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研究生:蔣清宏
研究生(外文):Ching-Hong Jiang
論文名稱:台灣金融機構加入金控前後經營績效之評估
論文名稱(外文):The Performance Evaluation of Taiwan’s FinancialInstitutions Before and After Merging into Financial Holding Companies
指導教授:李榮鎮李榮鎮引用關係
學位類別:碩士
校院名稱:長榮大學
系所名稱:經營管理研究所
學門:商業及管理學門
學類:企業管理學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2006
畢業學年度:94
語文別:中文
論文頁數:83
中文關鍵詞:金融控股公司金融機構綜效績效風險值
外文關鍵詞:Financial Holding CompanyFinancial SubsidiariesSynergyPerformanceValue at Risk
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本研究以十四家金控之子公司,與同時期未加入金控之金融機構為研究樣本,計算出七個綜效&績效衡量指標,分別進行Wilcoxon 符號等級檢定、Kruskal-Wallis ANOVA分析及Mann-Whitney U 檢定。此外,也針對十四家金控公司之日股價,進行風險值(VaR)之評估。經實證研究後,可歸納出下列結論:
1、以金控子公司而言,在加入金控後只有產生部份的綜效,例如:整體銀行子公司,加入金控後只獲得營業成本降低之營運綜效,而整體保險子公司加入金控後只獲得市占率增加之市場綜效。
2、不同經營主體之金控公司對子公司之綜效影響具有顯著差異,其中以保險為主體之金控公司表現較佳。
3、金控公司購併家數愈多可以發揮正面影響,但最適購併家數無法得知。
4、金控公司之資產規模大小並不顯著影響金控子公司的綜效。
5、加入金控之子公司,其績效表現確實顯著的較未加入金控之金融機構表現佳。
6、十四家金控之風險值有顯著差異,玉山、復華及台新等3家金控,其風險值時高時低比較不穩定,其餘金控皆呈現逐季降低之趨勢。
The purpose of this thesis is to examine the synergies of acquired financial subsidiaries after merging into financial holding companies(FHC). Using a sample of fourteen FHCs and unmerged financial firms, this study computes seven performance measures and indicators of synergies. The nonparametric Wilcoxon signed-rank, Kruskal-Wallis and Mann-Whitney tests are used to test the null hypothesis. In addition, all fourteen FHCs’ risk are estimated using the Value at Risk (VaR) of daily stock prices.
The key findings of the study are : (1) only weak evidence was found for the null hypothesis that merger improves efficiency of acquired financial subsidiaries by merging into a FHC; (2) FHCs leaded by different financial institutions can have significant different effect on its subsidiary’s performance. The results indicate that insurance-leaded FHCs perform the best; (3) Although FHCs consisting of more subsidiaries tend to gain more synergy, the optimal size of subsidiaries is not yet known; (4) The asset size of the FHC does not seem to be a significant factor in determining the performance of FHCs’ financial subsidiaries; (5) Merged financial institutions perform better than their counterpart of unmerged financial institutions; (6) The VaR varies significantly among these fourteen FHCs. However, Vars are less stable for E.SUN, Fuhwa and Taishin FHCs, and the rest of eleven FHCs’ VaRs decline quarterly.
第一章 緒論1
第一節 研究背景與動機1
第二節 研究目的3
第三節 論文架構與研究流程4
第二章 文獻探討6
第一節 金融控股公司之介紹6
第二節 購併之涵義9
第三節 相關文獻探討11
第三章 研究設計22
第一節 樣本選取、研究期間與資料來源22
第二節 研究假說28
第三節 研究變數之定義30
第四節 資料分析方法34
第五節 研究限制39
第四章 實證分析40
第一節 金融控股子公司加入金控前後綜效之比較40
第二節 不同經營主體之金融控股公司對加入子公司之綜效評估45
第四節 金融控股公司其資產規模對綜效之影響51
第五節 金控集團其子公司與非加入金控之公司綜效比較差異分析54
第六節 金融控股公司之風險值衡量60
第五章 結論與建議70
第一節 研究結論70
第二節 研究建議73
參考文獻75
附錄-金控公司風險值散佈圖79
一、中文文獻
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理學系研究所碩士論文,未出版,南投縣。
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許李瑋(民88)。我國銀行業購併之績效與綜效之實證研究。中國文化大學國際企業管理研究所碩士論文,未出版,台北市。
陳志光(民80)。我國企業購併前後營運績效之比較研究。政治大學會計研究所碩士論文,未出版,台北市。
陳佳怡(民92)。金融控股公司經營績效之探討-財務面因素評估研究。中山大學財務管理學系研究所碩士論文,未出版,高雄縣。
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張景勝(民92)。金融控股公司成立前後之績效及風險性之探討。輔仁大學金融研究所碩士論文,未出版,台北縣。
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郭貞伶(民90)。金融控股公司經營績效評估之研究。中山大學財務管理學系研究所碩士論文,未出版,高雄縣。
楊裴雯(民92)。金融控股公司之綜效評估分析。義守大學管理科學研究所碩士論文,未出版,高雄縣。
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二、英文文獻
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QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
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