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臺灣博碩士論文加值系統

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研究生:徐國禎
研究生(外文):Kuo-chen Shu
論文名稱:資金運用與投資組合效益之研究-以國內銀行為例
論文名稱(外文):The Study of Capital Application and Performance of Investment Portfolio:The Case of Domestic Bank Industry in Taiwan
指導教授:胥愛琦胥愛琦引用關係
學位類別:碩士
校院名稱:國立雲林科技大學
系所名稱:財務金融系碩士班
學門:商業及管理學門
學類:財務金融學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2004
畢業學年度:92
語文別:中文
論文頁數:67
中文關鍵詞:資金運用投資組合
外文關鍵詞:Capital Application Performance of Investment P
相關次數:
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本研究的對象為本國銀行,針對國內三十三家上市銀行,透過比較分析,在現行法令下,針對其資金運用的績效,做有系統的研究,並以迴歸分析說明投資組合中各項投資標的其投資之顯著性與投資組合報酬率的相關性。
假設條件:
一.投資者的效用為報酬率的函數。
二.投資報酬率的機率分佈成常態分配。
三.投資風險以報酬率的變異數或標準差來表示。
四.投資者希望其效用之期望值最大,此效用的期望值是報酬率與風險的函數。
五.同一風險下,投資者期望報酬率越大越好;在同一期望報酬下,則期望風險越低越好。
銀行的資金運用可分用為股票、公債、公司債、國庫券、不動產、抵押放款等六項,每一項的投資報酬率均會對銀行投資組合的報酬率有影響﹔至於該六項投資項目與實際投資報酬率的相關性,做迴歸統計分析。
本研究運用Markowitz的投資組合模型,計算七十九年八十九年到三十三家上市銀行資金運用預期報酬率與風險性大小,以及分析各家銀行資金運用的分佈情形;並以Sharpe、Treynor和Jensen三項指標求出三十三家上市銀行資金運用之績效給予排名,作為銀行資金運用成效之評估。結果發現,其實際投資報酬率均較預期報酬率小,顯現銀行資金運用的靈活度有待加強。本研究亦運用迴歸統計的方法,分析銀行法中各項投資項目與實際投資報酬率的關係。但很可惜對大多數的銀行並無解釋能力。因本研究限於人力及時間的關係,僅有七家銀行適用直線迴歸,其他銀行可能適用其他迴歸方程式,例如:指數迴歸…等,後續的研究者可作此研究
The samples of this research are Taiwanese domestic banks, especially targeting on thirty-three public listed banks. Through comparative analysis, the performances of capital application in these thirty-three banks are systematically studied. Meanwhile, the researcher as well employs regression analysis to explain the significance of every indicator of investment portfolio and the relationship between reward rates of investment portfolio.Assumptions of this study are shown as follows:一. The utility of investors is the function of reward rates.二.The probability distribution of invest reward rates is a normal distribution.三.Investment risk is presented by the variance or standard variance of return rates.四. The investors hope to gain the maximal expectation value of its utility . The expectation value of its utility refers to the function of return rates and risk.五. Under the same risk, investors expect the more return rates the better. Under the same expectation of returns, investors expect the less risk the better. Capital application of a bank can be divided into six items, including stock, bond, company bond, treasury bill, estate and default. Investment return rate of each item will affect return rate of the bank’s investment portfolio. As to the significance of relationships between these two can be presented as regression analysis.T understand the performances of these thirty-three banks’ capital applications and to classify these banks as to evaluate the effect of capital application. This study finds that the actual investment return rates were usually lower than anticipant return rates. Apparently the banks need to reinforce their agility of capital application.
This study as well employs the method of regression statistics to analyze the relationships of the investment items in the Bank Law and their real investment return rates. Unfortunately this kind of explanation ability cannot apply to most of Taiwan domestic banks. In addition, due to the limitations of human resources and time, only seven banks in this research can be applied to linear regression. Maybe the situations of the other banks can be explained well by other equations of regression analysis, such as exponential regression. Relevant research is suggested to be followed.
