臺灣博碩士論文加值系統

本研究主要在探討如何建構一個具有良好投資績效表現的投資決策，文中使用我國公務人員退撫基金委託經營淘汰標準建立各項淘汰準則，以做為投資大眾進行投資前的參考依據，試圖找出最佳報酬的投資組合策略。
本文的研究結果發現：文中所設定的七項淘汰標準中，凡是與兩年期定期存款利率有關的淘汰標準所篩選得到的投資組合，其所獲得的報酬波動性相對於大盤的表現是較低的，因此採用這樣的篩選準則可以有效地降低損失的金額。在本研究期間內若使用最為嚴格的三重標準進行篩選，將使我們得到績效表現最為優異的投資組合，有能力打敗大盤，使投資人獲得高額且正向的超額報酬。

This paper studies on “How to construct an investment strategy with good performance”. We refer the criteria of designated management for the Civil Service Pension Fund (CSPF) as a basis before investment. Try to find the best portfolio and investment strategy
The results of this paper are：
(1)Investor could get a fair and smooth return or reduce loss amount while the criteria are related to the two-year deposit rate.
(2)If the triple criteria are used, investors could get high and positive excess return.

目 錄
第一章 緒論………………………………………………………...1
第一節 研究背景與動機………………………………………………..1
第二節 研究目的………………………………………………………..2
第三節 研究架構………………………………………………………..2
第二章 文獻探討………………………………………………….4
第一節 市場效率性文獻探討(基金績效評估與持續性) .…………….4
第二節 基金經理人擇時與選股能力文獻探討………………………20
第三節 委託經營之相關文獻…………………………………………29
第四節 本章小結………………………………………………………34
第三章 研究方法…………………………………………………35
第一節 研究資料及期間………………………………………………35
第二節 淘汰標準之說明………………………………………………35
第三節 研究步驟………………………………………………………38
第四章 研究結果分析……………………………………………40
第一節 單一淘汰標準結果分析………………………………………40
第二節 雙重淘汰標準結果分析………………………………………42
第三節 三重淘汰標準結果分析………………………………………43
第四節 綜合比較結果分析……………………………………………44
第五章 結論與建議………………………………………………52
參考文獻…………………………………………………………….54
一、中文文獻……………………………………………………………………54
二、英文文獻……………………………………………………………………57
附錄………………………………………………………………….60
附錄一 研究期間大盤報酬整理表………………………………………….60
附錄二 研究期間台銀兩年期定期存款利率整理表……………………… 63
圖目錄
圖1-1 研究流程圖……………………………………………………………..3
表目錄
表2-1 國內外績效持續性文獻整理 ……………………………………… .12
表2-2 基金績效持續性文獻分類整理簡表-國外相關文獻 ……………….19
表2-3 基金績效持續性文獻分類整理簡表-國內相關文獻 ……………….19
表2-4 國內外基金經理人擇時選股能力文獻整理 ………….………………24
表2-5委託經營文獻整理 ……………………………………………………31
表4-1單一淘汰標準之篩選結果 ……………………………………………..40
表4-2雙重淘汰標準之篩選結果 ……………………………………………..42
表4-3三重淘汰標準之篩選結果 ……………………………………………..44
表4-4分年計算各項標準之篩選結果 ………………………………………46
表4-5分資金計算各項標準之篩選結果 ……………………………………48
表4-6三筆資金之平均績效 …………………………………………………50

參考文獻：
一、中文文獻：
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