臺灣博碩士論文加值系統

論文提要內容：
風險資本額制度(Risk-Based Capital，以下簡稱RBC）的良窳首在於風險因素的確認，本文研究目的，在於瞭解影響我國壽險業資產運用及責任準備金風險的因素為何。本文使用因素分析及逐步迴歸分析兩項統計工具，實證發現：
1.貨幣供給額M1B、工業生產指數、S&P500股價指數、金融機構超額準備、央行重貼現率等五項因素對我國壽險業之股票投資有顯著影響。
2.消費者物價指數、貨幣供給額M1B兩項因素對我國壽險業之債券投資有顯著影響。
3.本國銀行一般放款餘額、台灣加權股價指數、台灣地區出口貿易額等三項因素對我國壽險業不動產投資有顯著影響。
4.央行重貼現率、S&P500股價指數、貨幣供給額M1B、美元即期匯率等四項因素對我國壽險業國外投資有顯著影響。
5.給付金額、債券成交總值、有效契約、消費者物價指數、同時指標、失業率等六項因素對我國壽險業責任準備金有顯著影響。
簡言之，本研究發現影響我國壽險業各項風險項目的因素眾多，誠允，這些因素實為眾多影響風險的一個代理變數，但就RBC而言，如能瞭解各風險項目的因素，就制度的限制、執行等應有所裨益。

Taiwan life insurance industry has implemented the Risk-Based Capital（RBC）system since July 9th, 2003. Intuitively speaking, different risk items should be affected by different factors. Therefore, to properly identify the risk factors is the key element to a successfully RBC and which, In turn, is the purpose of this study. Major results can be summarized as follows:
1. Money Supply—M1B, Indexes of Industry Production-General Index, S&P500, Free Reserve of Financial Institutions Excess or Shortage, and Re-discount Rate are five major factors that have significant impacts on Taiwan life insurance companies’ equity investment.
2. Consumer Purchase Index and Money Supply —M1B are two major factors that have significant impacts on Taiwan life insurance companies’ bond investment.
3. Loans & Discounts at Domestic Banks, Stock Price Index and Volume of Export-Total are three major factors that have significant impacts on Taiwan life insurance companies’ real estate investment.
4. Re-Discount Rate, S&P500, Money Supply —M1B, and US Exchange Rate are four major factors that have significant impacts on Taiwan life insurance companies’ foreign investment.
5. Volume of Claim, Volume of Bond Exchange, Ongoing Contracts, Consumer Price Index, Composite Index of Coincident Indicators and Unemployment Rate are six major factors that have significant impacts on Taiwan life insurance companies’ reserve.

目錄
第一章 緒論……………………………………………………………1
第一節 研究動機與目的…………………………………….……..1
第二節 研究步驟……………………………………………….…..6
第三節 研究內容與架構……….…………………………..………7
第二章 文獻回顧與探討.……………………………………………10
第一節 各國風險資本額制度………………………..……………10
第二節 風險值於RBC之運用…………...…………………………17
第三節 資產價格與總體經濟變數關聯性文獻……………..……27
第三章 研究設計與方法.……………………………………………34
第一節 研究設計…………………………………………..………34
第二節 實證方法………………………………………………..…41
第四章 實證結果.……………………………………………………44
第一節 股票投資之因素分析及迴歸分析結果…………..………44
第二節 債券投資之因素分析及迴歸分析結果… ………..………49
第三節 不動產投資之因素分析及迴歸分析結果.…………..……53
第四節 國外投資之因素分析及迴歸分析結果….………..………57
第五節 保險風險及利率風險之因素分析及迴歸分析結果.………61
第五章 結論及建議…….……………………………………………67
第一節 實證發現……………….…………………………..………67
第二節 研究限制與後續研究建議…………….………..…………69
參考文獻…………………………………………………………………70
表目錄
表3-1 因素分析變數選用彙總表………………………………….43
表4-1 股票投資因素分析結果………………………………….…45
表4-2 股票投資逐步迴歸前之變異數分析……………………….46
表4-3 股票投資逐步迴歸結果………………………………….…47
表4-4 股票投資逐步迴歸結果彙總……………………………….48
表4-5 債券投資因素分析結果………………………….…………50
表4-6 債券投資逐步迴歸前之變異數分析…………………….…51
表4-7 債券投資逐步迴歸………………………………….………52
表4-8 債券投資逐步迴歸結果彙總…………………………….…52
表4-9 不動產投資因素分析結果………………………………….54
表4-10 不動產投資逐步迴歸前之變異數分析…………………….55
表4-11 不動產投資逐步迴歸…………………………………….…56
表4-12 不動產投資逐步迴歸結果彙總………………………….…56
表4-13 國外投資因素分析結果………………………………….…58
表4-14 國外投資逐步迴歸前之變異數分析……………….………59
表4-15 國外投資逐步迴歸……………………………….…………60
表4-16 國外投資逐步迴歸結果彙總……………………………….60
表4-17 責任準備金因素分析結果……………………………….…63
表4-18 責任準備金逐步迴歸前之變異數分析………………….…64
表4-19 責任準備金逐步迴歸………………………….……………65
表4-20 責任準備金逐步迴歸結果彙總…………………….………66
圖目錄
圖1-1 研究架構………………………………………………………7
圖1-2 美國壽險公司歷年失却清償能力家數統計表………………8
圖1-3 美國壽險公司失却清償能力的主要原因（1993-1997）….8
圖1-4 美國壽險公司失却清償能力的主要原因（1987-1992）….9
圖4-1 股票投資因素分析變異數累積圖………...………………46
圖4-2 債券投資因素分析變異數累積圖………...………………51
圖4-3 不動產投資因素分析變異數累積……………………...…55
圖4-4 國外投資因素分析變異數累積圖………...………………59
圖4-5 責任準備金因素分析變異數累積圖………...……………66

一、國內部分
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