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研究生:曹永睦
研究生(外文):Yung-Mu Tsao
論文名稱:企業併購結合評價與財務報導規範?由美國FORTUNE500大企業之併購案例探討
論文名稱(外文):Valuation and Financial Reporting for Business Combinations:A Synthesis from U.S. Fortune 500 Companies.
指導教授:陳明道陳明道引用關係
指導教授(外文):David. M. Chen PH.D.
學位類別:碩士
校院名稱:輔仁大學
系所名稱:金融研究所
學門:商業及管理學門
學類:財務金融學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2004
畢業學年度:92
語文別:中文
論文頁數:136
中文關鍵詞:國際調和國際財務報告準則國際會計準則國際評價準則財務會計準則公報企業結合企業併購企業評價會計基礎公平價值購買法權益結合法商譽無形資產折損財務報導
外文關鍵詞:reconcileInternational Financial Reporting StandardsInternational Accounting StandardsInternational Valuation StandardsStatement of Financial Accounting Standardsbusiness combinationbusiness valuationmethod of accountingfair valuepurchase methodpooling of interestgoodwillintangible assetimpairmentfinancial reporting
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「全球化」風起雲湧之後,全球性適用的財會準則也隨之興起,這是時代趨勢。國內企業欲進入國際市場,並參與國際經濟活動,就必須在企業經營及財會作業方面與國際間的準則規定及作業方法接軌與調和,這是國內企業國際化之後不可避免的課題與挑戰。
「企業併購」是企業成長與擴張常用之方式,而「財務報導」則是企業資訊主要呈現方式,企業併購與企業經營皆以「財務報導」為最終結果表現。本論文綜合研究「國際財會準則」、「企業併購」、「會計基礎」、「財務報導」等議題,而形成「企業併購結合評價與財務報導規範」之主題。本論文為求具實務應用之參考價值,不僅探討企業併購評價常用之方法及其適用性,也深入發掘國際間相關準則規定及其作法,且引用美國FORTUNE 500大企業之實際併購案例及其財務報導表現作為輔助說明,期望藉「它山之石」引以為借鏡,並藉揭示國際準則之要求及國際間發展方向與作法,期能有助於國內企業與國際接軌。
本論文探討國際間通用之準則,範圍涵蓋「國際財務報告準則」(IFRS)及其前身「國際會計準則」(IAS)、「國際評價準則」(IVS)、以及美國「財務會計準則公報」(SFAS),將這些準則當中關於「企業結合」及「企業評價」之最新規定、要求及作法,予以彙總、分析,並揭示其要點與應用經驗。此外,取用美國在2001年6月頒布發行關於企業結合之141公報(SFAS No. 141)及關於商譽與無形資產之142公報(SFAS No. 142)之前後四年期間,FORTUNE 500大企業實際執行企業併購活動時,遵行最新財務會計準則公報之情況及其財務報導之實際表現,予以彙總整理,揭示其中要點,期能有助於國人學習國際大型企業適應新準則之經驗,亦可作為國內企業進入國際資本市場之參考素材。
預估至2005年底時,全世界至少有90個以上國家和地區允許或要求採用「國際財務報告準則」,而全球85%以上的資本市場也將適用此準則,屆時「國際財務報告準則」將成為全球化的模式,國內企業欲進入國際市場,絕不可忽視此全球化趨勢。目前可供國人學習與摸索之時間已所剩無幾,本論文就「企業結合」、「企業評價」與「財務報導規範」等重點,分別揭示國際間準則之要求及其實務上作法,實已開啟國際調和與國際接軌之入門捷徑。
符合財務會計準則是高品質財務資訊之基本必要條件,惟「一般公認會計原則」涵蓋範圍非常廣泛,單一研究論文無法涉及全部功能,故本論文僅聚焦於〝企業結合評價〞與〝財務報導規範〞二大主軸之探討,期望能貢獻國人參考價值與運用途徑於萬一。
Title:Valuation and Financial Reporting for Business Combinations:A Synthesis from U.S. Fortune 500 Companies.
Graduate Student:Yung-Mu Tsao Advisor:David. M. Chen PH.D.
