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研究生:游志偉
研究生(外文):You,Jr-wei
論文名稱:策略聯盟宣告對股東財富的影響-以台灣DRAM產業為例
論文名稱(外文):The impact of wealth effect of stock owners on the declaration of strategic alliances-a case of Taiwan's DRAM manufactory
指導教授:王雅慧王雅慧引用關係
學位類別:碩士
校院名稱:開南管理學院
系所名稱:財務金融系碩士班
學門:商業及管理學門
學類:財務金融學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2005
畢業學年度:93
語文別:中文
論文頁數:66
中文關鍵詞:策略聯盟動態隨機存取記憶體
外文關鍵詞:DRAMStrategic Alliances
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摘 要

由於DRAM產業的特性,成本競爭為其生存法則,而降低每顆DRAM生產成本的方式,就是(一)製程微縮技術。(二)加大晶圓尺寸,例如12吋晶圓取代8吋晶圓,二者都需要高科技做後盾,一個是製程微縮的技術,另一個則是大尺寸晶圓的生產技術,有了這兩項利器,就可以降低DRAM的單位生產成本,也是對抗世界DRAM大廠競爭的武器。

但是由於製程微縮的技術越來越精細,製程提昇上也越來越困難,研發的費用也越來越高,而國內的DRAM大廠一直以來是接受國外DRAM領導廠商的技術移轉,近兩年來自我研發技術雖有提昇,但仍然必須與國外DRAM大廠技術合作才能有突破,無論那一種方式皆必須與國外DRAM大廠作技術上的策略聯盟,這是國內DRAM業者求生存自保的方式,尤其韓國三星虎視眈眈,每每用低價策略壓迫其他廠商,希望對方在不堪長期虧損下退出DRAM市場,完成它控制市場獨霸的目的,處在這競爭激烈的DRAM市場中,這時策略聯盟就更顯得重要,隱含著聯合次要敵人對抗主要敵人的味道,也代表著寡占市場中即合作又競爭的態勢,到目前為止策略聯盟是國內DRAM廠商不得不走的一條路。

本研究即以這為出發點,以事件研究法實證國內DRAM產業策略聯盟的宣告對宣告日及前後事件期的股價影響,即宣告的效果是不是可以增加股東財富或是減少股東財富,依策略聯盟宣告的內容做不同的分類,檢定其可能發生的原因。另外一個作法,是以更精細的多元迴歸分析法,設定多個參數,建立數個模型,試圖找出影響DRAM產業策略聯盟宣告日(t=0)之標準化異常報酬的重要因素。看看以上結果有何不同;然後綜觀上述結果來發現DRAM產業策略聯盟宣告效果對股東財富的影響。
Abstract

Because of the characteristic of DRAM manufactory, the cost of DRAM is the most important things to survive in DRAM industry. Two ways can reduce every one’s cost. One way is the technology of shrink, and the other is to add the size of the Wafer. Those two ways are the best weapons to compete in the world.

The technology of shrink is more and more difficult, so the manufacturers of DRAM in Taiwan have to take strategic alliances with leaders of foreign DRAM’s manufacturers in order to get the technology of DRAM. It can reduce the cost of DRAM, so the DRAM’s manufacturers of our country can hold powers of competition against those of DRAM’s manufacturers in the others countries.

Above of this is the starting of point of my study. I want to know the impact of wealth effect of stock owners on the announcement of strategic alliances of Taiwan’s DRAM manufactory. I use two methods of “Event Study” and “Multiple Regression Model” to test the abnormal return or the cumulative abnormal return and want to know what factors cause the abnormal return or the cumulative abnormal return which can be going to impact stock owners’ wealth.
目 錄

頁數
謝 辭 -------------------------------------------------------------- Ⅰ
中文摘要 ------------------------------------------------------------ Ⅱ
英文摘要 ------------------------------------------------------------ Ⅲ
目 錄 -------------------------------------------------------------- Ⅳ
表 次 -------------------------------------------------------------- Ⅵ
圖 次 -------------------------------------------------------------- Ⅶ

