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研究生:葉欣妮
研究生(外文):Hsin-Ni Yeh
論文名稱:實質選擇權應用於環境污染投資評估之研究
論文名稱(外文):A Study on Environmental Pollution Investment Decision with Real Options
指導教授:林達榮林達榮引用關係
指導教授(外文):Tyrone T. Lin
學位類別:碩士
校院名稱:銘傳大學
系所名稱:管理科學研究所
學門:商業及管理學門
學類:企業管理學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2004
畢業學年度:92
語文別:中文
論文頁數:51
中文關鍵詞:環境污染實質選擇權不確定性不可回復性決策評估
外文關鍵詞:environmental pollutionreal optionsuncertaintyirreversibilitydecision-making
相關次數:
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本研究旨在探討環境污染防治政策之投資決策評估過程中,面臨不確定性及不可回復性之下,如何建立最適環境污染防治政策之投資決策評估
。本研究闡述有別於傳統成本利益法,利用實質選擇權方法並擴展Pindyck(2002)二時期與連續時期評估模型之環境污染防治政策探討,試圖找出最適環境污染防治政策投資與最適時點,並於連續時期模型中分別探討污染儲存量為服從幾何布朗運動與平均回復過程模型之最適環境污染政策之投資。並提供相關數據進行敏感度分析及數值例說明本研究之應用


This thesis focuses on how to evaluate the optimal investment decision of environmental pollution policy under uncertainty and irreversibility to build the discrete two-period and continuous-time model using real options approach. Different from traditional cost-benefit analysis, this thesis extends Pindyck (2002) model and tries to find optimal investment timing of environmental pollution decision analysis. In continuous-time model, this thesis develop two model of Geometric Brownian Motion and Mean-Reverting Process about sources of environmental pollutions to find optimal investment timing of environmental pollution decision analysis. This thesis also provides simulation analysis and numerical example to illustrate the optimal pollutions policy under some pollution data.

目 錄
目錄 Ⅰ
圖目錄 Ⅲ
表目錄 Ⅴ
第一章 緒論 1
1.1 研究動機 1
1.2 研究目的 2
1.3 研究架構 2
1.4 研究限制 4
第二章 文獻回顧 5
2.1 傳統投資理論 5
2.2 實質選擇權 6
2.3 實質選擇權之應用 8
2.4 Pindyck之原始模型 15
第三章 研究模型之建立 17
3.1 模型架構 17
3.2 二時期模型 17
3.3 連續時期模型 19
3.3.1 平均回復過程模型 19
3.3.2 幾何布朗運動模型 24
3.4 比較模型 27
3.4.1 二時期模型 27
3.4.2 連續時期模型 28
第四章 數值分析 30
4.1 二時期模型數值分析 30
4.2 連續時期模型數值分析 31
4.2.1 平均回復過程模型數值分析 31
4.2.2 幾何布朗運動模型數值分析 32
第五章 敏感度分析 34
5.1 二時期模型敏感度分析 34
5.2 連續模型敏感度分析 41
5.2.1 平均回復過程模型敏感度分析 41
5.2.2 幾何布朗運動模型敏感度分析 44
第六章 結論與建議 46
6.1 結論 46
6.2 建議 47
參考文獻 48
圖 目 錄
圖1-1  研究流程圖 3
圖2-1  二時期模型圖 15
圖2-2  連續時期模型圖 15
圖3-1  幾何布朗動模型之最適環境污染防治政策投資 27
圖5-1  變動對延期到時點 採用環境污染防治政策之策略價值的影響34
圖5-2  變動對現在採用環境污染防治政策之策略價值的影響 34
圖5-3  變動對延期到時點 採用環境污染防治政策之策略價值的影響35
圖5-4  變動對延期到時點 採用環境污染防治政策之策略價值的影響36
圖5-5  變動對現在採用環境污染防治政策之策略價值的影響 36
圖5-6  變動對延期到時點 採用環境污染防治政策之策略價值的影響37
圖5-7  變動對延期到時點 採用環境污染防治政策之策略價值的影響37
圖5-8  變動對現在採用環境污染防治政策之策略價值的影響 38
圖5-9  變動對延期到時點 採用環境污染防治政策之策略價值的影響38
圖5-10 變動對現在採用環境污染防治政策之策略價值的影響 39
圖5-11 變動對延期到時點 採用環境污染防治政策之策略價值的影響39
圖5-12 變動對現在採用環境污染防治政策之策略價值的影響 40
圖5-13 變動對延期到時點 採用環境污染防治政策之策略價值的影響40
圖5-14 變動對延期到時點 採用環境污染防治政策之策略價值的影響41
表 目 錄
表2-1 實質選擇權分類表 6
表2-2 相關文獻之彙整表 12
表3-1 平均回復過程模型最適環境污染防治政策投資之方法與估計式24
表3-2 二時期模型比較表 28
表3-3 平均回復模型之模型比較表 29
表3-4 幾何布朗運動模型之模型比較表 29
表4-1 二時期模型相關變數與參數值 30
表4-2 二時期模型之最適環境污染政策投資時點之數值例結 30
表4-3 台灣Case和Pindyck (2002)數值例結果之比較 31
表4-4 平均回復模型之相關變數與參數值 31
表4-5 平均回復模型之最適環境政策投資時點 32
表4-6 幾何布朗運動模型相關參數與參數值 32
表4-7 幾何布朗動模式之乘數與環境污染儲存量近似值 32
表5-1 二時期模型之相關變數敏感度分析彙整表 41
表5-2  之敏感度分析彙整表 42
表5-3 平均回復過程模型之相關變數敏感度分析彙整表 44
表5-4 幾何布朗運動模型之相關變數敏感度分析彙整表 45

參考文獻
一、英文部分
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二、中文部分
1.林達榮、葉欣妮,「不確定技術革新下最適環境污染投資決策分析」,2003年企業管理學術研討會暨2003年電子商務經營管理研討會聯合研討會,台中:逢甲大學企管系主辦,民國92年11月,頁385-389。
2.林達榮、葉欣妮,「實質選擇權應用於環境污染之投資決策分析」,2004年中小企業核心競能學術研討會,台南:遠東技術學院企業管理系主辦,民國93年4月。
3.胡旭燦,「以多階段複合實質選擇權評價新創公司期望成長機會價值」,銘傳大學金融研究所碩士論文,民國90年。
4.陳俊銘,「最適R&D成長機會價值與實質選擇權評估模式之研究」,銘傳大學管理科學研究所碩士論文,民國92年。

QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
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