臺灣博碩士論文加值系統

近年來，共同基金因具備了小額投資、分散風險以及專業的投資管理等特性，成為金融市場上國人主要的理財工具之一。因此如何協助投資人遴選適合其的基金組合，已成為實證研究上的重要課題，尤其是在如投資型保單的操作上。然而，在過去針對共同基金所做的研究中，皆僅僅是對共同基金的績效作出評估，供投資人自行參考使用，並沒有再進一步地針對所評估出來的結果作後續的投資處理動作。故本研究即是提出一整合性的投資決策支援模式，除了利用模糊多目標資料包絡分析法給與共同基金績效之評估與排序外，並輔以資料包絡分析法之視窗分析，讓投資人得以瞭解歷年共同基金之績效走勢；最後更導入多目標投資支援模型，協助投資人在有限的投資預算與基金表現資料下，只需輸入其期望的報酬率與欲選取的標的數，便可自動為投資人取得最低風險、最高報酬等最佳投資模式，做出最理想的投資組合策略。

Because of the characteristics of accumulation and less risk, mutual funds have become a popular good in financial market recently. So, how to help investors to choose a suitable portfolio has been an important subject on positive research especially in Investment-linked insurance policy. However, what the past researchers did for investors is just to make the assessment of the performance. In this paper, an integrated decision support method is proposed. We use fuzzy multiple objectives programming in data envelopment analysis to estimate and rank the funding performance. Then a mixed-integer programming is proposed to help investors to decide their best suit portfolios. In this model, investors are asked to input their preferences and expected return, and then a favorite portfolio is generated automatically. Two cases are shown in the paper to explain the proposed model in more details.

目錄
摘 要………………………………………………………………………… Ⅰ
目 錄………………………………………………………………………… Ⅲ
表目錄………………………………………………………………………… Ⅳ
圖目錄………………………………………………………………………… Ⅴ
第一章 緒論……………………………………………………………………… 1
第一節 研究背景與動機…………………………………………………………… 1
第二節 研究目的與對象…………………………………………………………… 2
第三節 研究流程與論文組織……………………………………………………… 4
第二章 文獻探討………………………………………………………………… 6
第一節 共同基金績效評估………………………………………………………… 6
第二節 資料包絡分析法用於共同基金績效評估………………………………… 9
第三節 資料包絡分析法之理論模型及其優缺點………………………………… 11
第三章 基金投資整合決策支援模式……………………………………………… 15
第一節 模式之流程與內容………………………………………………………… 15
第二節 基金的績效評估與排名…………………………………………………… 18
第三節 DEA視窗分析……………………………………………………………… 25
第四節 多目標投資支援模型………………………………………………………… 27
第四章 實証分析………………………………………………………………………… 32
第一節 模擬原始資料之描述…………………………………………………………… 32
第二節 模擬標的之績效與排名………………………………………………………… 34
第三節 31家基金績效之成長趨勢…………………………………………………… 37
第四節 31家基金所建議的投資組合結果……………………………………………… 40
第六章 結論與建議………………………………………………………………………… 44
參考文獻………………………………………………………………………………………46
附錄……………………………………………………………………………………………49
表目錄
表2-1 市場上常用之基金績效評估指標整理表……………………………………… 9
表2-2 交叉效率求解法示意表 ……………………………………………… 14
表3-1 五個決策單位之單產出雙投入範例資料…………………………………… 22
表3-2 使用原始DEA衡量表3-1資料所求出之結果………………………………... 22
表3-3 利用交叉效率求解法衡量表3-1之結果………………………………………. 23
表3-4 利用模糊多目標DEA求解表3-1之權重值…………………………………... 24
表3-5 利用模糊多目標DEA求解表3-1之效率值…………………………………... 24
表3-6 DEA視窗分析示意表…………………………………………………………… 26
表4-1 所採用5項投入項之相關係數矩陣表………………………………………… 33
表4-2 93年度使用傳統DEA模型所衡量出效率為1之基金……………………… 34
表4-3 31家基金利用模糊多目標DEA所計算出之效率值………………………… 35
表4-4 31家基金利用模糊多目標DEA所計算出之效率排名………………………. 36
表4-5 31家基金利用模糊多目標DEA求解所得權重值…………………………… 37
表4-6 31家基金DEA視窗分析中表現較佳之基金視窗整理表…………………… 38
表4-7 根據案例1模擬的狀況所提供之投資組合建議……………………………… 41
表4-8 根據案例2模擬的狀況所提供之投資組合建議……………………………… 43








圖目錄
圖1-1 研究架構流程圖………………………………………………………………… 5
圖3-1 基金投資整合決策支援模式之流程圖………………………………………… 16
圖3-2 效率達成度之線性隸屬函數…………………………………………………… 20
圖4-1 統一奔騰、群益創新科技及大眾科技績效走勢圖…………………………… 39
圖4-2 在案例1的背景下的基金投資支援模式輸入畫面…………………………… 41
圖4-3 在案例2的背景下的基金投資支援模式輸入畫面…………………………… 42

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