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研究生:陳穩仁
研究生(外文):Wen-Ren Chen
論文名稱:國內金融控股公司合併綜效之研究
論文名稱(外文):An Empirical Study on the Merger Synergies of the Financial Holding Companies in Taiwan
指導教授:孫梅瑞孫梅瑞引用關係
指導教授(外文):Mei-ruei Suen
學位類別:碩士
校院名稱:銘傳大學
系所名稱:國際企業學系碩士班
學門:商業及管理學門
學類:企業管理學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2004
畢業學年度:92
語文別:中文
論文頁數:77
中文關鍵詞:金融控股公司。綜效合併
外文關鍵詞:MergerFinancial Holding CompanySynergy
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本研究主要是探討各金融控股公司合併後對於金融控股公司整體的營運綜效和市場佔有率是否能如預期的提升,且產生一加一大於二的綜效,以及對其主體公司、子公司是否有產生管理綜效。此外,進一步探討業務多角化程度、金融控股公司成立的經營主體不同以及其分支機構數是否會對金融控股公司整體經營效率產生影響。
在本研究中根據效率理論,進一步將綜效分為營運綜效、管理綜效與市場綜效等三個構面,並且分別進行深入的探討與研究。在實證研究方面,本研究使用迴歸模型驗證影響金融控股公司經營效率的因素。
實證結果發現,在成本效率值上:對於金融控股公司方面,14家金控中有9家的成本效率值低於整體平均值,即這9家金融控股公司相較於整體的金融控股公司並未享有成本效率;對於銀行業方面,整體而言加入金控後,反而降低這些公司的成本效率值;對於保險業方面,整體而言加入金控後,對其成本效率值並沒有明顯的改變;對於證劵和票劵業方面,整體而言加入金控後,將有助於提升這些公司的成本效率值。
在規模經濟值上:對於金融控股公司方面,14家金控中有6家享有規模經濟;對於銀行業方面,整體而言加入金控後,將有助於提升這些公司的規模經濟值;對於在保險業及證劵和票劵業方面,整體而言加入金控後,反而降低這些公司的規模經濟值。
在範疇經濟值上:對於金融控股公司方面,14家金控中有8家享有範疇經濟;對於銀行業及證劵和票劵業方面,整體而言加入金控後,反而提升這些公司的範疇經濟值,而可能造成範疇不經濟;對於保險業方面,整體而言加入金控後,對其範疇經濟值並沒有明顯的改變。
此外在市場佔有率方面:金控合併後,尚未能逐漸提升金控的市場佔有率;而在加入金控後無論銀行業、保險業以及證劵和票劵業皆能提升其市場佔有率。
最後,成本效率與成立主體及分支機構數有顯著的負向關係,表示金融控股公司的成立主體為銀行以及分支機構數愈多時,則金融控股公司的成本效率值愈低;規模經濟值與成立主體有顯著的正向關係,表示金融控股公司的成立主體為銀行時,則金融控股公司的規模經濟值愈高;範疇經濟值與成立主體及分支機構數有顯著的負向關係,表示金融控股公司的成立主體為銀行以及分支機構數愈多時,則金融控股公司的範疇經濟值愈低,愈有範疇經濟的可能。
The purposes of this research program are to discuss if the entire operating synergy of the financial holding companies and the percentage of the market shares will increase as expected because of the merger between the financial holding companies and generates the synergies, also finding out whether there is managerial synergy among the parent company and their subsidiaries. Moreover, a deeper research on entire management efficiency of the financial holding company resulting from the degree of diversification and different main formation of the financial holding companies and their branches is conducting in the program.

The results of this empirical study are as follows: in the part of the cost efficiency: nine of fourteen financial holding companies are below the whole average value; after the bank industry joins the financial holding companies, the cost efficiency value drop instead; the insurance industry isn''t have any obvious changes; but the security and bills finance industry make its progress. As to the economies of scale value: six of fourteen financial holding companies achieve economies of scale after the merger; after the bank industry joins the financial holding companies, the economies of scale value increase; the insurance, security and bills finance industry, however, decrease. As for the economies of scope value, eight of fourteen financial holding companies achieve economies of scope after the merger; after the bank, security and bills finance industry joins the financial holding companies, the economies of scope value drop instead of making noneconomies of scope; the insurance industry isn''t have any obvious changes.

Furthermore, in the part of the market shares, after the financial holding companies merge, they aren''t gradually improving on their market shares. And after the bank, insurance, security and bills finance industry joined the financial holding companies, their market shares all make improving. Finally, the cost efficiency is significant negatively related to the main formations of the financial holding companies and their branches; the economies of scale value are significant positively related to the main formations of the financial holding companies. And the economies of scope value are significant negatively related to the main formations of the financial holding companies and their branches.
第壹章 緒論
第一節 研究背景與動機
第二節 研究目的
第三節 研究範圍與流程
第四節 論文結構
第貳章 文獻探討
第一節 購併的動機理論
第二節 金融機構購併動機的相關文獻
第三節 金融機構經營績效的實證文獻
第四節 影響金融機構績效的因素
第參章 研究設計
第一節 研究架構
第二節 研究假說
第三節 實證模型
第四節 變數之操作性定義
第五節 研究方法
第六節 資料來源與樣本
第肆章 實證結果與分析
第一節 樣本敘述統計
第二節 金融控股公司及旗下子公司營運綜效之分析
第三節 金融控股公司合併後市場綜效之分析
第四節 金影響金融控股公司營運綜效之因素
第伍章 結論與建議
第一節 研究結論
第二節 研究限制
第三節 研究建議
參考文獻
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