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研究生:林竹君
研究生(外文):Chu-Chun Lin
論文名稱:商業銀行如何衡量違約企業之償還率
論文名稱(外文):How to Measure the Recovery Rate of Defaulted Loan.
指導教授:陳錦村陳錦村引用關係
學位類別:碩士
校院名稱:國立中央大學
系所名稱:財務金融研究所
學門:商業及管理學門
學類:財務金融學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2004
畢業學年度:92
語文別:中文
論文頁數:65
中文關鍵詞:違約機率償還率信用風險
外文關鍵詞:recovery rateprobability of defaultcredit risk
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經濟環境的快速變遷與激烈競爭,造成企業經營風險與不確定性大幅增加,使得銀行於企業放款業務方面所需承擔的風險亦大幅提升,銀行除追求不斷成長的業績與獲利外,更應掌控涉險部位的風險程度與預期損失。之前已有許多研究提出如何衡量企業的違約機率,但是銀行更關心的是違約企業的償還表現,若違約企業償還表現愈差,則銀行所需承擔的損失愈多,因此本研究提出一個預測違約企業償還率的模型,希望可以藉此讓銀行於企業違約前或違約當時即可估計該筆違約放款的預期損失。另一方面,本研究亦探討違約機率與總體經濟對償還率的影響,並於估計違約企業償還率時,將此兩因素同時納入考慮。
根據實證結果得到以下結論:
1.企業的違約機率與違約後償還率為反向關係,違約機率愈高償還率愈低;反之,違約機率愈低償還率愈高。
2.利用台股指數報酬率與經濟成長率為總體經濟的替代變數,藉以衡量總體經濟景氣與違約企業償還率之關係,結果發現景氣愈佳償還率愈高;景氣衰退則償還率愈低兩者為反向關係。
3.違約企業償還率預測模型中包含的顯著變數有公司規模、經營績效、違約機率、核貸金額、額度使用率、擔保品平均償還率、銀行往來家數與前期台股指數報酬率,除經營績效、核貸金額與銀行往來家數不具顯著解釋能力外,其餘變數皆具有顯著解釋能力。
4.影響違約企業償還率最重要的因素為擔保品,總體景氣僅為次要因素,因此銀行的授信政策仍是左右債權回收的主要因素,授信政策嚴謹、擔保品徵提充足,債權回收愈有保障。
The rapid changes and violent competitions of the economy have not only let the enterprise face more risk and uncertainties but also let the banks have to take more risk on the commercial loan. Therefore, besides looking for the outstanding accomplishments and profits banks need to control the degrees of exposed risk and expected loss. There have been a lot of researches about how to measure the probability of default. But there is another thing that the banks pay more attention to. That is the recoveries from the enterprise that has defaulted. If the recoveries are low, the losses of the bank will be a lot. We attempt to fount a model to estimate the recovery rate. We also hope that banks can use the model to measure the loss of default before an enterprise really defaults. Additionally, we also discuss the relationship between default rate and recovery rate and the relationship between economy and recovery rate. When we establish the recovery predict model, we will consider default rate and economic situation.
According to the results of empirical study, the conclusions are as follow:
1. The relationship between the default rate and the recovery rate is negative. When the default rate is low, the recovery rate is high. In other words, when the default rate is high the recovery rate will be low.
2. Using the stock return and economic growth rate as the proxy variables of the economy. We find that when the economy blossom the recovery rate is high; when the economy decline the recovery rate is low.
3. The obvious variables in the model are the scale of corporate, default rate, use ratio, average recovery rate of collateral, numbers of correspondent banks, and stock index return.
4. The most important factor that influences the recovery rate is collateral. Economic situation is the second important factor. Therefore, the policy of making loans is the most important thing that determine the recovery rate. If banks request more collaterals banks will suffer less uncertainty.
第一章 緒論 ............................................. 1
第一節 研究動機 ....................................... 1
第二節 研究目的 ........................................2
第三節 研究架構 ........................................3
第二章 文獻回顧與探討 ....................................6
第一節 財務危機函數之建立 ..............................6
2-1-1 國外相關研究 .....................................6
2-1-2 國內相關研究 .....................................7
第二節 國內外償還率實證結果 ...........................10
2-2-1 償還率之定義與計算 ...........................10
2-2-2 償還率實證結果 ...............................11
第三節 違約機率、總體經濟與償還率之關係 ...............17
2-3-1 各種信用風險模型對違約機率與償還率關係之假設...18
2-3-2 違約機率、總體經濟與償還率關係實證結 ..........20
第四節 償還率估計模型 .................................21
第三章 研究設計 .........................................28
第一節 選樣設計 .......................................28
第二節 違約機率之預測 .................................29
3-2-1 研究方法-Logistic模型 ............................29
3-2-2 變數說明 ...........................................31
3-2-3 研究步驟 ...........................................36
第三節 違約機率、總體經濟與償還率相關性 ...............37
3-3-1 研究方法-一般線性迴歸 ............................37
3-3-2 變數說明 ..........................................38
3-3-3 研究步驟 ..........................................38
第四節 償還率之預測 ...................................39
3-4-1 研究方法-LossCalcTM ..............................39
3-4-2 變數說明 ..........................................39
3-4-3 研究步驟 ..........................................45
第四章 實證結果 .........................................46
第一節 違約機率預測模型 ...............................46
第二節 違約機率、總體環境與償還率關係實證結果 .........51
第三節 償還率預測模型 .................................54
第五章 結論與建議 .......................................60
第一節 研究結論 .......................................60
第二節 後續研究建議 ...................................61
參考文獻 .................................................63
國內部分
1.陳肇榮(1983),「運用財務比率預測財務危機之實證研究」,政治大學企業管理研究所博士論文。
2.黃小玉(1988),「銀行放款信用評估模式之研究–最佳模式之選擇」,淡江大學管理科學研究所碩士論文。
3.張紘炬、潘玉葉,「財務預警分析與台灣股票上市公司財務基本資料關係之探討」,台北市銀月刊,第二十一卷第六期,第12至14頁。
4.黃俊雄(1994),「財務危機預警模式建立與驗證」,東吳大學管理科學研究所碩士論文。
5.陳錦村、許通安、林蔓蓁(1996),「銀行授信客戶違約風險之預測」,管理科學學報,第十三卷第二期,第173至195頁。
6.龔志明(1999),「財務危機預測模型之跨期性研究」,國立中山大學財務管理研究所碩士論文。
7.紀景耀(1999),「信用風險下可轉換公司債之評價」,政治大學金融學系碩士論文。
8.施淑萍(1999)「財務危機預警模式與財務危機企業財務特性之研究」,東吳大學會計學系碩士論文。
9.陳雅惠(2000),「以信用等級變動衡量信用風險–以無擔保公司債為例」,東吳大學會計學系碩士論文。
10.林建州(2001),「銀行授信客戶違約機率之衡量」,中山大學財務管理研究所碩士論文。
11.楊博仁(2002),「信用風險值–台灣企業違約後償還率之探討」,東吳大學會計學系碩士論文。
12.白欽元(2003),「國內中小企業財務危機預警模型」,交通大學經營管理研究所碩士論文。
13.卜怡君(2003),「運用灰關聯聚類與適應性類神經模糊推論系統於本國銀行業之信用評等」,台灣科技大學資訊管理學系碩士論文。
14.許志鈞(2003),「企業財務危機預警模式~基因演算法、倒傳遞網路與遞迴網路之應用」,台北大學企業管理學系碩士論文。

國外部分
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