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研究生:莊松暉
研究生(外文):Sung-Hui Chuang
論文名稱:投資銀行業關鍵成功因素分析
論文名稱(外文):A Key Success Factors Analysis of the Investment Banking Industry
指導教授:湯明哲湯明哲引用關係
指導教授(外文):Ming-Je Tang
學位類別:碩士
校院名稱:國立臺灣大學
系所名稱:國際企業學研究所
學門:商業及管理學門
學類:企業管理學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2004
畢業學年度:92
語文別:中文
論文頁數:150
中文關鍵詞:核心能耐發展策略關鍵成功要素投資銀行
外文關鍵詞:Core CompetencyKey Successful FactorInvestment BankInvestment BankingDevelopment Strategy
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論文摘要

一國經濟的成長除了有賴製造業的發展之外,金融產業也扮演了重要的角色,對任何生產事業來說,資金的取得與流動可說是其生存與成長的源頭活水之一,因此金融環境及產業的健全與否,決定了經濟發展是否具有長期的潛力。由於70年代開始的金融自由化及緊接而來的全球化浪潮,使得透過資本市場取得資金的效率及成本優勢,逐漸超越傳統金融機構的借貸方式,因此直接金融的重要性開始凌駕間接金融之上。
在直接金融的世界中,投資銀行作為資金需求者及供給者的中介機構,可以說是主要的參與者之一,歐美地區的投資銀行由於發展歷史悠久,在產品線的完整度、專業技術及配銷網路的佈局上,均遠勝其他地區的銀行,而國內由於法令限制的關係,使得各項投資銀行業務散落在不同的金融機構,因此傳統上並無完整的投資銀行及相關產業,有鑒於金融業的跨國競爭加劇,加上國內的政府及業界均有意推動投資銀行業的加速成立,故了解此產業的關鍵成功因素及相關銀行的核心能耐建構模式便成為政府政策制定及業界發展策略擬定的參考依據。
本研究透過產業經濟學、核心能耐及關係觀點的分析模式,採取個案研究的方法,選擇美國知名投資銀行高盛公司、澳洲知名投資銀行麥格理銀行及國內具發展潛力的中發開發工銀為研究主體,透過個案分析及比較,以探討投資銀行業的關鍵成功因素及成功的公司如何建構其核心能耐,並指出國內在發展投資銀行上所欠缺的要素。
本研究發現,投資銀行業的關鍵成功因素主要為聲譽及地位、關係配銷通路、金融技術,此三項要素形成產業高度的進入障礙,而成功的投資銀行所需建構的核心能耐主要為複雜關係網路的管理能力、產業及市場研究能力、金融技術能力,而核心及終端產品皆為核心能耐使用、組合的成果。此外,投資銀行的定位逐漸朝向兩極化,大型知名銀行以大型企業客戶為區隔,實行多產品線及國際化策略,充分發揮規模經濟及範疇經濟的優勢,而較小型的銀行則採取利基型策略,專注在特定市場區隔(特定產業或地區),並以少數核心產品為主軸,而利基型銀行跨國發展的成功要件則為核心能耐的延伸並善用聯盟策略以加快進入市場速度。
對我國的金融機構來說,由於必要核心能耐的缺乏,加上此產業高度的進入障礙,想要發展國際級銀行的難度較高,因此我國的銀行除了本土市場外,應以大中華經濟圈為首要目標,並善用既有台商客群的優勢,以加快進入市場的速度,在不擅長的業務上,應尋求與國際級銀行合作的機會,以成為投資銀行業國際價值鏈的分工體系中的一環。


Thesis Abstract

Graduate Institute of International Business
National Taiwan University
Name: Chuang, Sung-Hui Month/Year: July, 2004
Advisor: Dr. Tang, Ming-Jer

