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研究生:蘇昱霖
論文名稱:我國證券市場內個別投資者資訊行為研究
論文名稱(外文):A Study of Information Behavior of Individual Investors in the Stock Market of Taiwan
指導教授:林頌堅林頌堅引用關係
學位類別:碩士
校院名稱:世新大學
系所名稱:資訊傳播學系
學門:傳播學門
學類:一般大眾傳播學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2004
畢業學年度:92
語文別:中文
論文頁數:149
中文關鍵詞:個別投資者資訊行為證券市場資訊
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本研究之目的在於探討個別投資者於投資我國證券市場之時產生之資訊行為歷程與個別投資者所重視的關鍵資訊,以及關鍵資訊之特徵,對於個別投資者而言關鍵資訊具有的意義,並將所得研究結果與過去資訊行為之研究結果進行比較與驗證。本研究先針對市場資訊文獻、資訊特徵文獻以及資訊行為研究文獻進行分析,再利用深度訪談的方式針對個別投資者進行訪談,並從訪談資料中進行研究分析。
本論文研究結果指出,個別投資者最初投資證券市場時重視的是投資標的,而隨著投資經驗的累積,便會利用關鍵資訊來建立本身對股票真值的認同並使本身所認同的股票真值能夠逼近專業法人及市場主力認同的股票真值,並避開市場上其他個別投資者所認定的股票真值。
雖然個別投資者無法掌握何時會接受何種資訊,接受的資訊常是零散而真假難辨,在資訊搜尋以及過濾的過程上也沒有一定的程序,但個別投資者還是會利用證券市場資訊追求最大的成功機會,他們會不斷從環境中搜尋能夠帶來利益的證券市場資訊,並會從投資經驗的累積中來學習相關知識,由此選擇更具有價值的證券市場資訊及創造更好的投資方式。
謝誌………………………………………………………..…………………………...i
摘要………………………………………………………..………………………….iii
目次………………………………………………………..………………..…………v
圖目次………………………………………………………..………………………vii
表目次………………………………………………………..……………………...viii
第1章 緒論…………………………………………………………………….…..1
1-1 研究動機及重要性…………………………………………………..…...…..1
1-2 研究目的與預期貢獻…………………………………..……………...……..3
第2章 文獻分析…………………………...………………………………….…..5
2-1 證券市場有效資訊分析……………………………………...…………..…..5
2-2 資訊對使用者的意義……………………………………...……..…………23
2-3 資訊行為研究………………………..…………………………………...…33
第3章 研究方法…………………………...………………..…………………..49
3-1 研究問題…………………………………………………………..……...…49
3-2 研究設計與實施………………………………………...……………..……51
3-3 研究對象……………………………………………………...……..………54
3-4 訪談資料分析………………………………..…………………………...…58
第4章 個別投資者的關鍵資訊研究分析.…………………………………62
4-1個別投資者使用的關鍵資訊………………………………………..………62
4-2關鍵資訊的資訊特徵………………………………………………..………75
4-3 本章小結………………………………………………….………..………..79
第5章 投資資訊與個別投資者互動的關聯性……………...…………...…..85
5-1通用資訊系統模式的分析……………...………………..…………...……..85
5-2個別投資者投資知識的形成……………....………………….…...………..89
5-3資訊持有者與資訊搜尋者的身分….……...………………….…...………..92
5-4個別投資者對資訊價值的需求……………………..….………….………..94
5-5個別投資者對資訊價值的衡量.………………………………………….…97
5-6 本章小結…………...………………..……………………………..………..98
第6章 個別投資者與其他知識工作者資訊行為之比較.………..……100
6-1 個別投資者資訊行為與Ellis資訊尋求行為的比較…..………...……….100
6-2 個別投資者資訊行為與企業執行長資訊行為的比較…………..….……103
6-3個別投資者與與證券分析人員資訊行為的比較…………………………105
6-4 本研究結果與其他相關研究結果的比較…………………………...……109
6-5 本章小結...…………………………………………………………………113
第7章 結論與建議…………………………………..…………..………….…115
7-1個別投資者資訊行為在經驗增加後的改變.………..…...……….…….…115
7-2投資資訊與個別投資者的互動……………………………………………116
7-3個別投資者的資訊行為……………………………………………………117
7-4研究建議……………………………………………………………………118
參考文獻...…………..…………………………...……………..…………...……119
中文文獻……………..…………………………...………………..…...………119
英文文獻……………..…………………………...………………..…...………122
附錄…..…...…………..…………………………...……………..…………...……125
附錄1 基本資料表…………….……..……………………...………………...125
附錄2 名詞解釋…………………………….…………………………………126
附錄2 訪談紀錄…………………………...………………..…………...…….127
圖2-1 資訊牽涉行為模式………………………………………………………..…25
圖2-2 中國盒模式…………………………………………………………………..25
圖2-3 通用資訊系統模式…………………………………………………………..27
圖2-4 創造力的成分架構…………………………………………………………..32
圖2-5 步驟處理觀點的Ellis行為架構….…………………………………………35
圖2-6 環境掃描的四大面向………………………………………………………..37
圖3-1 研究流程圖…………………………………………………………………..53
圖3-2 我國證券市場加權股價指數走勢圖………………………………………..55
圖3-3 訪談者、受訪者、介紹人關係圖…………………………………………..57
圖5-1 個別投資者的通用資訊系統模式…..………………………………………89
圖5-2 個別投資者的創造力成分架構……………………………………………..92
圖5-3 K線所代表的核心資訊……..……………………………………………..96
圖5-4 經過加值後的日K線圖……………………………………………………..96
表2-1 總體經濟有效資訊指標表…………………………………………………..10
表2-2 公司資訊有效指標表………………………………………………………..14
表2-3 股市成員結構有效資訊指標表…………………………………………..…16
表2-4 技術分析有效資訊指標表…………………………………………………..21
表2-5 創造力表現的成分…………………………………………………………..29
表2-6 證券分析人員資訊行為研究整理………………………………………..…41
表2-7 個別投資者投資資訊行為研究分析………………………………………..47
表3-1 個人資料保密規定…………………………………………………………..54
表3-2 受訪者個人資料表…………………………………………………………..56
表3-3 資料標註表…………………………………………………………………..61
表4-1 投資經驗增加後造成的影響………………………………………………..80
表4-2 有效資訊與關鍵資訊比較表………………………………………………..81
表5-1 K線圖的資訊加值的過程…………………………………………………96
表6-1 個別投資者與企業執行長資訊行為的比較………………………………105
表6-2 個別投資者與證券分析人員資訊行為的比較……………………………109
表6-3 本研究結果與其他相關研究結果的比較…………………………………113
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