Month/Year:June/2004
Financial reporting standards which are suitable for global use are rising with globalization, that is a tendency at this time. If domestic enterprises desire to enter international market and do business world-wide, they have to reconcile with international standards and regulations about business operation and financial accounting. That is an unavoidable destiny, and also a challenge toward internationalization.
The most common methods to accelerate growth for enterprises are through mergers and acquisitions with other entities. Financial reporting is not only a way to express information about business operation, but also act as a communication with the results of business operation and acquisitions. This thesis is an integrative study of international financial accounting standards, M&A, methods of accounting for business combinations, and financial reporting. That is the reason for using the topic of Valuation and Financial Reporting for Business Combinations as the title for the thesis. For consulting and reference use in practical application, this thesis not only inquires into the common methods and approaches about valuation for business combinations, but also studies the relevant regulations and international financial accounting standards. For further explanation, it also utilizes cases of business combinations from U.S. FORTUNE 500 companies and their related financial reporting, to use the experience of these cases for reference in Taiwan. The objective is to demonstrate the requirements and the directions of international financial accounting standards and to assist domestic enterprises to reconcile with international standards and regulations.
For improving the accounting for business combinations, FASB announced SFAS 141 on Business Combinations and SFAS 142 on Intangible Assets and adopted new procedures, vocabulary and definitions. For financial reporting purposes, Goodwill is not considered as a separable Intangible asset. It must be recorded and tested by SFAS 142 guidelines. A major impact on M&A is the mandated use of impairment assessment on Goodwill and Intangible Assets with indefinite life. Business combinations are increasing dramatically in Taiwan. Changes in the economy should be accompanied by changes in information provided. That is why this thesis deeply focuses on enquiry into International Financial Reporting Standards (IFRS), International Accounting Standards(IAS), International Valuation Standards(IVS), and the Statement of Financial Accounting Standards (SFAS). After this study, this thesis is expected to provide proposal to benefit investors, creditors, and other financial statement users by providing more information and more relevant information about all business combinations in Taiwan.
目 錄
頁次
第一章 緒論..................................................1
第一節 研究動機與目的........................................1
第二節 研究範圍與方法........................................7
第三節 研究架構..............................................8
