臺灣博碩士論文加值系統

「企業併購發生的動機或目的」的研究方向，經濟學理論已多有解釋，如效率市場、規模經濟的綜效理論等，於併購發生的原因領域，已有較明確的主張。而有線電視產業是需要達到規模經濟的產業，如果收視戶數無法達成一定數量，則勢必面臨艱難的公司經營。而該產業特性，於用戶數跨過損益門檻後，其戶數成長效益則有所謂鑽石理論之說，即十克拉鑽石之價值遠勝於十枚一克拉鑽石總合之價值，即謂百萬用戶之有線電視用戶之價值貢獻遠大於十倍之十萬戶有線電視用戶之價值。故併購事件在有線電視產業，為公司之一大事。
本研究以灰色決策理論及模糊理論應用在有線電視業併購事件上，內容包括兩個層級：1)層級1，以灰色決策理論與模糊理論應用於併購的重要性排序決策上；2)層級2，以模糊理論，進一步建構併購時點決策模糊系統。本研究企圖建構出可供企業參考之應用系統，並以台灣一家有線電視集團併購實例為樣本，進行實證，且針對兩種方法作出比較與分析。透過灰色決策理論及模糊理論之應用，本研究依實際收集之產業資料為原始輸入變數值，經過實證後所得之研究成果發現如下：
1. 灰色決策理論在運用上，確實可以對併購的重要性排序作出合理判斷。
2. 模糊邏輯理論在併購的重要性排序選擇上，依合理的專家意見，訂定模糊規則，可以運算出合理的併購選擇。
3. 經理人抗拒的變數，在本研究之併購事件中確有其影響性，間接附和了之前學者提出之「經理人職務安全臆說」之論述。
4. 在併購重要性排序的議題方面，灰色決策理論輸出的結果與模糊決策系統輸出的結果比較，可以了解灰色決策系統其運用在少於七個輸入變數時，其準確度極高，在變數增加的情況下，或分級程度較低的情形時，則以模糊系統的運算較精確。
5. 模糊邏輯理論透過強大的軟體運算，可以處理包含複雜語意變數的多種輸入變數組合，本系統可以將產業專家意見，運用該理論，建構一模糊專家系統，來輔助決策者於併購的時點上作出預測及評估。
本研究對企業的建議是，專業經理人如需要運用各種分析工具方作成決策時，除考慮決策的精密度外，時間效率往往是極重要的成功因子，太過繁雜的分析工具往往緩不濟急，故經理人如能熟悉各種分析工具，以其專業經驗選擇合用的方式進行快速分析，實屬必要。本文建構之模糊決策系統，可供業者快速套用或修改，因應時空情形而作修正，提供快速分析，而在決策上作出貢獻。

The researches regarding of “purpose of merger events” have been addressed by economic theories, for instance, efficient market, synergy in economics of scale, and so on. The cable television industry, especially, needs to reach certain “scale economics” for operating a good business. If one can’t get the television subscribers enough to the income balance, the company will be hard to operate. However, once reaches the balance threshold, the company can get more benefits. The value of one diamond with ten carats is more than ten diamonds with one carat for each. In other words, one operator of cable television co. with million subscribers is more valuable than ten operators of cable television co. with hundred thousand subscribers. Therefore, the decision of merger event is very important to the cable television industry.
This research focuses on the merger events of cable TV. The “gray decision” and “fuzzy theory” are two ways to collate the decision of merger. The research contents include: 1) the comparison of sorting important decisions of merger by applying “gray decision” and “fuzzy theory”; and 2) to build a system with timing decision support capability for merger events by applying fuzzy theory. The data of merger events collected from the cable television industry of Taiwan is adopted to evaluate the research progresses. Briefly, the research intends to build an effective decision support system for mergers of the cable TV industry. The research results include:
1. The application of “gray decision” shows reasonable results of ranking the important decisions of merger events.
2. The application of “fuzzy theory” shows reasonable decision choices of merger events by applying the fuzzy rules made by experts.
3. The variable of “manager resistance” has effect on merger events, which corresponds to previous studies of researchers.
4. While the number of variables is less than seven, the “gray decision” can get more correct result of merger events comparing with “fuzzy theory”. However, while the number of variables is more than seven, the application of “fuzzy theory” is more accurate.
5. Based on “fuzzy theory” and experts’ knowledge, the research builds a fuzzy expert system for the cable TV Industry in Taiwan. This system shows great potentials for assisting decision makers to predict and evaluate the timing of merger events.
To make an effective decision of merger events, the manager should be familiar with various tools. However, some tools are too complicated to make a timing decision with efficiency. Therefore, the research suggests the manager to select available tools for making quick analysis based on his/her experiences while time is urgent. The fuzzy decision system developed by this research is useful and can be revised in according with new situations. The system can assist managers to make quick analysis and effective decisions for merger events of the cable television industry.

