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研究生:高雅琴
研究生(外文):Ya-chin Kao
論文名稱:不動產抵押債權之證券化研究-比較靜態分析法
論文名稱(外文):The Study of Mortgage-Backed Securitization-Comparative-Static Analysis
指導教授:郎正廉李建興李建興引用關係
指導教授(外文):Cheng-Lien LangJen-Sin Lee
學位類別:碩士
校院名稱:義守大學
系所名稱:財務金融學系碩士班
學門:商業及管理學門
學類:財務金融學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2005
畢業學年度:93
語文別:中文
論文頁數:61
中文關鍵詞:金融資產證券化比較靜態分析不動產抵押債權之證券
外文關鍵詞:mortgage-backed securitiesFinancial asset backed securitizationcomparative-static analysis
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本研究沿用Oldfield (2000),以MPTS、CMO為發行架構,並假設承銷商追求承銷利潤極大化之條件下,所建立的MBS模型,以比較靜態分析的方法,探討外生變數的變動對最適發行張數及訂價的影響。推導結果發現:1.當期該組抵押貸款所償還的利息與當期信託費用成正比。2.當總信託費用增加時,未分組的MBS之最適發行張數也將增加,藉以達到模經濟效益。3.信託費用佔利息的比率與未分組、各類組的MBS之最適發行張數、訂價以及潛在最大需求量成正相關,且與未分組、各類組的MBS之需求彈性成負相關。
This paper uses the comparative-static analysis which proposed by Oldfield (2000) to analysis the change of exogenous variables (ex. trust expenses and the ratio of trust expenses to interest), the method is structured of MPTS and CMO that is chosen based on maximum the underwriter’s profit to reach the optimal issued quantities and pricing. Our findings are following: 1.the trust expenses is increasing (decreasing) when the interest is increasing (decreasing). 2.the optimal issued quantities of MPTS are increasing (decreasing) when the total trust expenses is increasing (decreasing), the above mentioned is to reach economies of scale.3.the ratio of trust expenses to interest is positive correlation with the optimal issued quantities, pricing and the potential demand of the MPTS and CMO, it is negative correlation with the price elasticity of demand.
謝誌
摘要
Abstract
目錄Ⅰ
表目錄Ⅱ
圖目錄Ⅲ
第一章 緒論1
第一節 前言1
第二節 研究動機與目的8
第二章 文獻回顧9
第一節 金融資產證券化9
第二節 不動產抵押貸款提前償還13
第三節 不動產抵押之債權證券(MBS)評價16
第三章 Oldfield不動產抵押債權之證券化模型19
第一節 模型建構20
第二節 最適發行張數與訂價28
第四章 Oldfield模型之比較靜態34
第五章 結論49
參考文獻50
中文部份
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英文部份
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QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
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1. [6]李日寶 (2003),國內外證券化市場之發展、運作方式及相關實例分析,證券暨期貨月刊,第21期第10卷,頁4-21。
2. [6]李日寶 (2003),國內外證券化市場之發展、運作方式及相關實例分析,證券暨期貨月刊,第21期第10卷,頁4-21。
3. [11]林蒼祥、施敏雄、蔡介榮與陳長 (2002),金融資產證券化商品公開招募之規範研究(下),證券櫃檯月刊,第76,期,頁26-38。
4. [11]林蒼祥、施敏雄、蔡介榮與陳長 (2002),金融資產證券化商品公開招募之規範研究(下),證券櫃檯月刊,第76,期,頁26-38。
5. [12]林蒼祥、施敏雄、蔡介榮與陳長 (2002),金融資產證券化商品公開招募之規範研究(上),證券櫃檯月刊,第75期,頁46-66。
6. [12]林蒼祥、施敏雄、蔡介榮與陳長 (2002),金融資產證券化商品公開招募之規範研究(上),證券櫃檯月刊,第75期,頁46-66。
7. [25]游啟璋 (2003),不動產證券化法制架構與適用,證券暨期貨月刊,第21期第10卷,頁23-41。
8. [25]游啟璋 (2003),不動產證券化法制架構與適用,證券暨期貨月刊,第21期第10卷,頁23-41。
9. [32]廖麗娟 (2003),資產證券化「真實買賣」之認定對保隌投資者的影響-從會計與稅務面探討,證券暨期貨月刊,第21期第10卷,頁43-55。
10. [32]廖麗娟 (2003),資產證券化「真實買賣」之認定對保隌投資者的影響-從會計與稅務面探討,證券暨期貨月刊,第21期第10卷,頁43-55。
11. [34]蔡青蓉 (2004),不動產證券化商品之公開募集簡介,證券暨期貨月刊,第22期第1卷,頁51-56。
12. [34]蔡青蓉 (2004),不動產證券化商品之公開募集簡介,證券暨期貨月刊,第22期第1卷,頁51-56。