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臺灣博碩士論文加值系統

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研究生:陳麗雅
研究生(外文):Li-Ya Chen
論文名稱:台灣九零年代外匯市場效率性之檢定
指導教授:陳仕偉陳仕偉引用關係
指導教授(外文):Shyh-Wei Chen
學位類別:碩士
校院名稱:東海大學
系所名稱:經濟系
學門:社會及行為科學學門
學類:經濟學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2005
畢業學年度:93
語文別:中文
論文頁數:53
中文關鍵詞:外匯市場效率性馬可夫轉換模型
外文關鍵詞:Foreign Exchange MarketEfficiencyMarkov-switching model
相關次數:
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自1970年代理性預期學派的總體經濟理論興起後,外匯市場是否具備效率性,一直是國際金融領域裡的主要研究課題。台灣為一小型開放經濟,對外貿易與投資已成為國人日常經濟活動的一部分,因此,匯率的變動與國內經濟利害相關,如何預測、掌握匯率變化對長期仰賴國際貿易的台灣經濟而言,其重要性不言可喻。研究外匯市場效率性主要在探討遠期匯率能否充分反應市場對未來即期匯率之預期,亦即外匯市場效率性假說是否成立,可藉此得知社會資源配置是否具有效率性。本文重新檢視台灣1990年代外匯市場的效率性,在模型中利用已實現的未來即期匯率變動率對遠期溢酬進行迴歸分析,首先以傳統的線性模型檢定外匯市場效率性假說,另外再考慮外匯市場所處之狀態會產生因時而異的變動,進而採用馬可夫轉換模型來加以描述配置。實證結果顯示,除了干擾項具ARCH效果的線性模型在30、60天期遠匯資料得到外匯市場可能具效率性,大致上顯示台灣外匯市場是不具效率性的。不過,馬可夫轉換模型有別於傳統模型全面接受或推翻市場具效率性,它可藉由所估計的當期機率進一步說明外匯市場的效率性,使資料的解釋範圍更為豐富。
1 前言
2 理論基礎
2.1 理論基礎
2.2 相關文獻回顧
3 實證方法
3.1 實證模型
3.2 估計程序
4 資料說明及實證分析
4.1 資料說明
4.2 概似比檢定結果
4.3 效率性檢定結果
4.3.1 線性模型的實證結果
4.3.2 馬可夫轉換模型的實證結果
4.3.3 當期機率之估計結果
4.4 與過去文獻對比

5 結論與建議
[1] 沈中華(1993),台灣遠期美元外匯市場效率性之再檢定-兩狀態Markov模型的應用,《經濟論文》,21,87-115。
[2] 吳中書(1988),台灣美元遠期外匯市場效率性之檢定,《經濟論文》,16(1),79-112。
[3] 林金龍,吳中書與劉興嘉(1993),台灣美元遠期即期匯率關係之探討-共整合分析之應用,《中國統計學報》,31(2),271-287。
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