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研究生:林佳穎
研究生(外文):Lin, Chia-Ying
論文名稱:財務危機公司特性與公司治理之探討
論文名稱(外文):A Study on Characteristics of Financially Distressed Company and Corporate Governance
指導教授:柯承恩柯承恩引用關係賴英照賴英照引用關係
指導教授(外文):Ko, Chen-enLai, In-jaw
學位類別:碩士
校院名稱:國立臺灣大學
系所名稱:會計學研究所
學門:商業及管理學門
學類:會計學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2002
畢業學年度:90
語文別:中文
論文頁數:166
中文關鍵詞:財務危機公司治理
外文關鍵詞:financial crisesCorporate Governance
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台灣雖於90年正式加入WTO,但自87年下半年以來多家公司及企業集團所爆發之財務危機事件,至今仍未完全平息。其原因多出自董監事職能無法發揮、公司治理因素不彰所致。本研究以台灣上市公司為研究標的,針對公司治理因素,分析其與財務危機發生之關連性。其目的乃是觀察上市公司中,正常公司與財務危機公司兩群體公司治理因素之差異性,以探討財務危機與公司治理因素之關連。另外透過個案分析之方法,探討危機公司之成因及相關問題,並提出相關建議。
研究結果發現:
一、 研究期間之財務危機公司可大別為牽涉管理階層舞弊或道德危機,以及一般企業失敗二類,而以前者為多。
二、 危機公司中多具有下列特徵:與他公司形成交叉持股、股市護盤以及掏空資產,其手法亦有一定規則可循。
三、 董事長兼任總經理與財務危機發生之可能性有正向關係。
四、 董監事選任時及危機發生時之持股比例和財務危機發生的可能性成負向關係。
五、 正常公司與危機公司之董事會規模與監察人規模並無顯著差異,惟監察人規模正常公司與危機公司平均都未達上市時三人之標準。
六、 危機公司之內外監督機制,亦即監察人及會計師均無法有效發揮其功能。
七、 我國針對掏空資產等經濟犯罪無法有效遏止,犯罪所得超過所需付出之刑責及相關賠償;另外公司發生危機後該事涉違法之人仍掌握公司經營權,並未因此脫離公司經營。
八、 依據危機公司所涉及之問題,本文針對公司治理因素之架構提出若干個人建議。
Although Taiwan officially joined the WTO in year 2002,the financial crises of may companies and conglomerates which were uncovered in turn since the middle of 1998,however, are still not quite at rest of yet to date. Their causes are primarily due to dysfunction of Directors and Supervisors as well as ineffectiveness of corporate governance factors. This study targets Taiwan listed companies, pinpoints corporate governance factors and analyzes their relationship with the happening of financial crisis. The goal is to observe, among listed companies, the differences of corporate governance factors between two separate groups, namely, the group of financially viable companies and the group of financially distressed companies so as to explore the relation of financial crisis and corporate governance factors. In addition, it further explores the causes of the making of financially distressed companies and their related issues and comments on relevant suggestions.
The findings of this study are as follows.
1. The financially distressed companies emerged during the period covered by this study may be roughly divided into two categories, namely, those involving management corruption or moral hazard and those involving ordinary business failure. Nevertheless, the former are the majority.
2. Most financially distressed companies share the following characteristics:
Cross-shareholding with other companies、stock market manipulation,and fraudulent conveyances for which there are certain methods in their handlings.
3. The fact that the board chairman concurrently holds the CEO office and the chances of financial crisis happening are positively related.
4. The shareholding ratios of Directors and Supervisors as of the dates when they were elected and when the company’s financial crisis happened are negatively related to the chance for the happening of financial crisis.
5. There are no significant differences as to the scale of Board of Directors and the scale of Supervisors between financially viable companies and financially distressed companies. Nevertheless, the average scale of Supervisors of both financially viable companies and financially distressed companies fails the three
6. The financially distressed companies internal and external supervising mechanisms, namely, the Supervisors and accounting auditor all fail to function effectively.
7. Our government fails to effectively curb economic crimes such as fraudulent conveyance and so on. The gains from such crimes exceed the criminal liabilities and relevant compensation paid for such crimes. Moreover, after the happening of company’s financial crisis, those involved in such illegality still control the company’s management power and fail to accordingly detach themselves from the company’s management.
8. Based on the findings of this study, this study pinpoints the structure of corporate governance factors and comments on some suggestions.
第一章 緒論
第一節 研究背景與動機………………………………… 1
第二節 研究目的………………………………………… 3
第三節 研究架構………………………………………… 5
第二章 文獻探討
第一節 代理理論………………………………………… 6
第二節 公司治理………………………………………… 14
第三節 財務危機………………………………………… 27
第三章 研究設計
第一節 操作型定義……………………………………… 31
第二節 研究期間與研究樣本…………………………… 38
第三節 研究假說與資料來源…………………………… 49
第四節 研究變數………………………………………… 55
第五節 研究方法………………………………………… 58
第四章 個案分析與實證結果
第一節 財務危機公司特性……………………………… 62
第二節 財務危機公司治理因素分析…………………… 77
第三節 財務危機公司借殼上市與交叉持股問題分析… 93
第四節 財務危機公司股市護盤與掏空資產問題分析… 100
第五章 結論與建議
第一節 研究結論………………………………………… 120
第二節 危機公司相關問題建議………………………… 125
第三節 研究限制………………………………………… 133
參考文獻……………………………………………………… 136
附錄…………………………………………………………… 147
中文部分
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英文部分
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