目 錄

中文摘要------------------------------------------------------------------------- i
英文摘要-------------------------------------------------------------------------- ii
誌謝 -------------------------------------------------------------------------- iii
目錄 -------------------------------------------------------------------------- iv
表目錄 -------------------------------------------------------------------------- vi
圖目錄 -------------------------------------------------------------------------- vii
--------------------------------------------------------------------------
第一章 緒論---------------------------------------------------------------------- 1
第一節 研究背景與動機究流程------------------------------------------------------ 1
研究背景------------------------------------------------------------------ 1
研究動機------------------------------------------------------------------ 1
第二節 研究目的------------------------------------------------------------------ 2
第三節 研究流程------------------------------------------------------------------ 4
第二章 文獻探討------------------------------------------------------------------ 6
第一節 銀行之經營原則------------------------------------------------------------ 6
第二節 銀行廠商之投入與產出------------------------------------------------------ 8
銀行廠商之投入------------------------------------------------------------ 8
銀行廠商之產出------------------------------------------------------------ 9
第三節 國內相關文獻探討---------------------------------------------------------- 11
第四節 國外相關文獻探討--------------------------------------------------------- 15
第三章 研究方法----------------------------------------------------------------- 32
第一節 Markowitz投資組合理論之說明與運用---------------------------------------- 32
第二節 基本數學模式------------------------------------------------------------- 32
第三節 評估模型----------------------------------------------------------------- 33
Treynor模型-------------------------------------------------------------- 33
Sharpe模型--------------------------------------------------------------- 34
Jensen模型--------------------------------------------------------------- 34
迴歸分析----------------------------------------------------------------- 34
第四節 研究範圍與對象----------------------------------------------------------- 35
研究範圍----------------------------------------------------------------- 35
研究對象----------------------------------------------------------------- 35
研究變數的來源與說明----------------------------------------------------- 35
第四章 資金運用之效益分析------------------------------------------------------- 38
第一節 銀行資金運用概況--------------------------------------------------------- 38
整體銀行資金概況--------------------------------------------------------- 38
各銀行資金運用狀況------------------------------------------------------- 40
第二節 銀行投資效益分析--------------------------------------------------------- 41
投資組合效益分析--------------------------------------------------------- 41
*預期報酬率與風險-------------------------------------------------------- 41
*實證結果---------------------------------------------------------------- 42
資金運用之整體績效表現--------------------------------------------------- 43
迴歸統計分析------------------------------------------------------------- 44
*本研究適用迴歸分析之銀行業---------------------------------------------- 44
*本研究適用迴歸分析之銀行------------------------------------------------ 44
第五章 結論--------------------------------------------------------------------- 53
附錄--------------------------------------------------------------------- 54
參考文獻------------------------------------------------------------------------- 56
中文部分
一、中央銀行經濟研究處編印,中華民國台灣地區金融統計月報,民國 79-90年。
二、王淑芬(1995),投資學,華泰書局。
三、周郁蕙(1992),銀行資產負債管理-台灣地區之實證研究,淡江大學管理科學研究所碩士論文。
四、林烔垚(1990),財務管理理論與實務,華泰書局。
五、徐麗君(1994),公民營商業銀行經營策略與績效影響因素之研究,國立中山大學財務管理研究所碩士論文。
六、徐俊明(2001),投資學理論與實務,新陸書局。
七、許世雄(1991),銀行資金運用問題分析,今日合庫。
八、陳錦村(1991),商業銀行資產與負債調整行為之研究,國立台灣工業技術學院工程技術研究所碩士論文。
九、陳木在、陳錦村(2001),商業銀行風險管理,新陸書局。
十、黃瑞文(1991),銀行資產負債組合與經營績效關係之研究,中國文化大學企業管理研究所碩士論文。
十一、鄢欽瑞(1997),國內共同基金之績效評論比暨最適投資組合分析,國立東華大學國際經濟研究所碩士論文。
十二、簡安棻(2002),資本適足率與銀行風險關係之實證研究。   
十三、謝坤民(1994),我國銀行、保險業資金運用之研究,高雄工商專校學報。
十四、謝劍平(1998),現代投資學分析與管理,智勝文化公司。  
 英文部分
一、Bashir, B. A (1983);“Portfolio management of islamic banks certainty model”; journal of banking & finance,amsterdam ; vol. 7, iss 3 ; p356-376.
二、Bordo, Michasel D. (1995);“The performance and stability of banking systems under self-regulation”; theory and evidence; vol 14, iss. 3 ; p453-479.
三、Brodt, Abraham I. (1998);“Optimal bank asset and liability management with financial futures”; the journal of futures markets, New York ; vol. 8, iss 4 ; p457-481.
四、Brodt, Abraham I. (1984);“Interational bank asset and liability management”; journal of bank reserch, Park Ridge ; vol. 15, iss 2 ; p82-96.
五、Cargill, T.F. (1982);“Dynamic portfolio behavior of commercial banks.. an integrated analysis”; the quarterly review of economics and business., champaign ; vol. 22, iss. 1 ; p67-80.
六、Carrier, David (1995) ;“The impact of financial flows on U.S. investment, 1948-1992 ; an empirical model of institutional investment theory”; journal of economic issues, Lincoln ; vol.29, iss 2 ; p477-491.
七、Grauer Robert R (2000);“Do constraints improve portfolio perfomance ?”journal of banking & finance, amsterdam ; vol.24, iss. 8 ; p253-265.
八、Landskroner, Yoram (1985);“Optimal bank behavior under uncertain inflation”;journal of finance, cambridge ; vol.40, iss. 4 ; p1159-1171.
九、Rosen, Ricard J. (1989);“New banking powers ;a portfolio analysis of bank investment in real estate”; journal of banking & finance, amsterdam ; vol. 13, iss 3 ; p355-366.
十、Sankaran, Jayaram K (1999) ;“On the optimal selection of portfolios under limited diversification”; journal of banking & finance, amsterdam ; vol. 23, iss. 11 ; p1655-1666.
十一、Santomero, Anthony M. (1984);“Modeling the banking firm ; a survey / comments”;journal of money, credit, and banking, columbus; vol. 16, iss. 4 ; p576-616.
十二、Stanhouse, Bryan (1986) ;“Commercial bank portfolio behavior and endogenious uncertainty”;journal of finance, cambridge ; vol. 41, iss 5 ; p1103-1114.
十三、Wall, Larry D (1996);“Banks’responses to binding regulatory capital requirements”; economic review feferal reserve bank of atlanta; vol.81 , iss. p2-18.
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