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研究生:劉漢隆
研究生(外文):Han-lung Liu
論文名稱:技術分析買賣交易訊號之研究-以包寧傑帶狀做實證分析
論文名稱(外文):Selecting trade signals in Taiwan Stock Market- the empirical of technical analysis of the bollinger band
指導教授:王昭文王昭文引用關係
指導教授(外文):Chou-Wen Wang
學位類別:碩士
校院名稱:國立高雄第一科技大學
系所名稱:財務管理所
學門:商業及管理學門
學類:財務金融學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2004
畢業學年度:92
語文別:中文
論文頁數:111
中文關鍵詞:包寧傑實證分析交易訊號技術分析
外文關鍵詞:bollinger bandtechnical trading rulesThe Empirical study
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本研究針對技術分析指標包寧傑帶狀(bollinger band)進行台灣股價加權指數之帶寬分析,由於包寧傑帶狀是以股價波動來建構上下限區間,帶寬將顯示市場波動程度。透過統計1987年至2003年之台灣股價加權指數資料,嘗試結合五種技術分析指標(DMI、MACD、KD、RSI、%R),在不同帶寬值分組操作下,分組配對模擬操作。最後,以夏普指標(sharpe ratio)評量其每一單位報酬所需承擔的風險與大盤相比,其績效是否優於大盤。
實證結果發現,各組模擬操作中,以包寧傑帶狀結合DMI 指標之績效最好,其次是包寧傑帶狀結合MACD 指標。至於包寧傑帶狀結合KD指標、RSI指標或%R指標其績效不盡理想甚至出現負報酬。考量交易成本後,包寧傑帶狀結合DMI 指標與結合MACD 指標操作績效依然優於大盤年報酬。當設定包寧傑帶寬值>25時才進行操作交易,雖然交易次數減少了,卻能有效避免行情在混沌不明時,交易進行無效反覆過多之情形,買賣訊號易失靈,增加交易成本;在相對安全的時候,進行買賣交易。
此外,雖然包寧傑帶狀提供了價格波動良好的參考指標,但在波動不明顯時應該避免買賣交易,減少操作失誤機率。而配合停損機制,可降低虧損機率,讓獲利率提高。資金控管也相當重要,期待獲利的同時,也必須考量風險程度,將風險控制在可承受的範圍,避免一旦虧損,就提早出場。投資人對於包寧結帶狀的價格波動率可加以參考,可釐清對目前市場狀況瞭解,進一步規劃投資策略。
目錄3
圖目錄4
表目錄6
第一章 緒論7
第一節 研究動機7
第二節 研究目的8
第三節 研究架構11
第二章 技術分析理論及文獻探討13
第一節 效率市場假說13
第二節 技術指標介紹14
第三章 研究方法33
第一節 研究樣本、期間與資料來源33
第二節 研究假設33
第三節 技術指標與交易法則34
第四節 交易績效之評量42
第四章 實證結果44
第一節 單一指標44
第二節 包寧傑帶狀與五大指標之績效分析45
第五章 結論與建議65
第一節 結論65
第二節 研究建議66
參考文獻67
參考文獻
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