第一章 緒論 -------------------------------------------------------- 1
第一節 研究背景及動機 -------------------------------------------- 1
第二節 研究目的 -------------------------------------------------- 2
第三節 研究架構 -------------------------------------------------- 3

第二章 相關理論與文獻回顧 ------------------------------------------ 5
第一節 策略聯盟的定義 -------------------------------------------- 5
第二節 策略聯盟的功能 -------------------------------------------- 6
第三節 策略聯盟之理論 -------------------------------------------- 8

第三章 DRAM 產業介紹 ----------------------------------------------- 11
第一節 前言 ------------------------------------------------------ 11
第二節 摩爾定律 -------------------------------------------------- 13
第三節 DRAM 產業發展現況 ----------------------------------------- 14
第四節 DRAM 產業的特性 ------------------------------------------- 18




第四章 研究方法及資料收集 ------------------------------------------ 24
第一節 資料收集 -------------------------------------------------- 24
第二節 衡量方法 -------------------------------------------------- 28

第五章 實證結果與分析 ---------------------------------------------- 34
第一節 事件研究實證結果與分析 ------------------------------------ 34
第二節 橫斷面多元迴歸實證結果與分析 ------------------------------ 47

第六章 結論與建議 -------------------------------------------------- 50
第一節 結論 ------------------------------------------------------ 50
第二節 後續研究建議 ---------------------------------------------- 52


參考文獻 ------------------------------------------------------------ 53
附錄一 -------------------------------------------------------------- 60
附錄二 -------------------------------------------------------------- 63










表 次

頁數
表3-1 2004、2003年DRAM 全球前十大廠排行榜 ------------------------ 16
表3-2 主要製程技術每片晶圓DRAM產量表 ----------------------------- 18
表4-1 台灣DRAM產業策略聯盟表 ------------------------------------- 24
表5-1 標準化平均異常報酬率及檢定 ---------------------------------- 34
表5-2 標準化累計平均異常報酬率及檢定 ------------------------------ 35
表5-3 無股權參與之標準化平均異常報酬率及檢定 ---------------------- 37
表5-4 無股權參與之標準化累計平均異常報酬率及檢定 ------------------ 38
表5-5 有股權參與之標準化平均異常報酬率及檢定 ---------------------- 39
表5-6 有股權參與之標準化累計平均異常報酬率及檢定 ------------------ 40
表5-7 DRAM 技術之標準化平均異常報酬率及檢定 ----------------------- 42
表5-8 DRAM 技術之標準化累計平均異常報酬率及檢定 ------------------- 43
表5-9 非DRAM技術之標準化平均異常報酬率及檢定 --------------------- 44
表5-10 非DRAM技術之標準化累計平均異常報酬率及檢定 ----------------- 45
表5-11 各參數之間之相關係數 ---------------------------------------- 47
表5-12 橫斷面多元迴歸模型分析 -------------------------------------- 48









圖 次

頁數
圖3-1 IC 產業關聯圖------------------------------------------------- 14
圖4-1 事件研究法之時間線 ------------------------------------------- 29
圖5-1 標準化平均異常報酬率 ----------------------------------------- 35
圖5-2 標準化累計平均異常報酬率 ------------------------------------- 36
圖5-3 無股權參與之標準化平均異常報酬率 ----------------------------- 37
圖5-4 有股權參與之標準化平均異常報酬率 ----------------------------- 38
圖5-5 無股權參與之標準化累計平均異常報酬率 ------------------------- 39
圖5-6 有股權參與之標準化累計平均異常報酬率 ------------------------- 40
圖5-7 DRAM 技術之標準化平均異常報酬率 ------------------------------ 42
圖5-8 DRAM 技術之標準化累計平均異常報酬率 -------------------------- 43
圖5-9 非DRAM技術之標準化平均異常報酬率 ---------------------------- 44
圖5-10 非DRAM技術之標準化累計平均異常報酬率 ------------------------ 45
參考文獻

一、 中文部分

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二、 英文部分

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QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
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12. 蘇顯揚,2003,「日本產學合作概況」,經濟前瞻,PP76-83。
 
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