第四節 研究流程.............................................10
第二章 會計基礎與評價方法之探討.............................11
第一節 前言.................................................11
第二節 企業併購之會計處理...................................12
第三節 企業併購評價模式與評價方法...........................22
第三章 企業結合相關準則規範之探討...........................43
第一節 國際財務報告準則(IFRS) ..............................43
第二節 美國財務會計準則公報(SFAS)...........................63
第三節 國際評價準則公報(IVS)................................76
第四章 美國Fortue 500大企業在企業結合中之財務報導表現.......86
第一節 前言.................................................86
第二節 併購結合會計處理與財務報導表現.......................93
第三節 FORTUNE 500大企業適用準則情況.......................105
第五章 結論與建議..........................................108
參考文獻...................................................111
論文附註...................................................117
論文附表...................................................126
表目錄
頁次
表2-1:購買法與權益結合法之差異及比較 20
表2-2:常用評價方法之應用性比較 36
表2-3:理論評價模式主要評價方法之適用性比較 39
表2-4:國外學者提出之評價模式之彚整分類 41
表3-1:無形資產認列標準 69
表3-2:SFAS與IFRS關於企業併購之會計處理的異同與比較 76
表4-1~4-5:美國FORTUNE 500大企業在2000-2002年之併購 88
案例彙總表
圖目錄
頁次
圖2-1:實務上常用評價方法之分類 25
圖2-2:理論評價模式之分類 37
圖3-1:IVS與IAS之搭配應用圖示 84
圖3-2:IVS與IAS搭配將資產依評價目的分類 85
附表目錄
頁次
附表一:國際財務報告準則與國內財會準則彙總對照表 126
附表二:國際評價準則2003年第六版內容 (IVS 2003) 128
一、中文部份
(一)書籍(依作者姓氏筆劃為序)
1.伍忠賢編著,企業併購理論與實務 (2002年8月第二版)。
2.伍忠賢編著,企業購併聖經 (1998年8月初版一刷)。
3.李田樹譯,Dennis Carey等著,合併與收購(Mergers & acquisitions) (2002年第一版)。
4.吳啟銘編著,企業評價—個案實證分析 (2003年8月初版五刷)。
5.林炯垚編著,企業評價—投資銀行實務 (1999年5月初版)。
6.林麗寬譯,Mitchell Lee Marks、Philip Mirvis等著,企業力結合—企業併購與聯盟教戰手冊(Joining Force:making one plus one equal three in mergers, acquisitions, and alliances) (1999年初版)。
7.高造都等編著,會計學名詞辭典 (2000年7月初版九刷)。
8.陳隆麒等譯,McKinsey & Company, Inc.、Tom Copeland、Tim Koller、Jack Murrin合著,事業評價—價值管理的基礎(Valuation:Measuring and Managing the Value of Companies) (2002年7月初版)。
9.陳隆麒等譯,F. Peter Boer著,科技評價—研發與財務的對話(The Valuation of Technology) (民國2001年3月初版)。
10.陳威光編著,衍生性金融商品—選擇權、期貨與交換 (2003年初版四刷)。
11.陳輝吉編著,財務危機手冊 (1998年6月二版一刷)。
12.陳共、周升業、吳曉求主編,中國人民大學,公司購併原理與案例 (1996年7月初版)。
13.陳明道編著,加強資產評價制度之建立—公平價值會計的國際規範與財報彙整 (2003年8月初版)。
14.馬嘉應譯,Samuel A. DiPiazza Jr., Robert G. Eccles合著,財務報表革命—公司治理的徹底解決方案(Building Public Trust—The Future of Corporate Reporting),(2003年6月初版一刷)。
15.黃偉峰編著,台灣通商法律事務所,併購實務的第一本書 (2002年6月初版)。
16.郭敏華譯,Palepu, Bernard, & Healy合著,企業分析與評價—財務報表分析之應用(Introduction to Business analysis & Valuation) (1999年2月初版)。
17.葉日武譯,Eric Press著,掌握財務報表(Analyzing Financial Statements) (2000年12月初版)。
18.楊必立、劉水深等編著,財務管理辭典 (1989年3月初版)。
19.劉敏欣、林裕哲譯,Debra Jeter, Paul Chaney合著,高等會計學—企業合併會計與特殊主題會計(Advanced Accounting),(2002年8月初版一刷)。
20.劉敏欣、賴碧霞、吳志成譯,Dr. White, Dr. Sondhi, Dr. Fried合著,財務報表的分析與用途(The Analysis and Use of Financial Statements),(2003年5月初版一刷)。
21.鄭丁旺編著,中級會計學 (上、下冊) (2001年8月第七版)。
22.謝劍平編著,財務管理—新觀念與本土化 (2002年9月三版三
刷)。
23.謝劍平編著,現代投資學—分析與管理 (民國2003年2月三版)。
24.顏錫銘編著,台灣企業國際財務管理 (1999年2月初版)。
25.寶來證券全球新聞信息中心編著,投資規劃與理財工具完全手冊 (2002年初版)。
(二)期刊及論文(依作者姓氏筆劃為序)
1.李高朝撰「企業重建的必要性」,銀行公會會訊第16期,2003年7月1日。
2.余德培撰「融資收購及台灣產業發展」,銀行公會會訊第16期,2003年7月1日。
3.林文琇撰「亞洲金融危機後之國際金融改革—國際準則之推行」,中央銀行季刊第25卷第一期,2003年3月。