目錄
第一章 緒論
第一節 研究背景與動機……………………………………………1
第二節 研究目的……………………………………………………3
第三節 本文結構……………………………………………………4
第二章 台灣有線電視併購與相關文獻探討…………………………6
第一節 台灣有線電視系統的併購…………………………………6
第二節 企業併購理論相關文獻 …………………………………15
第三章 研究方法 ……………………………………………………21
第一節 灰色決策理論 ……………………………………………21
第二節 模糊理論 …………………………………………………25
第四章 實證與分析 …………………………………………………38
第一節 原始資料 ………………………………………………38
第二節 選擇併購變數 …………………………………………39
第三節 定義變數歸屬函數………………………………………47
第四節 訂定各變數的歸屬函數 ………………………………51
第五節 層級1(Phase1)實證結果與分析………………………63
第六節 層級2( Phase2)實證結果與分析 ……………………77
第五章 結論與建議 ………………………………………………84
第一節 結論 …………………………………………………84
第二節 研究建議 ……………………………………………85
參考文獻 ……………………………………………………………87
中文文獻 ……………………………………………………………87
英文文獻 ……………………………………………………………88
附錄 ………………………………………………………………91
附錄1-1：表4-16 phase 1 模糊規則內 ………………………91
附錄1-2：表4-16 phase 1 模糊規則內容對照表 ……………101
附錄2-1：表4-26 phase 2 模糊規則內容 ……………………104
附錄2-2：表4-26 phase 2 模糊規則內容對照表 ……………117


表目錄
表3-1 本國成年男性身高的模糊集合表……………………………28
表4-1 廣播電視事業現況_戶數統計………………………………...39
表4-2 Phase 1 的輸入變數與輸出變數的歸屬函數定義 …………49
表4-3 Phase 2 的輸入變數及輸出變數的歸屬函數定義…………51
表4-4有線電視訂戶數歸屬函數(MBF)各點之定義………………..52
表4-5寬頻用戶數歸屬函數(MBF)各點之定義……………………..53
表4-6有線電視訂戶數每戶收購金額歸屬函數(MBF)各點之定義..54
表4-7寬頻訂戶數每戶收購金額歸屬函數(MBF)各點之定義 …….55
表4-8經營區鄰接程度歸屬函數(MBF)各點之定義………………..57
表4-9網路等級歸屬函數(MBF)各點之定義………………………..58
表4-10 經理人抗拒變數歸屬函數(MBF)各點之定義…………...…59
表4-11 併購事件融資成數歸屬函數(MBF)各點之定義……...........60
表4-12 經營績效變數歸屬函數(MBF)各點之定義…………...........61
表4-13 或有負債歸屬函數(MBF)各點之定義………………...........62
表4-14 各個歸屬函數範圍…………………………………………..63
表4-15 Phase 1 輸入變數基本資料表…………………………..…64
表4-16 Phase 1 模糊規則內容……………………………………..64
表4-17 Phase1 模糊運算輸出結果統計表(不含經理人抗拒)……66
表4-18 Phase1 模糊運算輸出結果統計表(含經理人抗拒)………66
表4-19 標的公司併購輸入變數基本資料表………..……………..69
表4-20-A輸入變數基本資料表(調整後)…………………………....72
表4-20-B經營區行政戶數表………….……………………………..72
表4-21 灰色決策理論之效果測度結果(含經理人抗拒變數)…….72
表4-22 灰色決策理論之效果測度結果(無經理人抗拒變數)….…74
表4-23 模糊理論及灰決策理論運算重要性排序比較表(不
含經理人抗拒變數)………..……………………………...75
表4-24 模糊理論及灰決策理論運算重要性排序比較表(含
經理人抗拒變數)…………….……………………………75
表4-25 Phase 2 輸入變數基本資料表……………………………78
表4-26 Phase 2 模糊規則內容.………………………………...…79
表4-27 併購時點預測輸出變數歸屬函數(MBF)各點之定義...…...81
表4-28 模糊決策理論運用於併購時點評估輸出表(Phase2)...……82

圖目錄
圖3-1 本國成年男性身高的模糊集合……………………………..28
圖3-2 以明確集合與模糊集合分別定義「汽車的車速」………..29
圖3-3 標準歸屬函數………………………………………………..31
圖3-4 Mamdani 的 Min-Max模糊推論法…………………………35
圖3-5 三角模糊數的歸屬函數 ……………………………………37
圖4-1 模糊系統結構………………………………………………..48
圖4-2 有線電視訂戶數變數之歸屬函數圖………………………..52
圖4-3 為寬頻訂戶數之歸屬函數圖……………………………..…53
圖4-4 有線電視訂戶數每戶收購金額變數之歸屬函數圖…..........54
圖4-5 寬頻訂戶數每戶收購金額變數之歸屬函數圖……………..55
圖4-6 經營區鄰接程度變數之歸屬函數圖………………………..56
圖4-7 網路等級變數之歸屬函數圖………………………………..57
圖4-8 經理人抗拒變數之歸屬函數圖…………………………..…58
圖4-9 併購事件融資成數變數之歸屬函數圖……………………..59
圖4-10 經營績效變數之歸屬函數圖……………………………..…60
圖4-11 或有負債程度變數之歸屬函數圖…………………………..62
圖4-12 併購時點預測輸出變數歸屬函數圖..……………………....80

中文部分
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英文部分
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