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研究生:蔡知敏
研究生(外文):Tsai Chih-Ming
論文名稱:臺灣金融控股公司購併前後規模經濟與範疇經濟之研究
論文名稱(外文):Economies of Scale and Economies of Scope in Taiwan Financial Holding Companies from Mergers and Acquisitions
指導教授:杜玉振杜玉振引用關係吳靖東吳靖東引用關係
指導教授(外文):作者未提供作者未提供
學位類別:碩士
校院名稱:銘傳大學
系所名稱:財務金融學系碩士在職專班
學門:商業及管理學門
學類:財務金融學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2004
畢業學年度:92
語文別:中文
論文頁數:80
中文關鍵詞:金融控股公司規模經濟範疇經濟綜效購併
外文關鍵詞:financial holding companyeconomies of scale
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隨著新經濟時代的來臨與資訊科技的無遠弗屆,金融市場活動方式逐漸改變,面對此種變遷,國際間各金融機構大都藉購併策略來維持其成長及提昇競爭力。民國90年中所通過的「金融控股公司法」,為臺灣金融產業注入了一股新動力,勾勒出另一創新發展的願景,促使臺灣金融機構掀起一股成立金控公司的熱潮,然而,成立金控公司資源共享、交叉行銷等綜效之產生與發揮,能否使臺灣金融機構達成規模經濟、範疇經濟,進而提昇其經營績效,是值得探究。
  本研究以民國92年底成立之14家金融控股公司下之銀行、保險、票券三類型子公司共30家進行實證分析(銀行業15家、保險業9家、票券業6家),研究期間為民國87年至92年共六年,採用Translog成本函數型式下,運用Limdep 8.0軟體中Panel來進行估計,估算出成本無效率指標值、規模經濟與範疇經濟在成立金融控股公司前後的變化。
本文研究樣本在金融控股公司成立後期間不長,實證結果顯示,銀行業、保險業在金控公司成立前、後,均有規模經濟,無太明顯差異,表示規模尚可繼續擴大。另票券業則已達最適規模。範疇經濟方面,各金融控股公司旗下子公司,以銀行業
As the new economic time comes and the information technology spreads, the way that the financial market works has also changed gradually. Confronted with the change, most financial institutions maintain their growth and enhance their competency by strategic mergers and acquisitions. The passage of the Law of Financial Holding Company in mid 2001 had energized Taiwan’s banking industry, sketched the vision of innovation and caused the merger of many financial institutions to establish a financial holding company. However, whether the synergy of a holding company’s share of resource and cross selling can bring about the economies of scale or the economies of scope is worth examining.

This research is based on the 30 companies of 3 different subsidiaries, which are banks, insurance and security firms, under 14 financial holding companies founded in 2003. The empirical period is from 1998 to 2003, with a total of 6 years. The empirical study applies the Panel of Limdep 8.0 program, using the Translog cost function, to estimate the change of index of cost inefficiency, economies of scale and the economies of scope before and after the foundation of financial holding companies.

With the limit time of the panel data, the result reveals that economies of scale exists both before and after the foundation of financial holding companies and the difference is very small, which means the scale can be further enlarged. In addition, the security already reached its optimal scale. As for the economies of scope, the combination of banks and insurance firms will have the best performance, which means the costs are complementary between the outputs of the both subsidiaries. On the contrary, the integration of banks and security firms or security firms and insurance firms does not produce any economies of scope.
第一章 緒論…………………………………………………… 1
第一節 研究背景與動機…………………………………… 1
第二節 研究目的…………………………………………… 4
第三節 研究對象、限制與方法…………………………… 4
第四節 論文架構及研究流程……………………………… 5
第二章 文獻回顧……………………………………………… 6
第一節 購併理論相關文獻………………………………… 6
第二節 成本函數實證相關文獻…………………………… 16
第三節 規模經濟與範疇經濟……………………………… 26
第三章 研究方法……………………………………………… 28
第一節 成本函數理論……………………………………… 28
第二節 變數定義與模型架構……………………………… 29
第三節 實證模型…………………………………………… 36
第四章 實證分析結果………………………………………… 42
第一節 成本函數特性的檢定……………………………… 43
第二節 經營績效測量的結果……………………………… 45
第五章 結論與建議…………………………………………… 54
第一節 結論……………………………………………… 54
第二節 建議……………………………………………… 55
參考文獻………………………………………………………… 56
國內文獻……………………………………………………… 56
國外文獻……………………………………………………… 61
附錄一 景氣循環………………………………………………… 65
附錄二 實證模型推導…………………………………………… 67


























表 目 錄
表 1-1金融控股公司設立情形表 ……………………………… 2
表 2-1 歷年來美國企業購併風潮階段………………………… 7
表 2-2 購併實證研究相關文獻(國外)……………………….. 18
表 2-3 購併實證研究相關文獻(國內)………………………… 20
表 2-4 金融控股公司研究相關文獻(國內)………………… 23
表 3-1 變數文獻回顧-國外部分……………………………… 32
表 3-2 變數文獻回顧-國內部分……………………………… 33
表 3-3 研究變數一覽表……………………………………… 35
表 4-1 Translong成本函數估計結果………………………… 42
表 4-2 要素價格的成本份額…………………………………… 44
表 4-3 生產要素的價格彈性…………………………………… 45
表 4-4 無效率排名表…………………………………………… 46
表 4-5 銀行業的規模經濟……………………………………… 48
表 4-6 保險業的規模經濟……………………………………… 50
表 4-7 票券業的規模經濟……………………………………… 51
表 4-8 各金控公司的範疇經濟………………………………… 52



圖 目 錄
圖 1-1 研究流程圖.............................. 5
圖 3-1 內部規模經濟與內部規模不經濟............ 39
國內文獻
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未出版之碩士論文,民國90年6月。
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28.陳美玲,「金融控股公司法對我國金融業之財富與風險效果分析」,朝陽科技大學財務金融研究所未出版之碩士論文,90年6月。
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31.郭貞伶,「金融控股公司績效評估之研究」,中山大學財務管理學系研究所未出版之碩士論文,90年6月。
32.黃明琦,「台灣金融機構購併前後績效之研究」,成奶j學企業管理學系研究所未出版之碩士論文,民國88年6月。
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35.劉玉珍,「金融控股公司經營績效評估指標之建議」,世新大學經濟學系研究所未出版之碩士論文,90年6月。
36.廖雅亭,「金融控股公司成立前後臺灣金融業之效率分析」,台北大學經濟系研究所未出版之碩士論文,90年6月。
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38.謝欣君,「成立金融控股公司對成本、效率及市場競爭影響之模擬分析」,東吳大學經濟學系研究所未出版之碩士論文,91年6月。
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國外文獻
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