4.吳佳晉撰「企業評價方法之運用—以個案公司為例」,銘傳大學管理科學研究所碩士論文,2002年。
5.周仁杰撰「台灣評價制度之發展與國際調和」,輔仁大學金融研究所碩士論文,2003年。
6.周建宏撰「智慧資產的會計準則」,資誠通訊第160期,2004年1月。
7.胡力中撰「企業購併成敗與股價變化的關聯性研究—以台灣上市 (櫃)企業為例」,中原大學企業管理學研究所碩士論文,2002年。
8.陳明道撰「資本市場屬性的構成基礎」,1997年10月
9.黃一修、吳宜純撰「鑑價制度與金融體系連結條件及配套措施研究報告」,經濟部工業局91年度專案研究報告,2002年9月。
10.葉秀惠撰「企業併購法對台灣資本市場的影響」,富邦綜合證券公司報告,2002年4月27日。
11.曾郁芬撰「我國銀行業金融商品公平價值與風險資訊附註揭露之價值攸關性研究」,中原大學會計學研究所碩士論文,2001年。
12.楊靜怡撰「固定資產與企業併購資產計價之稅務問題研究」,台灣大學會計學研究所碩士論文,2003年。
13.張雅芸撰「台灣上市(櫃)公司財務報表可靠性研究—隨機邊界模型之應用」,中原大學會計學研究所碩士論文,2002年。
14.劉紹樑撰「金融法制、企業併購與典範遷移—以合併法與控股法為中心」,台灣金融財務季刊第二輯第二期,2001年6月。
15.鄭瑪莉撰「智慧資產的價值評估」,資誠通訊第160期,2004年1月。
二、西文部份
(一)書籍(依作者姓氏英文字母為序)
1. Evans, Frank C. Bishop, David M. Valuation for M&A — Building Value in Private Companies, June 2001.
2. Financial Accounting Standards Board (FASB), "Statements of Financial Accounting Standards" (SFAS), June 2001.
3. Gibson, Charles H. Financial Reporting & Analysis — Using Financial Accounting Information, ninth edition.
4. Hitchner,James R. Mard, Michael J. Financial Valuation Workbook, Aug. 2000.
5. Hitchner, James R. Financial Valuation — Applications and Models, 2003.
6. International Valuation Standards Committee (IVSC), "International Valuation Standards" (IVS), sixth edition, 2003.
7. International Accounting Standards Board (IASB), "International Financial Reporting Standards" (IFRS), April 2001.
8. Morris, Joseph M. Mergers and Acquisitions — Business Strategies for Accountants, second edition.
9. Morris, Joseph M. Mergers and Acquisitions — Business Strategies for Accountants, 1998.
10. Mard, Michael J. Hitchner, James R. Hyden, Steven D. Zyla, Mark L. Valuation for Financial Reporting — Intangible Assets, Goodwill, and Impairment Analysis, SFAS 141 and 142.
11. Merrill Lynch, Merrill Lynch Business Advisory Services — Valuation of AmProst Pharmaceutical, Inc., Nov. 1999.
12. Palepu, Healy, & Bernard, Business Analysis & Valuation — Using Financial Statements, third edition.
13. Ross, Westerfield, & Jordan, Fundamentals of Corporate Finance, sixth edition.
14.Tom Copeland, Tim Koller, & Jack Murrin, Valuation — Measuring and Managing the Value of Companies, second edition.
(二)期刊及論文(依作者姓氏英文字母為序)
1. Brussesls, Interinstitutional File: 2001/0044(COD), Regulation of the European Parliament and the Council on the application of international accounting standards, May 27, 2002.
2. Canadian Institute of Chartered Business Valuators, Goodwill Impairment Testing (Discussion Paper), Mar. 2001.
3. Daunt, Jacqueline A. Mergers & Acquisitions:A Strategy for High Technology Companies, 2002 update.
4. Financial Valuation Group, VALUATION CONSULTING: What’s New in the Valuation World, (A Powerpoint Presentation).
5. Financial Valuation Group, Illustrative Calculations of Fair Market Value Indicators for Sample Company, Inc., Jan. 31, 2001.
6. 〝FORTUNE〞magazine,April (2001, 2002, 2003, 2004).
7. Frits Bolkestein (Commissioner) Council Brussels, A new stimulus towards the integration of European financial markets, May 4, 2000.
