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研究生:吳家瑋
研究生(外文):Chia-wei Wu
論文名稱:資本移動對匯率之影響--以泰國及馬來西亞為例
指導教授:林武郎林武郎引用關係
學位類別:碩士
校院名稱:國立中山大學
系所名稱:經濟學研究所
學門:社會及行為科學學門
學類:經濟學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2002
畢業學年度:90
語文別:中文
論文頁數:73
中文關鍵詞:共整合單根檢定資產組合平衡模型
外文關鍵詞:cointegrationunit root testthe portfolio balance model
相關次數:
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在國際金融的領域中,一國匯率水準的決定一直是國際金融研究的重心,也是各國經濟政策討論的焦點,而經濟學家也嘗試用各種匯率理論來解釋匯率變動的行為。在金融自由化之下,解除資本管制已成為世界潮流,使得國際資本市場快速整合。而東亞各國在近二十年來,也隨此潮流藉以享受外資流入本國而達到高經濟成長。
本文研究主旨為運用Branson資產組合平衡模型中,以人們手中持有國內外資產組合的改變為國際間資本移動的來源,及Johansen所提出共整合模型,以東亞金融風暴下的泰國與馬來西亞為研究對象,討論國際資本移動對一國匯率水準的影響。
經由本文實證後得知,在泰國與馬來西亞兩國相似的背景之下卻有截然不同的結論。實證結果顯示:在泰國方面資本移動對匯率變動確實具有影響力,其中以外國資產持有此項變數最為顯著,而其他變數對匯率影響的變動方向也與理論推導相符。而馬來西亞方面顯示,匯率與引起資本變動的總體經濟變數之間長期不存在均衡關係,推論其原因為,馬來西亞政府在金融風暴後悍然採行固定匯率制度,而使外國資產、本國貨幣供給及外國利率等三項解釋變數對匯率的影響力大為削弱。換句話說,我們以資產組合平衡模型的角度來觀察,引起國際資本移動的原因為人們手中所持有國內外資產組合的變化,在資產組合的變動調整中進而影響匯率水準,而泰國及馬來西亞原本經濟背景相似,但在面對風暴後採取不同的因應政策,由本文的實證分析上得到不同的結論。
目 錄
頁次
第一章 緒論---------------------------------------------------------------- 1-1
第一節研究背景-------------------------------------------------- 1-1
第二節研究目的-------------------------------------------------- 1-3
第三節 本文架構-------------------------------------------------- 1-4
第二章 文獻回顧與理論探討------------------------------------------- 2-1
第一節 Mundell 匯率模型-------------------------------------- 2-2
第二節 資產組合平衡模型-------------------------------------- 2-3
第三節 其他相關實證研究-------------------------------------- 2-9
第三章 理論模型與計量方法------------------------------------------- 3-1
第一節 Branson資產組合平衡模型--------------------------- 3-2
第二節 單根與共整合方法-------------------------------------- 3-6
第四章 實證結果與分析------------------------------------------------- 4-1
第一節 資料來源與處理----------------------------------------- 4-1
第二節 泰國實證分析-------------------------------------------- 4-3
第三節馬來西亞實證分析------------------------------------- 4-14
第四節泰馬兩國應變措施與實證結果之比較------------- 4-23
第五章 結論與建議----------------------------------------------------- 5-1
參考文獻----------------------------------------------------------------------- 6-1
中文文獻:
朱美麗、簡美瑟,民國88年,「匯率與資本管制--台灣的實證研究」,經濟論文,27:2,頁209-246。
吳中書,民國88年,「台灣匯率與資本移動關聯性之探討」,中央銀行季刊,21:2,頁48-63。
