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研究生:張弘杰
研究生(外文):Hong-Jye Chang
論文名稱:台灣TFT-LCD產業併購機會之研究
論文名稱(外文):Study on the Merger & Acquisition Opportunities in Taiwan TFT-LCD Industry
指導教授:王承宗王承宗引用關係
指導教授(外文):Cheng-Tsung Wang
學位類別:碩士
校院名稱:立德管理學院
系所名稱:工業管理研究所
學門:商業及管理學門
學類:其他商業及管理學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2005
畢業學年度:93
語文別:中文
論文頁數:147
中文關鍵詞:TFT-LCD產業併購投資遞延效應產業群聚
外文關鍵詞:Deferred Effect of the InvestmentIndustry ClustersMerger and Acquisition (M&A)TFT- LCD Industry
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本研究主要探討並找出TFT-LCD產業中在併購活動中所包含的併購因素,研究主軸有三個;分別為TFT-LCD產業發展趨勢之研究、TFT-LCD產業出現併購活動的可能性以及TFT-LCD產業併購要素之探討。
從產業發展的趨勢,探討哪些類型的公司未來對面板廠的需求較大,本研究發現影響TFT-LCD產業併購的重要產業趨勢有:TFT-LCD世代交替、景氣起伏夾帶的衝擊、日韓面板廠帶來的威脅、大陸面板市場的興起以及TFT-LCD產業的未來展望。
本研究提出TFT-LCD產業將會出現併購的主要原因:分別為TFT-LCD產業景氣難預測、景氣起伏過大、追高殺低的資本支出、建廠費用高及投資遞延效應等等,並且得到TFT-LCD產業中發動併購的型態。
檢視面板廠其選擇併購標的時的主要考量為何?本研究認為其發生的情況將是:在供需方面需注重零組件的供應是否供貨無虞;在成本考量方面,首要是注重世代廠交替時的成本;以市場成長性來說,以拓展北美及歐洲地區為主;基於客戶的訂單考量,提升接單能力增加市場佔有率以便與日、韓大廠相抗衡;在產業群聚方面,為了有效發揮公司的營運效率,公司在考慮併購目標時將會考慮到標的公司的所在地是否處在產業群聚當中。
This research inquires and finds out the M&A factor on the M&A actions in the TFT- LCD industry. There are three perspectives in this research, among them are as following: major trends of the TFT- LCD industry, possibilities of causing M&A in the TFT- LCD industry, and inquire M&A essential factor in the TFT- LCD industry.
From the industry development point of view, inquire what kinds of company have higher demand of LCM in the future. The research stresses on five major trends that would influence the M&A actions in the semiconductor industry: the new generation of the TFT-LCD, the market cycle’s impact, the threat brought by LCM in Japan and South Korea, booming market of the LCD products in China and the industry of TFT- LCD future outlook.
The research stresses that M&A actions would keep occurring in the TFT- LCD industry. The reasons are as following: the difficulty in forecasting the cycle of the TFT-LCD industry, the magnitude rise and fall in the market cycle, the capital expenditure which tends to buy at a higher price but sell at a lower price, the rising costs of setting up a new factory and the deferred effect of the investment. Thus, we can get a better way to initiate M&A in the TFT-LCD industry.
The conclusion of the research are: when it comes to supply and demand, it should pay attention to whether there are sufficient supply of the vital components or not; in the aspects of cost considering, it should pay attention to the cost of the new generation factory; with the market growth consideration, it should expand the North America and European markets; in considering the customer's order, it should promote the ability of productivity and increase the market share in order to compete with Japan and South Korea; in the industry clusters, for the sake of valid exertive operation efficiency of the company, when company want to initiate M&A whether the location of the target firms is in the industry clusters or not become the first priority of concern.
中文摘要 ……………………………………………………………………… i
英文摘要 ……………………………………………………………………… ii
誌謝 ……………………………………………………………………… iv
目錄 ……………………………………………………………………… v
表目錄 ……………………………………………………………………… vi
圖目錄 ……………………………………………………………………… vii
第壹章 緒論 …………………………………………………………………1
第一節 研究動機 ……………………………………………………………1
第二節 研究目的 ……………………………………………………………2
第三節 研究方法 ……………………………………………………………3
第四節 研究流程與架構 ……………………………………………………4
第貳章 文獻探討 ……………………………………………………………6
第一節 併購相關理論之探討 ………………………………………………7
第二節 競爭策略相關理論之探討 …………………………………………21
第參章 產業分析 ……………………………………………………………34
第一節 TFT-LCD產業介紹………………………………………………… 34
第二節 TFT-LCD產業分析………………………………………………… 50
第肆章 TFT-LCD產業發展驅勢的探討…………………………………… 70
第一節 TFT-LCD世代交替………………………………………………… 70
第二節 景氣起伏夾帶的衝擊 ………………………………………………75
第三節 日、韓面板廠帶來的威脅……………………………………………78
第四節 大陸面板市場的興起 ………………………………………………83
第五節 TFT-LCD產業的未來展望………………………………………… 86
第伍章 TFT-LCD產業併購機會之研究…………………………………… 89
第一節 問卷資料整理及分析 ………………………………………………89
第二節 TFT-LCD產業發生併購的主要原因 …………………………… 93
第三節 併購的可能性分析 …………………………………………………98
第陸章 結論與建議 …………………………………………………………124
第一節 研究結論 ……………………………………………………………124
第二節 研究貢獻 ……………………………………………………………132
第三節 研究限制 ……………………………………………………………133
第四節 後續研究建議 ………………………………………………………134
參考文獻 ……………………………………………………………………… 135
附錄一 受訪人員 ……………………………………………………………142
附錄二 問卷 …………………………………………………………………143
附錄三 縮寫對照表 …………………………………………………………146
簡歷 ……………………………………………………………………… 147
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