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臺灣博碩士論文加值系統

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研究生:楊淑韻
研究生(外文):Shu-Yung Yang
論文名稱:流動性衝擊下之風險管理
論文名稱(外文):Risk Management for Liquidity Shock
指導教授:巫和懋巫和懋引用關係
學位類別:碩士
校院名稱:國立臺灣大學
系所名稱:國際企業學研究所
學門:商業及管理學門
學類:企業管理學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2005
畢業學年度:93
語文別:中文
論文頁數:77
中文關鍵詞:風險管理流動性衝擊道德風險銀行授信投資決策
外文關鍵詞:risk managementliquidity shockmoral hazardloan agreementinvestment policy
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摘要

隨著經濟環境的變化越來越複雜多元,對於投資案風險的認知與管理,都是管理者與投資人應正視的議題,以確保投資案能到期成功,增加公司的價值。

本模型著重討論外生的流動性風險與內生的道德風險。對於流動性風險,應以事先機制,與銀行簽訂授信合約,預留一筆資金來因應可能發生的資金缺口,而這筆資金的大小如何捏,將是本論文的主要研究議題。而道德風險,本論文以加入銀行來參與期末分配的方式來左右管理者的期末報酬,試圖提高其努力工作的誘因,消除道德風險。

本模型有兩大動機與結論對應:一為投資人如能輔以觀察公司的流動性管理,〉作為投資與否的決策依據,將能迫使管理者將風險管理納為投資案籌劃的一部分並認真經營,而第二點則是在此架構下的銀行應如何制定收費機制,以求降低道德風險發生的機率,其中牽涉到許多其他變數的作用。

隨著經濟的發展與教育的普及,本模型所提之投資人對風險管理的要求是可預期的,當投資人不再只看傳統指標,而有所機制可牽制管理者政策時,適度的干預對公司價值是有益處的,而道德風險應該試著也讓看不見的那隻手加以驅逐;而藉著流動性的風險管理,作為一種訊號的發布,為了讓有價值的投資案籌資順利並且成本降低,這是有其誘因激勵管理者以大局為重,審慎評估,而不是以自己的利益為出發點。而當投資人能夠試著去判斷公司訊息與以行動證明自己的智慧,管理者被迫要犧牲部分溢酬來交換市場上的信任,資本市場就能夠因此而獲得源源不絕的灌溉而健康的成長,對於社會福利與金融市場的安定也有所助益。
目 錄

第一章 緒論.......................................1
1.1 、研究動機.................................2
1.2 、研究目的與研究設計.......................3
1.3 、論文架構.................................4

第二章 文獻探討...................................5
2.1 、專案風險管理之文獻.......................5
2.2 、流動性風險管理之文獻.....................6
2.3 、道德風險管理之文獻….....................7
2.4 、銀行存在效益之文獻.......................9

第三章 模型架構..................................14
3.1 、模型前言概述............................15
3.2 、投資案淨現值為正之決策..................21
3.3 、銀行決策................................25
3.4 、投資人決策..............................31
3.5 、管理者決策..............................32
3.6 、事前流動性準備決策......................40
3.7 、投資案規模縮減下之模型探討..............41

第四章 分析結果..................................46
4.1 、有關銀行決策之命題......................46
4.2 、有關流動性準備決策之命題................54
4.3 、有關變數特殊涵義之命題..................60

第五章 結論與建議................................65
5.1 、研究結論及貢獻..........................65
5.2 、後續研究建議............................67

參考文獻...........................................69
附錄...............................................71
參考文獻
一、英文文獻
Arie Melnik;Steven Plaut,“Commitment Contracts,Terms of Lending, and Credit Alloaction ”,The Journal of Finance,425-435.

Bengt Holmstrom;Jean Tirole,1996,“Modeling Aggregate Liquidity”,The American Economic Review,187-191.

Bengt Holmstrom;Jean Tirole,2000,“Liquidity and Risk Management”,Journal of Money,Credit and Banking,295-319.

Jean-Charles Rochet;Jean Tirole,1996,“Interbank Lending and Systemic Risk ”,Journal of Money,Credit and Banking,733-762.

Jean Tirole,2001,“Corporate Governance”,Econometrica,1-35.

Sudipto Bhattacharya;Arnoud W . A. Boot;Anjan V. Thakor,1998,“The Economics of Bank Regulation ”,Journal of Money,Credit and Banking,745-770.
二、中文文獻
常景翔(1992) 道德風險下公司的融資與投資行為
清華大學經濟研究所,民國八十一年六月

胡展華(1996)專案融資之研究─以BOT案為例
台灣大學財務金融研究所,民國八十七年六月

陳萬清(1998)往來關係、監督結構與授信行為之研究
朝陽大學財務金融研究所,民國八十七年六月

黃士彰(2001)資訊不完全下之銀行授信
彰化師範大學商業教育學研究所碩士論文,民國九十年六月

陳麗玲(2002)專案融資之風險管理─以民營電廠為例
台北大學企業管理研究所,民國九十一年六月

楊智富(2003) 信息下不對稱下的銀行授信
中山大學經濟研究所,民國九十二年七月
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