8. FMV Opinions, Inc., Goodwill Impairment:FAS 141, 142, 144, (A Powerpoint Presentation).
9. Hawkins, George B. Understanding the income valuation approach ? a primer for judges who must hear valuation cases.
10. HOULIHAN VALUATION ADVISORS, San Francisco, CA, Valuation of Intellectual Property(A Powerpoint Presentation).
11. Kerr, James L. & Schweihs, Robert P. SFAS 141 and 142:From the Appraiser’s Perspective, May 10, 2002.
12. Mard, Michael J. Steven Hyden, and Rigby, James S. Jr., Intellectual Property Valuation, The Financial Valuation Group, April 20, 2000.
13. Mario Monti (Commissioner) Internal Market Council Brussels, Follow-up to the Action Plan for the Single Market, June 21, 1999.
14. Melrose, Geoffrey P. Duff & Phelps, Valuation for Financial Reporting Purposes:Current Developments and Issues in Purchase Price Allocations, Goodwill Impairment and In-process Research and Development, Oct. 2001.
15. Schweihs, Robert P. Valuing Intellectual Property, Willamette Management Associates, The Institute of Business Appraisers 2002 Annual Business Valuation Conference, May 6, 2002.
16. Schwartz, Rosanne T. and Gibert, John R. The Valuer’s Role and Opportunities with the Business Startup Team, The Financial Valuation Group, Fall 2000/Winter 2001.
17. Steering Committee Report of Business Research Project, Improving Business Reporting:Insights into Enhancing Voluntary Disclosures, 2001. the Financial Accounting Standards Board (FASB).
18. Testimony of Edmund L. Jenkins, Chairman of FASB, Before the Subcommittee on Finance and Hazardous Materials of the Committee on Commerce, May 4, 2000.
19. Upton, Wayne S. Joseph Vernuccio and Mary Huydic, Business and Financial Reporting, Challenges From the New Economy, Feb. 2001.
20. Weston Anson, Valuation of Intangible Assets Trademarks and Technology, 20th Annual Advanced Business Valuation Conference, Oct. 25, 2001.
21. Yeh, Yin-Hua. Shu, Pei-Gi. Chiu, Shean-Bii. Whose Control Matters? Evidence from the Target Firms of Acquisitions.
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1. 邱毅,1998,「企業變革與民營化」,台北:經濟前瞻,頁118-128。
2. 繆敏志、林少龍,2000,「企業外在環境、組織變項與組織變革策略關係之研究」台北:亞太管理評論,第五卷,第四期,頁488-501。
3. 藍科正,1998,「區域整合下的勞工政策」,勞資關係論叢,第7期,頁227-257。
4. 張晉芬,1999,「由『勞工貴族』到『閒置人員』:對省營客運員工大規模資遣原因和過程分析」,公營事業評論,第一卷,第二期
5. 衛民,1998,「台灣的產業民主:集體協商或勞工參與」,國立中山大學社會科學季刊,第一卷第三期,頁137-173。
6. 馬傳鎮(民65)。台灣北部地區犯罪少年與國中學生適應問題之比較研究。《警學叢刊》,第7卷1期,頁52-63。
7. 邱文忠(民83)。中途輟學影響因素暨模式及其輔導策略之探討。《教育研究》,第36期,頁32-41。
8. 馬傳鎮(民66)台灣北部地區犯罪少年與一般少年智力差異之比較研究。《警學叢刊》,第8卷1期,頁37-48。
9. 楊玉玫,1996,「我國國營事業民營化過程中工會扮演之角色:以中鋼公司、台機公司為例」,勞工研究季刊,125期,P77-101。
10. 張玉山、王家龍,1994,「公營事業民營化員工權益補償方式的評估與建議」,國立中正大學勞資關係論叢,第1期:頁37-59。
11. 徐聯恩、葉匡時,1997,「大型企業急速變革-以台灣汽車公司為例」,中山管理評論,5卷4期:967-986。
12. 王天佑,2001,「民營化對公營事業員工權益之影響」,空大行政學報,第11期,頁43-71。
13. 王惠玲,1996,「體制外工會形成與發展」,勞資關係,第15期
14. 王惠玲,1992,「社會基本權與憲法上工作權之保障」,律師通訊,153期,頁40-48。
15. 馬傳鎮(民67)台灣地區犯罪少年與一般少年人格異常傾向之比較研究。《警學叢刊》,第9卷1期,頁43-53。
 
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