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研究生:張澤民
研究生(外文):Chi-Ming Chang
論文名稱:資產證券化應用於國軍住宅業務之初探
論文名稱(外文):A Preliminary Inquiry of Asset Securitizations in the Case of Servicemen Pruchasing Residence
指導教授:郭文忠郭文忠引用關係
指導教授(外文):Wen Chung Guo
學位類別:碩士
校院名稱:元智大學
系所名稱:管理研究所
學門:商業及管理學門
學類:企業管理學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2004
畢業學年度:92
語文別:中文
中文關鍵詞:資產證券化
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中文摘要
國防部為照顧官兵,以「提供貸款」、「眷村改建」等方式,協助官兵購宅安家,並設立「國軍官兵購置住宅貸款基金」(簡稱購宅基金)及「國軍老舊眷村改建基金」(簡稱眷改基金)兩個組織來推動上述工作。該兩基金之資金來源主要是靠標售土地並依政府預算程序來獲得,因國內房地產景氣不佳,土地標售不易及提供官兵之貸款回收緩慢等因素,使基金資金累積速度緩慢,無法迅速且大規模推動官兵貸款及眷村改建工程,影響國軍住宅業務辦理成效。
我國於民國九十一年、九十二年分別立法通過「金融資產證券化條例」及「不動產證券化條例」。未來除金融機構可將所持有之金融資產及貸款債權活絡化之外,不動產的開發與投資也有新的方式與管道。
如果能將該兩條例之機制運用於國軍住宅工作的推動,或能提高國軍住宅業務辦理成效。爰擬就資產證券化的發展、我國「金融資產證券化條例」及「不動產證券化條例」的內涵及應用於國軍住宅工作之可行性等方面,作一初步探討。故本論文研究目的主要如下述。
壹、資產證券化相關文獻之探討
貳、我國資產證券化的法律規範及發展現況
參、國軍住宅業務之形成及辦理現況。
肆、資產證券化應用於國軍住宅業務之芻議與建議
本論文係以文獻分析及購宅、眷改兩基金個案研討為方法進行研究。研究所獲之結論如下。
壹、資產證券化商品將在國內蓬勃發展
「金融資產證券化條例」未通過之前,國內已有廠商開始規劃資產證券化商品,俟條例通過之後,立即向主管機關申請核准及銷售,而且銷售情形良好。自九十一年迄今,陸續有多種資產證券化商品規劃及銷售。參考美日等國資產證券化之發展歷程,預判資產證券化商品將在國內蓬勃發展。
貳、可運用資產證券化加速國軍貸款資金之回收
「國軍官兵購置住宅貸款基金」貸放予國軍官兵之購屋貸款,可運用「金融資產證券化條例」之機制,將貸款債權規劃成為證券化商品,銷售投資人,加速資金回收。
參、可運用資產證券化開發眷改土地籌措資金
「國軍老舊眷村改建基金」空置之土地,可運用「不動產證券化條例」之「不動產資產信託」機制,與民間業者合作開發,發行證券籌措資金,挹注眷改基金,並加速推動眷村改建工作。
肆、購宅基金及眷改基金可購買證券化商品以增加收益
「國軍官兵購置住宅貸款基金」及「國軍老舊眷村改建基金」之資金於未動支以前,可購買資產證券化商品,以增加收益,並促進我國資產證券化市場之發展。
伍、「國軍官兵購置住宅貸款基金」可研究開辦信用擔保業務
資產證券化的過程中,「信用增強」是必須的項目,「國軍官兵購置住宅貸款基金」有龐大的貸款債權,且為公務機關,公信力強,可開辦資產證券化信用保證業務,收取保證費用,以增加基金收益。

