臺灣博碩士論文加值系統

我國對外貿易依存度高，匯率變動在貿易上及對外投資皆扮演著重要的角色。又不論是以什麼方式與海外交易對手進行付款(舉凡電匯、即遠期信用狀、託收、承兌方式等等)皆可以以預購、預售的方式與銀行進行交易，以預先規避匯率上的風險。就銀行立場言:客戶進行國際貿易，無論以什麼方式付款，只要顧客交易確認後均可與銀行透過遠匯交易訂約將匯率風險轉嫁給銀行。此時銀行透過本身的外匯部位及期間的需求與存量於市場上進行拋補軋平的動作，以維持資金的充裕與營運，又該金額之匯率以完全列入銀行的部位中也於市場中進行沖銷軋平，對於顧客訂約時也徵提些許保證金即無任何的風險，在交易時應有些微之利差可圖，爾後，與顧客則可衍生出各種型態之關係業務，如存放款、即遠期信用狀之開發、託收、承兌等業務。以增加存放款量及各種手續費收入。所以與顧客訂定遠匯契約，可以帶來各種後續的業務，可謂各項外匯業務的源頭，值得推廣。匯率的波動往往會增加獲利的不確定性，因此，如何保障顧客廠商的利潤不受匯率的侵蝕，外匯衍生性金融商品提供其避險的管道，降低其匯兌風險，而遠期外匯交易正是重要的避險工具之一。本研究藉由蒐集遠匯客戶的市場資訊、配置統計模型，研究影響客戶操作贏虧的主要變數（或特質），以提供客戶預測操作贏虧的參考。經由因素分析擷取主要的因子－經營規模，以此因子衍生進而對其他變數使用概率迴歸模型及羅吉斯特迴歸模型進行探討分析，為期帶來穩健的操作行為與參考準則。

Volatility of exchange rate increases the uncertainty of profitability. Foreign exchange rate derivatives provide the hedging tool for the clients to keep their profits from the eroding of the volatility of exchange rate and reduce the risks of foreign exchange. And, forward exchange is one of those key hedging tools.
This study provides the forward exchange clients with the reference for predicting the gain- or- loss of the operating by collecting the market information, allocating the statistic model, and studying the major variables (or characters) on affecting the operating performance. By abstracting the main factor — “scale of business” from Factor Analysis to further discuss and analyze the other variables by using Profit Regression and Logistic Regression analysis, this study is expected to come up with the results of stable forward exchange operating behaviors and standards.

圖次 ‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧ Ⅰ
表次 ‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧ Ⅱ
第一章 緒論‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧ 1
第一節 研究動機‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧ 1
第二節 研究目的‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧ 4
第二章 文獻探討 ‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧ 5
第三章 研究方法‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧ 11
第一節 資料蒐集與樣本統計‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧ 11
第二節 統計方法‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧ 17
第三節 資料分析‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧ 23
第四章 結論與建議‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧ 56
參考文獻 ‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧ 58
附錄一‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧ 59
附錄二‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧‧ 61

中文部份:
1林師模(2004) "多變量分析" 雙葉書廊出版。
2.陳俊宏(1994) ”台灣產業外匯風險之實證研究，國立中山大學財務管理研究所碩士論文。
3.陳淑娟(1995) “台灣地區出口商匯率風險與外銷深化程度之關係---以部門別資訊探討”，國立台灣大學財務金融研究所碩士論文。
4.陳靜修(1998)”我國上市公司衍生性金融商品使用及財務報導之實證研”，國立成功大學會計研究所出版碩士論文。
5.陳淑盈(1999)”上市公司運用衍生性金融商品避險之研究”，國立中興大學企業管理研究所出版碩士論文。
英文部份：
1.Bessembinder (1991) H.， and P. J. Seguin， 1992， “Futures- Trading Activity and Stock Price Volatility，” Journal of Finance， 47(5)， p. 2015-2034
2.Eun and Resnik (1988) ”Exchange Rate Uncertainty， Forward Contracts and International Portfolio Selection”， Journal of Finance 43，p.197-215
3.Froot (1993)”Risk Management：Coordinating Corporate Investment and Financing Policies”， Journal of Finance48， p.1629-1658.
4.Jorin (1990) “The Exchange Rate Exposure of U.S. Multinationals”， Journal of Business 63， 1990， p.331-345
5.Levi (1994) ”Exchange Rates and Valuation of Firms”，in Y. Amihudand R.M. Levi， Eds.: Exchange Rates and Corporate Performance ( Irwin Professional Publishing， New York)
6.Mian (1996) ”Evidence on Corporate Hedging Policy，” Journal of Financial and Quantitative Analysis， 31， p.419-439
7.Nance (1993) “On the Determinants of Corporate Hedging”， Journal of Finance， Vol.48， p.267-281
8.Smith and Stulz (1985) ”The Determinants of Firms ’Hedging Policy”， Journal of Financial and Quantitative Analysis， December 1985， p.391-405
9.Warner (1997) ”Bankruptcy Cost: Some Evidence”， Journal of Finance， Vol. XXXII， No. 2， p.337-347。