臺灣博碩士論文加值系統

摘 要

關鍵字：蒙地卡羅模擬、機率分配、獲利指數、投資指數。

近年來，政府因各項社會福利與其他經常性支出的增加，相對使得國內大專校院經費補助逐年遞減，人力或相關教學設施的增減或維修改善自然受到影響。面對快速增加的學生人數及經費問題，能否滿足學生對住宿的需求，成為各校共同面臨的問題。目前各國立大學校院對於藉由BOT模式引進民間資金參與校園設施之興建均有相當之討論，但私立學校並不符合行政院公共工程委會所頒「促進民間參與公共建設法」之適用資格。因此，無法享有相關優惠，以BOT模式執行之成本比公立學校（機關）更高，所以對民間投資者產生負面的影響。因為所投入的資金龐大，倘若投資失敗，可能有拖垮母企業之虞，因此，如何針對BOT計劃做出完善的財務分析及風險評估即為重要課題。目前有關公共建築物BOT投資興建並無一定指標衡量其整體投資效益，因其牽涉層面甚廣，變數也相形增多；可能因錯誤的資訊而誤導投資方向。因此，本文探討北部某私立大學之個案，提出「投資指數(Investment Index, II」做為BOT專案財務可行性分析之指標，且運用@RISK軟體進行風險分析，希望能做為其他類似分析之參考。

Abstract

Keywords: Monte Carlo Simulation, Probability Distribution, Profitability Index, Investment Index

The increase of public social welfare and other expenses has caused gradual decrease of funding from the government to the domestic universities, colleges, and institutes in the last decade. As a result, service staffs required for facility maintenance and operation were also decreased. It certainly affects the quantity and quality of student dormitory. The BOT model for building and operation of new dormitory has been considered by more and more universities to satisfy the demand of new dormitories. However, private universities and colleges are not eligible for the “Act or Promotion of Private Participation in Infrastructure Projects”, and consequently increase the cost of BOT projects. It is desirable to develop a BOT financial analysis model for the dormitory project of private universities. This research proposes a new financial index called “Investment Index (II)” as an indicator for financial analysis of BOT project. A private university located in northern Taiwan is selected for case study to demonstrate and verify the applicability of the proposed method. A commercial risk analysis, @Risk, is adopted to analyze the combinatory interactions of multiple variables of the financial model. It is concluded that the proposed method, which combines II with @Risk, serves a useful tool for financial analysis of BOT projects.

目 錄

第一章 緒論 1
1.1 研究動機 1
1.2 研究目的 2
1.3 研究範圍與限制 2
1.4 研究方法 3
1.5 研究流程 4
第二章 理論與文獻回顧 6
2.1 國內BOT發展模式之回顧 6
2.2 校園BOT方式執行之文獻回顧 8
2.3 BOT與財務相關法規之探討 9
2.4 專案財務規劃方法之回顧 13
2.5 BOT的風險及管理 18
2.5.1 BOT制度的優缺點及不確定 20
2.5.2 BOT專案之風險種類 22
2.5.3 風險分攤與管理 24
2.6 風險模擬分析之回顧 28
2.7 小結 31
第三章 BOT財務分析模型建立之說明 35
3.1 財務分析之目的及作業流程 35
3.2 成本項目分析 38
3.3 收益項目分析 40
3.4 專案可行性之分析判斷 42
第四章 整合投資指數與風險模擬分析模式 49
4.1 投資指數基本理論推導 49
4.2 風險模擬分析 50
4.3 整合投資指數與風險模擬分析 54
4.4 小結 55
第五章 案例學生宿舍財務分析應用 57
5.1 現有學生宿舍現況及分析 57
5.2 基地區位與規劃構想 58
5.3 財務試算評估 60
5.4 財務綜合性分析 73
5.5 投資指數應用 77
5.6 使用@RISK模擬財務因子指標 80
5.7 小結 88
第六章 結論與建議 89
6.1 結論 89
6.2 建議 90
參考文獻 91
附錄一 基地位置圖 96附錄二 基地現況圖 97
附錄三 建築物透視示意圖 98
附錄四 宿舍空間規劃 99
附錄五 各房間傢具配置示意圖 100
附錄六 商業空間規劃 102
附錄七 現金流量表 103

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