貨幣市場無顯著相關。
二、預測變數的選取
以逐步迴歸法其長期負債比率為
Y=0.442-0.164 ×(獲利率) ﹣0.373× (對美元匯率)
+0.183 ×(事業風險) +0.01664×(產業別)
+0.01370×(公司規模)+0.107 ×(資產抵押價值)
其調整後R square=47.4%。其中獲利率與對美元匯率之解釋能力為43%

三、就股東權益報酬率與長期負債比率之關係,各子產業之間有差別。
(一) 半導體及光電產業其股東權益報酬率與長期負債比率關係,模型R2 有11%~ 17%之解釋能力。
(二) 零組件及PC/週邊產業其股東權益報酬率與長期負債比率關係,無適當模型可說明。
(三) 通訊產業其股東權益報酬率與長期負債比率關係,模型R square解釋能力頗高,約有61%。
(四) 以解釋能力最高之變數---獲利率(X 軸)與股東權益報酬率(Y軸)之關係。若選用之模型為y = -1.6694x2 + 1.3486x + 0.0514 則R square = 45.49%。
第壹章  緒論 ……………………………………………………1
第一節 研究動機 …………………………………………………1
第二節 研究目的 …………………………………………………5
第三節 研究架構 ………………………………………………6
第貳章  相關理論與文獻探討 ……………………………………8
第一節 資本結構基礎理論 ………………………………………8
第二節 國內相關實證文獻 ………………………………………14
第三節 國外相關實證文獻 ………………………………………23
第參章  臺灣資訊電子業 …………………………………………29
第一節 臺灣資訊電子業發展 ……………………………………30
第二節 臺灣資訊電子業簡介 ……………………………………34
第肆章  研究設計 ………………………………………………53
第一節 研究構想與假說 …………………………………………53
第二節 研究變數之衡量 …………………………………………54
第三節 研究期間、樣本選取與研究限制 ………………………59
第四節 資料來源 …………………………………………………60
第五節 資料統計方法 ……………………………………………62
第伍章  實證結果與分析 …………………………………………65
第一節 基本統計資料分析 ………………………………………65
第二節 皮爾森相關分析與簡單迴歸分析 ………………………69
第三節 多元迴歸分析 ……………………………………………79
第四節 預測變數的選取 …………………………………………81
第五節 長期負債比率與股東權益報酬率之分析 ………………83
第陸章  結論與建議 ………………………………………………87
第一節 結論 ………………………………………………………87
第二節建議 ………………………………………………………89
參考文獻………………………………………………………………88
中文部分………………………………………………………………88
英文部分………………………………………………………………92
一,中文部份
MONEY GUIDE,民國89年8月。
MONEY股票專刊,民國87年3月。
SMART理財生活月刊,民國88年11月。
王正芬,「臺灣資訊電子產業版圖」,民國88年10月。
王瑛璋,「國內上市公司資本結構決定因素之研究」,政治大學企業管理研究所未出版碩士論文,民國83年6月。
王義田,「電子股致富方程式」,民國90年2月。
王義田,「電子股操盤必勝術」,民國89年3月。
石孟國,「主要影響資本結構的因素─臺灣地區股票上市公司的實證研究」,國立交通大學管理科學研究所未出版碩士論文,民國80年6月。
朱國光,「臺灣地區上市公司資本結構影響因素之研究」,政治大學國際貿易學系未出版碩士論文,民國84年6月。
江立雯,「電子業的影響因素之研究一以臺灣地區上市電子業為例」,中央大學企業管理研究所,民國89年6月。
何嘉偉,「新上市公司上市後營運績效及價格績效變化之產業別研究以臺灣資訊電子業為例」,國立臺灣大學商學研究所碩士論文,民85年6月。
吳俊奇,「信用評等模型建構之研究--以我國電子資訊產業上市上櫃公司為例」,國立政治大學企業管理研究所碩士論文,民86年6月。
吳桂燕,「最適財務結構之研究」,輔仁學誌第六期,民國76年。
吳國山,「臺灣地區股票上市公司資本結構及其決定因素之研究」,中山大學企業管理研究所未出版碩士論文,民國78年6月。
吳國山,「臺灣地區股票上市公司資本結構及其決定因素之研究」,國立中山大學企業管理研究所未出版碩士論文,民國77年6月。
吳景富,「資本結構決定因素之實證研究-自我迴歸分配遞延模式之應用」,東吳大學企業 管理研究所未出版碩士論文,民國85年6月。
汪威信,「從代理理論的觀點驗證臺灣股票上市公司負債水準與其決定因素之關係」,國立臺灣大學財務金融研究所未出版碩士論文,民國73年6月。
周延芳,「影響我國銀行資本結構內外在環境因素之研究」,文化大學國際企業研究所未出版碩士論文,民國85年6月。
林真真,鄒幼涵編著。「迴歸分析」民國79年11月。
林惠玲,陳正倉,「統計學方法與應用」,民86年3月。
邱炳乾,「公司所有權結構,資本結構與投資計畫之關係探討」中山大學財務管理研究所,民國86年6月。
邱淑芬,「以代理成本觀念探討資本結構決定因素」,國立交通大學管理科學研究所未出版碩士論文,民國81年6月。
邱惠文,「資本結構決定因素之探討─臺灣地區製造業之實證」,淡江大學管理科學研究所未出版碩士論文,民國81年6月。
邱惠文,「資本結構決定因素之探討-臺灣地區製造業之實證」,淡江大學管理科學研究所未出版碩士論文,民國81年6月。
姜家宏,「臺灣資訊電子業融資行為與資本結構之探討」,國立中山大學財務管理研究所未出版碩士論文,民國85年6月。
徐俊明,「投資學理論與實務二版」,民88年。
張真卿,「電子。通訊。網路股投資指南」,民國89年10月。
