臺灣博碩士論文加值系統

由於台灣的股價有漲跌幅限制，因此真正的股價不可觀察，股酬間可能呈現相關情形，所以本研究討論在同時考慮漲跌幅限制與股酬相關性下台灣高科技產業是否存在週末效應，且不同公司規模其週末效應是否有所不同。本研究利用電腦模擬出真實股價報酬率以解決可能產生偏誤的估計值。以AR(1)-GARCH(1,1)模型分別對大小公司個股的真實股價報酬率進行週末效應的實證分析。實證結果如下：

1. 在不考慮漲跌幅限制下，大小公司股票報酬間都為正相關，而且高科技產業有些許的週末效應現象，其中大公司比小公司明顯。

2. 在考慮漲跌幅限制下，大小公司股票報酬間短期下皆為正相關，且高科技產業具有些許的週末效應現象，其中公司規模與週末效應無關。

3. 在考慮漲跌幅限制下，大小公司股票報酬間長期下皆為負相關，且高科技產業大小公司均無週末效應的現象。

The real stock price is unobvious in Taiwan because of the limit of the price volatility that could lead the correlation between the stock price return, so we discuss if the weekend effect exists in the Hi-Tech industry of Taiwan in the consideration of the price volatility limitation and the stock price return correlation at the same time. However, the difference of the company size could cause different weekend effect. In this paper, we imitate the real stock price return by computer program to solve the estimation value which could conduce the biases. The AR(1)-GARCH(1,1) model is used to analyst the weekend effect from the real stock price return of the big company and small one respective. For the following result:

1.Without consideration the limit of the stock price volatility, there are positive correlations among the same size（big or small）corporations. Hi-Tech industry exist a bit weekend effect and big corporations are more obvious than small ones.
2.Under consideration the limit of the stock price volatility, there are positive correlations among the same size（big or small）corporations in the short run. Hi-Tech industry exist a bit weekend effect and find no relationship about the company size.
3.Under consideration the limit of the stock price volatility, there are negative correlations among the same size（big or small）corporations in the long run. Hi-Tech industry doesn’t exist weekend effect.

中文摘要 ...............................i
英文摘要 ..............................ii
誌謝..................................iii
目錄...................................iv
圖表目錄...............................vi
第一章 緒論.............................1
第一節 研究背景.........................1
第二節 研究動機.........................2
第三節 研究目的.........................4
第四節 研究架構.........................5
第二章 相關文獻探討.....................9
第一節 週末效應相關文獻回顧 ........... .9
第二節 週末效應之形成原因...............17
第三章 研究設計與方法...................19
第一節 資料描述.........................19
第二節 實證模型.........................26
第三節 漲跌幅限制對股價行為之影響.......27
第四節 研究設計.........................29
第五節 研究方法.........................35
第四章 實證結果與分析...................41
第一節 ADF單根檢定......................41
第二節 序列相關檢定.....................43
第三節 觀察到股價日報酬率之AR(1)-GARCH(1,1)實證結果....48
第四節 短期股價日報酬率之AR(1)-GARCH(1,1)實證結果......50
第五節 長期股價日報酬率AR(1)實證結果...................51
第五章 結論與建議......................................59
第一節 結論............................................59
第二節 後續研究建議....................................61
參考文獻...............................................62
中文部分...............................................62
英文部分...............................................63
附錄...................................................65

中文部分
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