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研究生:連志偉
研究生(外文):Erik Lien
論文名稱:上市公司發行ADR對原股股票報酬之影響─以香港、台灣為例
指導教授:黃志典黃志典引用關係
學位類別:碩士
校院名稱:國立臺灣大學
系所名稱:國際企業學研究所
學門:商業及管理學門
學類:企業管理學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2002
畢業學年度:90
語文別:中文
論文頁數:71
中文關鍵詞:存託憑證
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摘要
本論文以香港、台灣兩地發行ADR之上市公司為例,分為兩部份來探討上市公司發行ADR對於原股股票報酬的影響。第一部份驗證上市公司在發行ADR前後超額報酬率的變化;第二部分以橫斷面與時間序列迴歸分析探討影響公司股票報酬變化之因素,如股票報酬的變化是否與公司資本多角化潛力有關、是否受對應公司之影響以及是否與存託憑證的方式發行方式有關等。
本文的研究結果發現如下:
1.公司發行ADR會使得公司原股股票之超額報酬降低,超額報酬降低的幅度約為7.44%。
2.公司資本多角化潛力越高,公司股票報酬下降幅度越大;
3.ADR是否以新股的方式發行會影響公司股票報酬的變化。
4.公司發行ADR後,對應公司的股票報酬對於樣本公司的股票報酬的影響是反向而且顯著的。

目錄
第一章 緒論…………………………………………………… 1
第一節 研究背景與動機………………………………… 1
第二節 研究目的………………………………………… 2
第三節 研究架構………………………………………… 2
第二章 文獻探討……………………………………………… 4
第一節 存託憑證之介紹………………………………… 4
第二節 美國存託憑證之介紹…………………………… 18
第三節 區隔的資本市場………………………………… 22
第三章 研究方法……………………………………………… 25
第一節 實證研究流程…………………………………… 26
第二節 研究假說………………………………………… 27
第三節 研究方法………………………………………… 32
第四節 研究期間………………………………………… 33
第五節 公司資本多角化潛力衡量方式………………… 35
第六節 樣本與資料來源………………………………… 37
第七節 迴歸之基本假設與檢定………………………… 45
第四章 實證結果分析………………………………………… 52
第一節 公司原股股票報酬之驗證……………………… 52
第二節 橫斷面之迴歸驗證……………………………… 54
第三節 時間序列迴歸模型……………………………… 59
第五章 結論與建議…………………………………………… 64
第一節 結論……………………………………………… 64
第二節 研究限制與建議………………………………… 65
參考文獻………………………………………………………… 67
中文………………………………………………………… 67
英文………………………………………………………… 68

【參考文獻】
中文部分
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英文部分
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