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研究生:蔡依蓉
研究生(外文):Yi-Jung Tsai
論文名稱:金融發展對經濟成長的影響--以流動性功能來分析
指導教授:劉楚俊劉楚俊引用關係
學位類別:碩士
校院名稱:國立中山大學
系所名稱:經濟學研究所
學門:社會及行為科學學門
學類:經濟學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2004
畢業學年度:92
語文別:中文
論文頁數:59
中文關鍵詞:交易成本經濟成長金融發展
外文關鍵詞:financial developmenteconomic growthtransaction cost
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金融發展是否有助於經濟成長的議題,一直廣受經濟學家的重視;回顧相關文獻,金融發展之所以會影響經濟成長,是由於金融體系具有之功能,可降低經濟活動產生的訊息與交易成本,有助於提升投資效率與加速資本累積。本文乃針對金融體系提供流動性與分散風險的功能,分別探討銀行、權益市場與兩者並存的金融結構對消費、投資與經濟成長率間之關係。本研究試圖延續Greenwood and Smith(1997)的模型並且加入Diamond(1997)提出的市場有限參與的概念,讓理論模型更為一般化,並且在結論方面獲得新的啟發:

1.金融發展對經濟成長有正面的影響,以權益市場為甚。銀行與權益市場可化解人們因應短期可能發生的流動性需求,產生過度投資短期資產或提早清償長期資產的浪費與損失,其可改善儲蓄中投資組合分配,促進資源有效配置進而提高經濟成長。在權益市場沒有訊息成本時,當人們的風險趨避程度大於1,銀行將增加資產組合中流動性資產的比例,以供存款人較高的流動性需求,使得經濟成長率的幅度低於權益市場。

2.在市場有限參與下,銀行可促進權益市場的流通,增進經濟成長。資訊不對稱使得參與市場交易的機會成本過高,導致一部份的人不願在市場活動的情況,限制了市場的流動性並降低了對經濟成長的影響力。然而銀行的出現可減少參與市場流動性的機會成本,並間接替不願在市場交易的人行使權益市場活動的權利,促進市場的流動性,提升經濟成長率至如同市場充分參與的情況。

3.由於市場為有限參與,人們為了避免直接持有短期資產所產生的無效率行為,於是將存入銀行的財富主要作為融通流動性需求,使得銀行體系只有短期資產,而長期資產皆被個人直接持有;另外,銀行亦可促進權益市場的流動,補足市場有限參與下無法滿足的最適消費集合,銀行與權益市場之間並非完全替代,甚至有互補的關係。

4.金融結構是由內生組成。金融體系的形成與交易活動皆存在著交易成本,導致金融結構的組成非外生既定的。當交易成本過高,金融體系始終處於自給自足且無誘因演進;然而當交易成本降低,將促使金融結構的演變,並討論交易成本在某種條件下將會形成何種金融結構。
第一章 緒論 1
第一節 研究背景、動機與目的 1
第二節 論文架構 5
第二章 文獻回顧 6
第一節 內生成長模型 6
第二節 金融發展與經濟成長 8
第三節 文獻回顧結語 11
第三章 理論模型 12
第一節 模型假設與建立 12
第二節 金融自給自足 16
第三節 銀行 17
第四節 權益市場 21
第五節 金融結構對最適化消費的影響 26
第六節 銀行與權益市場共存 35
第四章 金融結構內生化 39
第一節 考慮交易成本的效用函數 39
第二節 金融結構之比較分析 43
第五章 總結與建議 51
附錄 55
參考文獻 57
一、中文部分
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二、英文部分
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