隨著企業籌資管道的多元化，信用風險管理的重要性也日益提昇。在信用風險管理中有一個很重要的問題，那就是如何更加準確的去預測企業發生財務危機的可能性及違約的機率，其方法大致可分為信用評分模型（Credit scoring model）、信用計量法 (Credit Metrics)及選擇權評價模型 (Option Pricing Model)三種。
本文使用Leland於1994年所提出之公司權益市值與資產市值間的封閉解和Duan在1994年所發表的最大概似法來估計公司之預測違約機率。經由實証結果證明，本研究所使用的模式與方法在估算公司之預測違約機率時有很高的準確率，故此模型具有良好的財務危機預警功效。

The importance of Credit Risk Management is rising because of the diversification of financing channels in corporations. How to predict the possibility of financial distress and probability of default happened exactly in corporations is a very critical issue in the Credit Risk Management. There are three methods having been adopted: the credit scoring model, the creditmetrics and the option pricing model.
In this paper, we extend models of Leland’s 94 of a closed-form solution between corporation equity market value and assets market value and Duan’s 94 of maximum likelihood estimation method to calculate the probability of default prediction in corporations. Finally, this study pointed out these models and methods we used are highly accurate in calculating the probability of default prediction. These models are efficient in financial distress predicting.

目 錄
誌 謝 Ⅰ
摘 要 Ⅱ
Abstract Ⅲ
目 錄 Ⅳ
表 次 Ⅴ
圖 次 Ⅶ
第一章 緒 論 1
第一節 研究背景與動機 1
第二節 研究目的 3
第三節 研究架構 5
第二章 文 獻 回 顧 7
第一節 信用評分模型(Credit scoring model) 7
第二節 信用計量法(Credit Metrics) 9
第三節 選擇權評價模型(Option Pricing Model) 12
第四節 國內相關文獻 20
第三章 研 究 方 法 23
第一節 研 究 模 型 23
第二節 研 究 樣 本 35
第四章 實 證 結 果 與 分 析 36
第一節 樣 本 公 司 36
第二節 實 證 結 果 分 析 39
第五章 結 論 與 建 議 68
第一節 研究結論 68
第二節 研究限制 69
第三節 未來研究方向與建議 70
參考文獻 71

參考文獻
壹、中文部分
一、書籍
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