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研究生:鄭儒愔
研究生(外文):Ju-Yin Cheng
論文名稱:研發支出、總體經濟變數對企業價值之影響-以上市櫃公司之化學產業為例
論文名稱(外文):The Effect of R&D Expenditures and Macroeconomic Factors on Firms Value for Taiwan’s listed & OTC Chemical Industry
指導教授:顏義文
學位類別:碩士
校院名稱:長榮大學
系所名稱:經營管理研究所
學門:商業及管理學門
學類:企業管理學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2006
畢業學年度:94
語文別:中文
論文頁數:60
中文關鍵詞:研發支出總經指標台灣上市櫃公司化學產業Ohlson模型
外文關鍵詞:R&D expenditureMacroeconomic indicesOhlson model
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摘 要

  本研究選定西元2000年至2004年共五年之季資料為研究期間,以台灣證券交易所上市櫃化學產業為研究樣本點,本研究之樣本公司共25家,N=500。利用ohlson模型探討財務資訊、研發支出及總經指標是否對公司價值具有顯著影響。
本研究之實證結果如下:
一、財務資訊:每股帳面值及每股異常盈餘對公司市值具有正向顯著影響。
二、研發變數:研發支出比例對公司市值具有顯著影響,但研發密度對公司市值呈現不顯著。
三、總經指標:景氣信號綜合分數、消費者物價指數對股價具有顯著影響。
四、本研究之「化學產業」模型:

本研究利用Ohlson模型結合研發支出及總經指標中具顯著性之變數,得出本研究之化學產業模型。其中在1%之顯著水準下,每股帳面價值、每股剩餘盈餘、研發支出比例、景氣信號綜合分數、消費者物價指數對股價有顯著影響。而在10%之顯著水準下,匯率波動率對股價有顯著影響。
Abstract
The thesis select the season data for A.D. 2000 to 2004 and Taiwan’s listed & OTC Chemical Industry as the sample, whose company of this research amounts to 25, N =500.

Use the ohlson model to research the financial information, the Research and Develop expenditures, the macroeconomic indices are if having obvious influence on the company''s market value or not.

The empirical results of this research are as follow:
1. Financial information: The book value per share and each remnant surplus are having obvious influence on the company''s market value.

2. Research and Develop factors: The proportion of the Research and Develop expenditures has obvious influence on the company''s market value, but the Research and Develop density are not.

3. Macroeconomic indices: The comprehensive marks of the prosperous signal, consumer price index have obvious influence on the stock price.

4. Model of '' The Chemical Industry '' of this research:

The thesis use the ohlson model to research the obvious influence factors of R&D expenditures and Macroeconomic indices, draw the chemical industry''s model of this research。 Among them under 1% of the conspicuous of the book value per share, each remnant surplus, the proportion of the Research and Develop expenditures, the comprehensive marks of the prosperous signal, consumer price index have obvious influence on the stock price. Under 10% of the conspicuous, the exchanging rate fluctuate rate has obvious influence on the stock price.
目 錄
第一章 緒論................................1
第一節 研究背景與動機......................1
第二節 研究目的............................2
第三節 論文結構與研究流程..................4
第二章 文獻探討............................6
第一節 經濟情勢之概況......................6
第二節 研發支出之定義與特性................9
第三節 總體經濟指標之定義.................13
第四節 研發支出與企業價值之相關文獻.......20
第五節 總體經濟指標與企業價值之相關文獻...24
第六節 Ohlson模式之相關文獻...............33
第三章 研究方法...........................36
第一節 Ohlson評價模式.....................36
第二節 研究假說...........................41
第三節 樣本選取與資料來源.................41
第四章 研究內容...........................44
第一節 敘述性統計分析.....................44
第二節 共線性檢定.........................46
第三節 複迴歸分析.........................47
第五章 結論與建議.........................52
第一節 研究結論...........................52
第二節 研究限制與建議.....................54
參考文獻...................................56

表 目 錄
表2-1-1 本研究期間之各國經濟成長率..........8
表3-5-1 本研究之樣本公司...................42
表3-5-2 本研究變數資料來源彙整表...........42
表3-5-3 本研究變數之操作定義...............43
表4-1-1 樣本公司敘述性統計分析彙整表.......45
表4-2-1 財務、總體經濟變數共線性檢定.......46
表4-3-1 原始Ohlson模型實證結果.............47
表4-3-2 Ohlson結合研發變數模型.............48
表4-3-3 Ohlson結合總經變數模型.............50
表4-3-4 本研究之化學產業模型...............51

圖 目 錄
圖1-3-1 研究流程圖..........................5
圖2-1-1 台灣與全球之經濟成長率..............8
參考文獻
中文文獻
一、碩士論文
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12. 徐慶兆(民92),不同經濟基礎下總體經濟變數與股市之關聯性研究,淡江大學財務金融研究所碩士論文,台北縣。
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QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
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