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研究生:楊平靖
研究生(外文):Yang Ping-Ching
論文名稱:平衡計分卡架構探討公司市場價值與帳面價值差異─以台灣資訊電子業為實證研究對象
論文名稱(外文):Applying Balanced Scorecard Structure
指導教授:梁瓊如梁瓊如引用關係
指導教授(外文):Liang Chiung-Ju
學位類別:碩士
校院名稱:國立臺灣科技大學
系所名稱:企業管理系
學門:商業及管理學門
學類:企業管理學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2002
畢業學年度:90
語文別:中文
論文頁數:68
中文關鍵詞:平衡計分卡非財務績效智慧資本市場價值與帳面價值差異無形資產
外文關鍵詞:Balanced ScorecardNon-financial PerformanceIntellectual CapitalMarket ValueBook ValueMarket-to-Book ratioIntangible Asset
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本研究旨在探討資訊電子產業市場價值與帳面價值的差異。在新經濟時代,資訊電子產業的價值創造活動以不同於以往的傳統產業(例塑化、建築等等),單獨使用財務性績效指標來看公司績效,不足以捕捉知識密集與技術密集公司的表現,必須使用非財務績效指標,才能捕捉以知識跟技術密集的資訊電子產業。本研究以平衡計分卡架構,包含了傳統財務績效表現構面,以及非財務績效表現構面,來探討資訊電子業公司其市場價值與帳面價值之差距。根據平衡計分卡與智慧資本觀點之整合,以及考量資訊電子產業之特性,分別包含了公司財務構面、外部構面、內部構面─營運流程、內部構面─創新活動以及人力資源構面,以公司財務績效指標與非財務績效指標來解釋公司之市場價值。根據以上文獻研究,利用智慧資本一般化指標來發展構面變數並建立模型,針對民國87年至民國89年的台灣上市上櫃資訊電子產業,268家公司進行實證。本研究之實證分析結果如下:
一、台灣上市上櫃電子公司其財務報表的淨利資訊,對於公司市場價值與帳面價值差距較不具資訊內涵,當淨利項拆解為各項財務衡量指標,則解釋力明顯提升。
二、公司市場價值與帳面價值之差距受到平衡計分卡架構中非財務構面績效的影響,對電子產業而言,加入非財務績效衡量指標對於解釋公司市場價值與帳面價值差距具攸關性。
三、就電子產業而言,位於不同價值活動的電子公司,所呈現的非財務績效表現會有差別,並且各項非財務構面衡量指標,對解釋公司市場價值與帳面價值差距提供的增額解釋力亦有不同。
四、相對於中、下游電子公司而言,上游電子公司非財務構面的內部構面─創新活動,對於解釋公司市場價值與帳面價值差距,其增額解釋力最高。
五、相對於上、下游電子公司而言,中游電子公司非財務構面的內部構面,對於公司市場價值與帳面價值差距其增額解釋力較高。
六、相對於上、中游電子公司而言,下游電子公司非財務構面的內部構面─創新活動,對於公司市場價值與帳面價值差距其增額解釋力最低。
This study is aimed at identifying causes to the difference between market value and book value of information and electronic industry in Taiwan. In new economic era, the value-creation process of information and electronic industry is not as same as the traditional industry. Only using the financial performance measures is not enough to capture the performance of firms. We need to use not only the financial performance measures but also the non-financial performance measures. It could help us to capture and explain the truly total performance of knowledge-based and technology-concentration industries.
This research applies the balanced scorecard and intellectual capital to combine the financial performance measures and non-financial performance measures. Then empirical study considers the characteristics of information and electronic industry in Taiwan to develop a balanced scorecard structure for explaining and capturing the difference between market value and book value. This research is an empirical study on information and electronic industry in Taiwan from 1998 to 2000. The main findings of the empirical study are summarized as follows:
1.The traditional financial performance measure (net income) in financial report of firms has no informational content to explain the market value of firms. When dividing the item “net income” into several financial measures, these financial measures could increase the explanation for the market value of firms obviously.
2.The non-financial performance measures of balanced scorecard structure are relevant to the difference between market value and book value.
3.The firms, which locate in different value-creation process, display the different non-financial performance.
目錄
第一章 緒論……………………………………………………………1
第一節 研究背景與動機………………………………………….1
第二節 研究目的………………………………………………….3
第三節 研究流程………………………………………………….4
第二章 文獻探討………………………………………………………5
第一節 智慧資本與平衡計分卡………………………………….5
一、智慧資本………………………………………………….6
(一)智慧資本……………………………………………... 6
(二)智慧資本的衡量……………………………………...10
(三)國內外重要相關文獻整理…………………………...16
二、平衡計分卡………………………………………………
第三章 研究方法……………………………………………………..33
第一節 研究架構………………………………………………...33
第二節 變數定義與衡量………………………………………...35
一、 應變數…………………………………………………..35
二、 自變數………...………………………………………...35
第三節 研究資料………………………………………………...36
一、 研究對象與期間…………………………………….….36
二、樣本分類標準……………………………………….….36
三、資料來源…………………………………………….….36
第四章 實證結果與分析……………………………………………..38
第一節 整體電子產業之實證研究………………………………38
一、 敘述統計量………………………………………….….38
二、 迴歸分析與結果……………………………………......41
第二節 分群樣本之實證研究 (上、中、下游產業)……………45
一、 敘述統計量…………………………………………….45
二、 迴歸分析與結果……………………………………….49
第五章 結論與建議…………………………………………………..59
第一節 結論……………………………………………………...59
第二節 管理意涵………………………………………………...61
第三節 研究限制與後續建議…………………………………..62
參考文獻……………………………………………………………….63
圖目錄
圖1-1 研究流程………………………………………………………4
圖2-1 智慧資本觀念…………………………………………………7
圖2-2 斯堪地亞智慧資本架構………………………………………7
圖2-3 價值動態模型詳述-最重要的資產…………………………9
圖2-4 斯堪地亞智慧資本導航者……………………………………12
圖2-5 平衡計分卡之策略地圖………………………………………30
圖2-6 策略組織導向運用BSC原則………………………………...32
圖3-1 觀念性架構……………………………………………………34
表目錄
表2-1 新舊經濟時代的轉變表………………………………………5
表2-2 智慧資本價值計算……………………………………………11
表2-3 智慧資本衡量指標……………………………………………12
表2-4 智慧資本報告…………………………………………………14
表2-5 國外重要相關智慧資本文獻之圖表整理…………………… 17表2-6 國內重要相關智慧資本研究之圖表整理…………………… 19
表4-1 整體電子產業(全體樣本)─各項資料敘述統計量………….40
表4-2 整體電子產業(全體樣本)迴歸分析整理表………………….43
表4-3 電子產業上游(分群樣本-上)─各項資料敘述統計量………46
表4-4 電子產業中游(分群樣本-中)─各項資料敘述統計量………47
表4-5 電子產業下游(分群樣本-下)─各項資料敘述統計量………48
表4-6 電子產業上游(分群樣本-上)迴歸分析整理表………………52
表4-7 電子產業中游(分群樣本-中)迴歸分析整理表………………53
表4-8 電子產業下游(分群樣本-下)迴歸分析整理表………………54
表4-9 平衡計分卡非財務構面加入迴歸式其增額效果比較(分群樣本-上、中、下)………………………………………………55
參考文獻
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