吳致寧,民國85年,「貨幣學派之匯率決定模型與匯率預測--台灣之實證研究」,經濟論文,23:1,1995,頁159-187。
胡春田,民國88年,「由東亞金融風暴看資本帳之結構問題與開放政策--中、泰、印、韓之比較」,中央銀行季刊,21:3,頁13-48。
姚清瀛,民國88年,「資本自由化與金融危機」,國際金融參考資料,第44輯,頁152-156 。
姚清瀛,民國88年,「馬來西亞外匯管制及成果」,國際金融參考資料,第44輯,頁380-384 。
郭文政,民國87年,「政策豪賭--分析馬國外匯管制之利弊得失」,東南亞經貿月刊,第78期,頁21-24。
許瓊瑛,民國88年,「匯率與資本移動間共整合關係之研究--台灣實證分析」,私立東吳大學經濟研究所碩士論文,68頁。
傅清萍,民國87年,「回顧1998年東協國家因應金融危機之經濟政策」,東南亞投資月刊,12月號,頁22-29。
彭德偉,民國90年,「資本移動、匯率與貨幣政策--台灣之實證研究」,私立東吳大學經濟研究所碩士論文,75頁。
萬哲鈺,民國82年,「新台幣美元匯率決定模型--Monetary Approach 與 Portfolio Balance Approach 的應用」,台北銀行月刊,24:12,頁94-101。
經濟研究處國際經濟科,民國86年,「東亞金融風暴」,中央銀行季刊,19:4,頁36-57。
盧天民,民國88年,「析視泰國改採管理浮動匯率新制的背景與省思」,國際金融參考資料,第44輯,頁327-338。
盧世勳,民國86年,「東南亞金融危機之探討」,中央銀行季刊,19:3,頁23-45。
鍾世靜,民國88年,「良藥苦口?-- 備受批評的IMF金融紓困貸款方案」,國際金融參考資料,第44輯,頁78-83 。
西文文獻:
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Box, Goerge P. and Gwilym M. Jekins (1976), “Time Series Analysis: Forecasting and Control,” Holden-Day, New York.
D.O. and T. Zha (1997), “Identifying Monetary Policy in a Small Open Economy Under Flexible Exchange Rates,” Journal of Monetary Economics, 39, pp.433-448.
Dickey, D.A. and W.A. Fuller (1979), “Distribution of the estimators for Autoregressive Time Series with a Unit Root,” Journal of the American Statistical Association, 74, pp. 427-431.
Dickey, D.A. and W.A. Fuller (1981),“Likelihood Ratio Statistic for Autoregressive Time Series with a Unit Root,”Econometrica, 49, pp.1057-72.
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QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
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1. 吳致寧,民國85年,「貨幣學派之匯率決定模型與匯率預測--台灣之實證研究」,經濟論文,23:1,1995,頁159-187。
2. 吳中書,民國88年,「台灣匯率與資本移動關聯性之探討」,中央銀行季刊,21:2,頁48-63。
3. 胡春田,民國88年,「由東亞金融風暴看資本帳之結構問題與開放政策--中、泰、印、韓之比較」,中央銀行季刊,21:3,頁13-48。
4. 朱美麗、簡美瑟,民國88年,「匯率與資本管制--台灣的實證研究」,經濟論文,27:2,頁209-246。
5. 姚清瀛,民國88年,「資本自由化與金融危機」,國際金融參考資料,第44輯,頁152-156 。
6. 姚清瀛,民國88年,「馬來西亞外匯管制及成果」,國際金融參考資料,第44輯,頁380-384 。
7. 盧天民,民國88年,「析視泰國改採管理浮動匯率新制的背景與省思」,國際金融參考資料,第44輯,頁327-338。
8. 盧世勳,民國86年,「東南亞金融危機之探討」,中央銀行季刊,19:3,頁23-45。
9. 鍾世靜,民國88年,「良藥苦口?-- 備受批評的IMF金融紓困貸款方案」,國際金融參考資料,第44輯,頁78-83 。
10. 13、林炳文,「臺灣地區商業銀行合併效率性之分析:資料包絡分析法的應用」,臺灣管理學刊,民國90年,第1卷,第2期
11. 24、鄭秀玲、劉育碩,「銀行規模、多角化程度與經營效率分析:資料包絡法之應用」,人文及社會科學集刊,中央研究院中山人文社會科學研究所,民國89年,第12卷,第1期,p103-148