張漢君,「上市公司財務結構決定因素與融資順位理論之實證研究」,淡江大學管理科學研究所出版之碩士論文,民國80年6月。
張麗燕,「資本結構之影響因素─臺灣製造業之實證研究」,文化大學國際企業研究所未出版碩士論文,民國83年6月。
梁從勉,「資金成本與資本結構─臺灣證券市場之實證研究」,大同工學院事業經營研究所未出版碩士論文,民國76年6月。
連乾文,「透視電股奇蹟」,民國78年8月。
郭慧娟,「資本結構之決定因素與其對期望報酬之影響」,國立成功大學工業管理研究所未出版碩士論文,民國78年6月。
陳玉玟,「資本結構影響因素之研究─分期遞延模型之應用」,國立中興大學會計研究所未出版碩士論文,民國84年6月。
陳金塔,「臺灣資訊電子與紡織業之資本結構影響因素及最適資本結構之研究一以上市公司為例」,政治大學企業管理研究所,民國85年6月。
陳家彬,「臺灣地區銀行資本結構決定因素之實證研究」,臺灣經濟,第249期,民國86年9月。
陳桐瑞,「從廠商屬性探討影響財務結構選擇之決定因素─臺灣上市公司製造業之實證」,淡江大學管理科學研究所未出版碩士論文,民國78年6月。
陳隆麒,「現代財務管理─理論與應用」,修訂版,台北華泰書局,民國82年。
陳順宇,「迴歸分析」三版,民國89年7月。
游啓源,「IC股投資高手」,民國88年。
馮雨新,「資本結構決定因素之研究─臺灣股票上市公司之實證」,國立臺灣大學商學研究所未出版碩士論文,民國78年6月。
黃小娟,「公司資本結構差異性和其非財務影響因素之研究」,臺灣工業技術學院企業管理研究所,國84年6月。
黃重裕,「產業最適資本結構之研究--以資訊電子業為例」,民國88年6月。
黃國夫編著,「SPSS與統計原理剖析」,民國89年4月。
黃現棣,「動態資本結構理論之研究─臺灣股票上市公司之實證」,國立臺灣大學商學研究所未出版碩士論文,民國80年6月
楊欣正,「股票上市公司資本結構決定因素之探討」,中興大學企業管理研究所未出版碩士論文,民國82年6月。
楊欣正,「股票上市公司資本結構決策因素之探討」,國立中興大學企業管理研究所未出版碩士論文,民國82年6月。
楊瓊華,「股市景氣及產業別與公司資本結構相關性研究」,民國88年1月。
「經濟部技術處產業技術白皮書」,1997
廖宜洋,「企業上櫃前後資本結構之探討」,中興大學企業管理研究所未出版碩士論文,民國88年6月。
劉宗銘,「財務結構對資金成本影響之研究」,國立中山大學企業管理研究所未出版碩士論文,民國72年6月。
劉雅慧,「營建業資本結構影響因素之研究」,淡江大學管理科學研究所未出版碩士論文,民國85年6月。
劉維琪與李怡宗,「近代資本結構理論的綜合探討」,企銀季刊,民國82年7月。
劉維琪與李怡宗,「融資順位理論之調查研究」,管理評論,民國82年7月。
數位投資專刊,民國89年2月。
蔣淑惠,「財務結構中租稅因素之研究」,國立臺灣工業技術學院工業技術研究所未出版碩士論文,民國81年6月。
盧欽維,「外在環境因素與資本結構關係之研究─臺灣上市製造業廠商之實證」,東海大學企業管理研究所未出版碩士論文,民國81年6月。
簡志昇,「臺灣地區股票上市公司資本結構影響因素之研究」,交通大學管理科學研究所未出版碩士論文,民國87年6月。
簡志昇,「臺灣地區股票上市公司資本結構影響因素之研究」,交通大學管理科學研究所,民國87年6月。
藍瑞卿,「臺灣地區股票上櫃公司資本結構影響因素之探討」,民國89年6月。
蘇士哲,「資本結構決定因素之研究──臺灣資訊電子業上市公司之實證」,中央大學企業管理研究所,民國89年6月。
蘇君旋,「我國股票店頭市場之研究」,中興大學企業管理研究所未出版碩士論文,民國86年6月。
二、英文部份
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Brigham, Eugene F. and Louis C. Gapenski,” Intermediate financial management”, 6th ed., 1993
Chau-chen Yang, “Financing pecking order and forecast of stock returns”, 台大管理論叢 5(2), 民83年7月。
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Homaifar, G., J. Zietz and O. Benkato, “An empirical model of capital structure: Some new evidence, " Journal of Business Finance and Accounting. October 1976, pp. 305-360.
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Ross, S.A. “The Determination of financial structure: The incentive signaling approach " Journal of Economics, spring 1977, pp. 23-40.
Titman and Sheridan, "The effect of capital structure on a firm''s liquidation decision," Journal of Financial Economics, March 1984, pp. 137-151.
Titman, Sheridan, Wessels and Roberto, “''The determinants of capital structure choice" Journal of Finance, March 1988, pp. 1-18.
QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
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