A Key Success Factors Analysis of the Investment Banking Industry

The financial industries play an essential role in economic growth. As economic growth leads to the need for raising capital and with financial deregulation and globalization, the cost advantage and efficiency of capital raising through capital markets are superior to lending through financial institutions. Direct finance has become increasingly more important than indirect finance.
Investment banks, major players in the direct finance world, serve as intermediaries between the supplies and needs of capital. Because of longer development history, banks in the US and Europe have broader product lines, superior technical skills and more complicated distributing networks than any other banks in the world. In Taiwan, investment banking activities belong to different institutions due to regulations and thus, officially, there have been no investment banking industry or banks.
The purpose of this thesis is to conduct an exploratory study based on in-depth case studies on investment banks abroad and in Taiwan. We took Goldman Sachs in the US, Macquarie Bank in Australia and China Development Industrial Bank in Taiwan as our cases. Through careful analysis and inter-case comparison, we found that how the famous investment banks built and leveraged their core competencies, and key successful factors in this industry. We also found the capabilities and resources that banks of Taiwan may need.
Based on thorough study through these cases, we found that major key successful factors of this industry are reputation and status, relational distributing networks and financial technical skills. And these factors constitute high level entry barriers. Successful banks usually have to build core competencies like capability to managing complicated relationship networks, research capability of industries and the capital market and financial technical skills. Famous larger banks usually focus on large enterprises, adopt multi product line and globalization strategies. Smaller or niche banks usually focus medium or small enterprises, develop focused products and services, and localized strategies. Niche banks usually well leverage their core
competencies abroad and utilize strategy alliance to achieve the goal of internationalization.
It is difficult for banks in Taiwan to develop cross-border investment banks due to lack of necessary core competencies and high entry barriers to this industry. In addition to local market, banks in Taiwan should first focus on the Great China Economic Area and take advantage of Taiwan manufacturers as customer bases in order to enter this market quickly. For unfamiliar businesses, banks in Taiwan should find opportunities to cooperate with famous banks and become one part of global vale chain.

目錄


第一章 緒論…………………………………………………………1

第一節 研究背景及動機…………………………………………1
第二節 研究問題…………………………………………………3
第三節 研究方法及流程…………………………………………4

第二章 文獻探討…………………………………………………….9

第一節 產業分析的SCP及五力觀點………………………….....9
第二節 資源與能耐基礎觀點…………………………………...15
第三節 競爭之關係觀點………………………………………...18

第三章 投資銀行概述………………………………………………24

第一節 投資銀行的意義…………………………………………24
第二節 投資銀行在金融體系扮演的功能………………………26
第三節 投資銀行的業務範圍……………………………………27

第四章 投資銀行業的競爭動態及關鍵成功因素分析……………37

第一節 投資銀行業的競爭生態分析…………………………..37
第二節 策略群分析……………………………………………..66
第三節 投資銀行的核心能耐與策略基架……………………..72
第四節 投資銀行的關係網路及組織運作……………………..76

第五章 投資銀行個案探討…………………………………………90

第一節 高盛公司……………………………………………….90
第二節 麥格理銀行……………………………………………109
第三節 中華開發工業銀行……………………………………111
第四節 國內其他類型金融機構………………………………134
第五節 個案公司比較…………………………………………137


第六章 結論與建議……………………………………………….142

第一節 研究結論………………………………………………142
第二節 研究限制及後續研究建議……………………………145

參考文獻…………………………………………………………….147


參考文獻

一、中文部分

1. 湯明哲,策略精論:基礎篇,天下文化出版社,民國92年
2. 李吉仁,國際企業經營策略上課講義
3. 謝劍平,現代投資銀行,智勝文化,民國90年3月
4. 許士軍、郭震坤,我國建立國際性投資銀行業競爭力研究,行政院國家科學委員會專題研究計畫成果報告,民國85年7月
5. 李湘傑,國際投資銀行發展策略研究,台大國企所未出版碩士論文,民國85年6月
6. 李冠慧,台灣投資銀行業之發展策略與競爭優勢分析,台大商研所未出版碩士論文,民國87年五月
7. 張秋杰,台灣發展投資銀行的策略 – 以國際承銷業務為例,台大商研所未出版碩士論文,民國88年6月
8. 黃晁晟,投資銀行承銷海外存託憑證之行銷實務研究,台大國企所未出版碩士論文,民國83年6月
9. 投資銀行業務發展之報告,財政部金融局金融革新小組,民國86年11月
10.吳尚哲,全球投資銀行業務概況,台北銀行月刊第11期,民國86年12月
11.黃麗鳳,金融業 - 銀行業之產業展望,統一投資月刊,民國81年1月
12. Lisa Endlich著,顧淑馨譯,四百億美元的秘密-高盛公司的致勝之道,先覺
出版,民國89年3月
13.國泰信託叢書之11,美國投資銀行,67年11月
14.曹國揚,美國投資銀行承銷實務,遠流出版,民國92年
15. 鍾俊文,直接金融與間接金融直研究,貨幣觀測與信用評等,民國86年11月
16.嚴維群,投資銀行及其在我國的前景發展,信用合作,民國81年10月
17.林佳亨,投資銀行資經營理念,中小企銀月刊,民國79年3月
18.林美娜,透視21世紀的銀行業發展-以美國為例,貨幣金融月刊,民國84年7月
19.洪金和,我國建立國際金融中心之研究,台灣經濟研究月刊,民國82年10月
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二、英文部分

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QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
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