臺灣博碩士論文加值系統

市場上為了因應投資人的需求，推出來越來越多樣化的結構式產品。結構型商品雖然標榜保本、高配息、高預期報酬，但仍然依照產品結構與連動標的不同，而有相當的投資風險。所以投資人應做好基本功課與認知，才能在投資連動債時明哲保身。
基於上述的理由，本文希望可以透過對結構式債券的評價、分析，讓投資人更了解投資結構式債券所面臨的風險與報酬，避免投資人因為不了解結構式債券的特性而遭受損失，或是因為不了解結構式債券而降低了投資的意願。
個案一為雙重結構利率債券，採用的評價方式為：先利用無套利Hull and White利率模型建構與市場式一致的利率期間結構，再搭配路徑函數的方式展出每日的利率樹，經過轉換後就可根據條款倒推求算利率連動債券的價格。
個案二為通貨膨脹連動信用債券：先採用Duffie and Singleton的方式建構信用曲線，求出違約邊際機率後；再透過Monte Carlo的方式模擬消費者物價指數來計算每期配息。在已知每個節點的預期現金流量後，就可利用倒推的方式求解信用連動債券的價格。

第一章 緒論
一 研究動機…………………………………………………………………1
二 研究目的…………………………………………………………………2
三 研究架構…………………………………………………………………3

第二章 結構式債券介紹
一 結構式債券………………………………………………………………4
二 利率連動式債券…………………………………………………………6
三 信用連動式債券…………………………………………………………9

第三章 文獻回顧
一 利率模型簡介………………………………………………………… 13
二 Hull and White利率模型之簡介 ……………………………………18
三 信用風險之評價方法………………………………………………… 20

第四章 研究方法
一 Hull and White利率三元樹………………………………………… 24
二 路徑函數簡介………………………………………………………… 27
三 信用曲線的建構……………………………………………………… 29

第五章 雙重結構利率連動債券
一 條款介紹……………………………………………………………… 33
二 產品特色分析………………………………………………………… 34
三 評價方法：Hull and White利率三元樹…………………………… 36
四 評價結果與利潤分析………………………………………………… 49
五 敏感度分析與避險參數……………………………………………… 51
六 發行商的風險與避險策略…………………………………………… 57

第六章 通貨膨脹連動信用債券
一 條款介紹……………………………………………………………… 58
二 產品特色分析………………………………………………………… 59
三 評價方法：Monte Carlo………………………………………………61
四 評價結果與利潤分析………………………………………………… 69
五 敏感度分析…………………………………………………………… 70
六 發行商與投資人的風險分析………………………………………… 72

第七章 結論…………………………………………………………… 73

參考文獻…………………………………………………………………… 74

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