臺灣博碩士論文加值系統

在各國陸續爆發公司財務危機後，主管機關及投資人逐漸意識到公司治理機制(corporate governance)，實為健全資本市場的關鍵因素。國內立法院亦於2001年修正公司法，強調董事會的獨立性，以強化上市公司的公司治理機制。然公司治理的優劣是否確實會影響到公司價值評估，相關的實證研究仍嫌不足；因此本研究擬就上市公司之公司治理進行評估，之後再探討公司治理與公司價值評估之間的關係。
研究中採用2000年到2002年之439家上市公司為樣本，以董監事組成、股權結構、管理型態及董監質押三個構面來為公司治理評分，結合Ohlson 模式，以驗證公司治理與公司價值之攸關性，研究結果發現：
1. 公司治理與公司價值在2002年呈顯著正向關聯，蓋因在2001年開始，各界開始重視公司治理，故在2002年效益才顯現，對股價具有攸關性。
2. 電子產業之模式其解釋力明顯高過傳統產業，且在二個產業之下，公司治理變數在2001年及2002年皆呈顯著正相關，顯示電子產業之公司治理優於傳統產業。
3. 以2002年之樣本，加入獨立董監的虛擬(Dummy)變數後，來探討獨立董監是否會對公司價值造成影響；結果顯示，在加入獨立董監變數後，公司治理變數仍呈顯著正向關聯，但獨立董監變數的影響則不顯著。

After many companies have the financial crunch in a lot of country, the chamber constituted corporation law in order to emphasize the corporation governance and the independent of directorate and monitorship. The first step of the research is to apprize the sample’s corporation governance performance ,and later will use the Olson model to design the estimate model.

The research according to the 439 companies’ directorate and monitorship composition, stock share contexture, administration style and pledge form 2000 to 2002 uses to apprize the sample’s corporation governance performance to estimate the Olson model. The conclusions are follows:

1. The corporation governance has a positive relationship with corporation value. Because many companies start to concentrate on the corporation governance in 2001, the relationship is obviously in 2002.
2. The model’s explanation of Electornics is obvious higher than tradition industry, so we analogize the performance of corporation governance is better than tradition industry.
3.We use the dummy variable of independent directorate and monitorship to investigate the influence of the corporation value and find that if we use the dummy variable，the corporation value still have positive relationship with corporation governance performance ,but doesn’t have the relationship with the dummy variable.

目錄
第一章 前言
第一節 研究緣起與動機 1
第二節 研究目的及研究架構 4
第三節 章節架構與研究流程 4
第二章 文獻探討及假說
第一節 董監事組成 6
第二節　股權結構 8
第三節 管理型態與董監質押 10
第四節 公司治理與公司績效及價值相關文獻 11
第三章　　研究設計
第一節 評價模式 15
第二節 變數定義及衡量 17
第三節 選樣標準 22
第四章 實證結果與分析
第一節 基本統計量分析 23
第二節 公司治理評分 26
第三節 公司治理對公司價值之影響 35
第五章 結論
第一節 研究結論 61
第二節 研究限制 62
第三節 研究建議 62

圖目錄
圖1-1 研究架構流程圖 5
圖3-1 判定控制股東之流程圖 20
圖4-1 公司治理評分流程圖 28
圖4-2 2002年公司治理總分佈圖 32
圖4-3 2001年公司治理總分分佈圖 33
圖4-4 2000年公司治理總分分佈圖 33


表目錄
表3-1 變數名稱及其定義 21
表4-1 基本統計量分析 24
表4-2 Pearson 相關係數檢定 25
表4-3 2002年公司治理評分之基本統計量 29
表4-4 2001年公司治理評分之基本統計量 30
表4-5 2000年公司治理評分之基本統計量 31
表4-6　 公司治理得分之基本統計量 34
表4-7 　2002年公司治理對公司價值
之迴歸結果──全部產業 37
表4-8 　2001年公司治理對公司價值
之迴歸結果──全部產業 38
表4-9 　2000年公司治理對公司價值
之迴歸結果──全部產業 39
表4-10 2000年公司治理對2001年公司價值
之迴歸結果 41
表4-11 2000年公司治理對2002年公司價值
之迴歸結果 42
表4-12 2001年公司治理對2002年公司價值
之迴歸結果 43
表4-13 2002年公司治理對公司價值
之迴歸結果──電子業 46
表4-14　2001年公司治理對公司價值
之迴歸結果──電子業 47
表4-15 　2000年公司治理對公司價值
之迴歸結果──電子業 48
表4-16 　2002年公司治理對公司價值
之迴歸結果──傳統產業 49
表4-17 　2001年公司治理對公司價值
之迴歸結果──傳統產業 50
表4-18 　2000年公司治理對公司價值
之迴歸結果──傳統產業 51
表4-19 公司治理各個構面之平均數檢定 52
表4-20 2002年及2000年公司治理各構面差異分析表 53
表4-21 2000年及2002年整體公司治理差異分析表 53
表4-22 上市公司獨立董事席位分佈情形 54
表4-23 上市公司獨立監察人席位分佈情形 55
表4-24 獨立董事席位數公司價值之平均數檢定 56
表4-25 獨立監察人席位數公司價值之平均數檢定 56
表4-26　獨立董監對公司價值之影響 58
表4-27 獨立董事席位數對公司價值之影響 59
表4-28 獨立監察人席位數對公司價值之影響 60

參考文獻
中文部份
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英文部份
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