Summary
In order to care about servicemen, the Ministry of Defense (MOD) offers some ways as “Loan”, and “Refurbishment” to help servicemen purchasing their housing. MOD also establish two organizations, “Servicemen’s Community Refurbishment Fund” (SCRF), and “Servicemen Residence Loan Fund”(SRLF), to execute the missions of “Loan”, and “Refurbishment”. The funds mainly come from selling land or government budget. Because the market of real estate is now at a downturn, selling land is difficult, and, the slow loan retrieving, all lead to a slow capital accumulation. Fail to process, in a large scale and in an effective way, the loan and refurbishment has affected the overall performance in the servicemen’s residence issues.
Legislative Yuan promulgated “Financial Assets Securitization Statute” (2002) and “Real Estate Securitization Statute” (2003). In future, financial organization will vitalize its capital and credit; also become another outlet in the development and investment of real estate. If we can utilize the mechanism of these two laws, we may improve the effectiveness of the military residence business. We plan to do a preliminary inquiry on the development of assets securitization, “Assets Securitization Statute”, “Real Estate Securitization Statute”, and how they are applied in the business of the military residence. Therefore, the main purposes of this dissertation are,
1. Assets Securitization related literature studying;
2. The regulation and the development of assets securitization in Taiwan;
3. The formation of military residence business and its present situation;
4. Suggestions to the application of asset securitization in military residence business.
The research methods of this study is based on literature review, case study of
“Servicemen’s Community Refurbishment Fund” (SCRF), and “Servicemen Residence Loan Fund” (SRLF).
The conclusions as following,
1. The product of assets securitization in Taiwan will boom.
Before “Financial Assets Securitization Statute” was passed, there were several
businesses started to plan for product of assets securitization, and they applied for approval and initiated the business right away when the regulation was passed. Since 2002 to date, lots of products of assets securitization are planned and sold. Referring the development of assets securitization in U.S and Japan and other countries, we presume that product of assets securitization will develop well in Taiwan.
2. Using assets securitization to accelerate the military loan retrieves.
“Servicemen Residence Loan Fund” credit to military officers’ and servicemen’s
buying houses can also apply “Assets Securitization Statute” mechanism to plan for certain security product and sell to investors in order to retrieve money sooner.
3. Using assets securitization to develop servicemen’s residence and collect money.
The untilled land owned by “Servicemen’s Community Refurbishment Fund” can
apply the mechanism of “Real Estate Securitization Statute” and cooperate with private business to issue security and raise money, accelerate the refurbishment of the servicemen’s residence.
4. Purchasing Residence Fund and Refurbishment Fund can buy securitization product to increase revenue.
Both SCRF, SLRF can buy securitization product to increase income and promote
the development of securitization of our home country.
5. “Servicemen Residence Loan Fund” (SRLF) can consider adding credit guarantee business.
In the processing of securitization, to strengthen credit ability is a must. SRLF has a
huge creditor’s right and it’s a state-run organization which owns a high credibility to process asset securitization credit assurance business and take guarantee fees to increase benefit for the fund itself.

目 錄
書名頁…………………………………………………………………… i
授權書……………………………………………………………………ii
論文口試委員審定書…………………………………………………… v
中文摘要………………………………………………………………… vi
英文摘要……………………………………………………………… viii
誌謝……………………………………………………………………… x目錄……………………………………………………………………… xi
表目錄………………………………………………………………… xiii
圖目錄………………………………………………………………… xiv
第一章 緒論…………………………………………………………… 1
第一節 研究動機………………………………………………… 1
第二節 研究目的………………………………………………… 1
第三節 研究架構與流程………………………………………… 2
第二章 資產證券化之簡介…………………………………………… 5
第一節 證券化的意義及型態…………………………………… 5
第二節 證券化與傳統籌資之異同……………………………… 7
第三節 資產證券化的特色……………………………………… 9
第三章 證券化之相關文獻探討………………………………………11 第一節 企業金融證券化…………………………………………11
第二節 金融資產證券化…………………………………………11
第三節 不動產證券化……………………………………………20
第四章 我國資產證券化之法律規範及發展現況……………………39
第一節 我國「金融資產證券化條例」之法律規範……………39
第二節 我國金融資產證券化發展之現況………………………44
第三節 我國「不動產證券化條例」之法律規範………………48
第四節 我國不動產證券化發展之現況…………………………55
第五章 國軍住宅業務之形成與簡介…………………………………56
第一節 眷村與國軍住宅業務……………………………………56
第二節 國軍住宅業務簡介………………………………………56
第三節 小結………………………………………………………59
第六章 國軍官兵購置住宅貸款基金介紹及辦理現況………………61
第一節 購宅基金設立宗旨及組織現況…………………………61
第二節 購宅基金資金來源………………………………………62
第三節 購宅基金資金之運用……………………………………64
第四節 重建工程作業及工程款撥付作業之流程………………64
第五節 官兵貸款作業及費款撥付作業之運作流程……………69
第六節 購宅基金營運成果………………………………………70
第七節 購宅基金所面臨問題分析………………………………73
第七章 國軍老舊眷村改建基金之介紹及辦理現況…………………76
第一節 眷改基金設立宗旨及組織現況…………………………76
第二節 國軍老舊眷村改建特別預算……………………………77
第三節 「國軍老舊眷村改建特別預算」與眷改基金的關係… 80
第四節 「國軍老舊眷村改建基金」運作概述………………… 81第五節 眷改基金執行成果………………………………………92
第六節 眷改基金所面臨問題分析………………………………95
第八章 資產證券化應用於國軍住宅業務之芻議……………………97
第一節 國軍住宅業務所面臨的問題……………………………97
第二節 資產證券化所提供的功能………………………………97
第三節 購宅基金應用資產證券化之探討………………………98
第四節 眷改基金應用資產證券化之探討…………………… 104
第五節 相關配套措施之探討………………………………… 108
第九章 結論與建議…………………………………………………110
第一節 結論…………………………………………………… 110
第二節 建議…………………………………………………… 111
第三節 研究限制與後續研究方向…………………………… 112
參考文獻……………………………………………………………… 113
附錄一、國軍老舊眷村改建條例…………………………………… 115
附錄二、國軍老舊眷村改建條例施行細則………………………… 121
附錄三、國軍老舊眷村改建基金收支保管及運用辦法…………… 126
附錄四、國軍老舊眷村重建試辦期間作業要點…………………… 129
附錄五、國軍官兵購置住宅貸款基金收支保管及運用辦法……… 135

參考文獻
中文部分:
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英文部分:
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QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
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