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臺灣博碩士論文加值系統

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研究生:林育彥
研究生(外文):Yu-Yen Lin
論文名稱:台灣指數型基金市場性之研究
論文名稱(外文):The marketing of index funds in Taiwan
指導教授:陳月霞陳月霞引用關係
學位類別:碩士
校院名稱:國立中山大學
系所名稱:財務管理學系研究所
學門:商業及管理學門
學類:財務金融學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2002
畢業學年度:90
語文別:中文
論文頁數:62
中文關鍵詞:追蹤誤差分層市值法操作績效指數型基金
外文關鍵詞:tracking errorindex fundperformancestratified sampling
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西元1976指數型基金的問世在美國及歐洲各地帶動了一股熱潮,投資人逐漸重視以效率市場假說為建構基礎的被動式資產管理。在歐美各地蓬勃流行的指數型基金,來到台灣卻無法受到投資人的青睞,本研究目的為尋找建立一個適合台灣指數型基金的建構模型,以使台灣指數型基金得以存續壯大,並從實務面的角度,來驗證所挑選出的模型是否仍然有最佳的績效表現,最後擬定未來台灣指數型基金之操作策略。
研究發現在原始模型下,產業分層市值法之績效表現明顯優於其他模型,能夠有效的追蹤台灣加權股價指數的報酬型態;在改良模型中,若將個股投資上限與現金準備要求作為考量因子,產業分層市值法的績效表現明顯受到交易制度的影響,使得績效表現不如加權股價指數的報酬型態。最後擬定操作策略以供未來指數型基金進行選股與換股動作。
此外,本研究從法令規範、市場結構、管理費用、績效表現與市場行銷等層面,去探討台灣指數型基金發展受限之因,並給予改進之道
目 錄
第一章 緒論1
第一節 研究動機1
第二節 研究方向1
第三節 研究架構2
第二章 文獻探討與回顧4
第一節 指數型基金之源起與特性4
第二節 被動式資產管理的績效表現6
第三節 台灣指數型基金之發展11
第四節 指數型基金建構文獻12
第三章 研究方法17
第一節 研究對象與資料描述17
第二節 績效指標之建立20
第三節 指數型基金之建構方式22
第四節 台灣指數基金相關法令限制27
第四章 實證結果29
第一節 報酬率計算29
第二節 原始模型之實証結果35
第三節 改良模型之實證結果42
第四節 指數型基金操作策略50
第五章 結論與建議55
第一節 結論55
第二節 指數型基金新發展-ETF56
第三節 建議62
參考文獻
英文部分
Bogle, John C., “The Implications of Style Analysis for Mutual Fund Performance Evaluation”, The Journal of Portfolio Management, Summer 1998 , pp.34-42
Congdon, C., “A Passive Style in an Active World, ” Pensions, June 1987, pp.16-23
Collins, Bruce M., “Index Fund Investment” in Frank J. Fabozzi ,eds, Portfolio & Investment Management , Probus Publishing Company, 1989, pp.183-200
Fortin, Rich ; Michelson, Stuart, “Fund Indexing VS Active Management : the results are….” Journal of Financial Planning, V. 12, February 1999, pp. 74-81.
Gregory, C., and Leland, H., “Cash Management for Index Tracking, ” Financial Analysts Journal, Novermber-December 1995, pp.75-80
Glen, A., Jr., Larsen , and G.R..,Bruse, “Empirical Insights on Indexing, ” The Journal of Portfolio Management, Fall 1998 , pp.51-60
Kistner, William G. “Using benchmarks to measure mutual fund performance, ” Healthcare Financial, V. 49, November 1995, p.67
Sharp William F., “The Arithmetic of Active Management, ” Financial Analysts Journal, January-February 1991, pp.1-3
中文部分
翁許細,“指數基金特性與設計方式之研究─以台灣為例”,國立台灣大學財務金融研究所未出版碩士論文,民國八十二年六月
張菁蕙,“指數基因在台灣發行之可行性研究”,國立中山大學財務管理研究所未出版碩士論文,民國九十年六月
許經仟,“台灣股價指數基金之建構與績效評估”國立中山大學財務管理研究所未出版碩士論文,民國八十四年六月
楊智元,“台灣指數型基金之組成方式與績效評估”,國立台灣大學財務金融研究所未出版碩士論文,民國八十五年六月
廖宜隆,“共同基金操作績效相關研究介紹”,證交資料文章,第470期,民國九十年六月出版
謝素娟,“現貨指數之模擬研究”,淡金大學財務金融研究所未出版碩士論文,民國八十八年五月
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