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研究生:呂世傑
研究生(外文):Lu Shih-Chieh
論文名稱:渾沌理論於美元匯率預測上之應用:以多度空間向量預測之研究
論文名稱(外文):Forecasting Foreign Exchange Rate with Chaos Theory :A Study of Multidimensional Vector Forecasting
指導教授:胡為善胡為善引用關係
指導教授(外文):Weishan Hu
學位類別:碩士
校院名稱:中原大學
系所名稱:企業管理研究所
學門:商業及管理學門
學類:企業管理學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2006
畢業學年度:94
語文別:中文
論文頁數:50
中文關鍵詞:渾沌理論多度空間向量匯率相空間鄰近相似法
外文關鍵詞:Foreign ExchangePhase SpaceChaos Theorymultidimensional Vector
相關次數:
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對亞洲各國而言,如何正確的預測外匯走向是一個非常重要的課題,尤其對於以國際貿易為主要經濟活動的國家 ─ 中華民國台灣而言,其重要性更是不言可喻。不論是中華民國的政府、企業或投資人而言,大家對匯率變動的走勢都非常關心;但是在一個越來越自由的開放式金融市場中,匯率的走向已非由單一機構或國家所能掌控。加上影響匯率變動的因素多的不計其數,使得正確估計匯率的走勢似乎遙不可及。由於傳統的線性匯率定價理論經常與實際匯率的走向不符,使得近年來預測匯率的各種非線性理論盛行於世,如選擇權理論及各種類神經網路理路,最近又有學者探討匯率走勢是否符合渾沌理論,但很少學者經由渾沌理論來預測外匯走勢。本研究首先探討新台幣兌美元之匯率變動是否存在渾沌現象?在證實有混沌現象後;再進一步驗證以渾沌理論預測新台幣兌美元匯率之績效。

本研究以三種統計方法來驗證新台幣兌美元之匯率變動,實證結果發現新台幣兌美元之匯率確實存在渾沌現象,接著再以渾沌理論為基礎進行匯率預測,本研究以多度空間向量法來分析匯率變動資料,並以相空間鄰近相似法進行匯率預測,實證結果發現渾沌理論對短期匯率預測之績效相當良好,但對長期預測之績效並不顯著,此結果符合渾沌理論中之對初始條件敏感之特性,此特性即一般所謂的“蝴蝶效應”。

最後,本研究建議政府、投資人及進出口企業能善用渾沌理論來進行匯率預測,以降低於金融市場交易的風險。
Accurate predicting foreign exchange movement is an important topic for all Far Eastern countries, especially for an international trading base economy of Taiwan. During the era of the 21st century, the foreign exchange movement in the free economic system can not be fully governed or controlled by any single financial institute or government. Therefore, the trend and movement of foreign exchange are extremely difficult to forecast accurately. Owing to the fact that the forecasting performance on exchange prediction of traditional linear theory had not been performed well in this 21st century, accurate prediction of foreign exchange rate via non-linear models has been examined by governments, academics and practitioner. The famous is and most popular nonlinear models are option pricing model and various neural network models. The motivation of this study is to explore a new method of accurate prediction of the movement of foreign exchange rate accurately. Consequently, this investigation focuses on the movement of Taiwanese dollar vs. US dollar’s forecasting performance based on Chaos theory.

This work uses three statistical methods to investigate whether the exchange rate’s movement fits the chaotic phenomenon. The findings indicate that there is indeed a chaotic phenomenon occurred within the foreign exchange rate data. Therefore, forecasting foreign exchange rate based on the Chaos theory has been applied. This study analyzes data using multidimensional vector analysis and predicts foreign exchange rate via Phase Space Neighbor Number Method. The empirical result shows that the Phase Space Neighbor Number Method performs well for short-term forecasting, yet it doesn’t work well for long-run prediction. Due to the sensitivity to the initial conditions of Chaos theory, the result demonstrates that this work confirms the “butterfly effect”.

Finally, this study suggests that the government, the international enterprises and the investors to apply the Chaos theory to forecast the foreign exchange rate in order to reduce the transaction risk.
目 錄

摘 要 I
Abstract II
目 錄 III
表 目 錄 V
圖 目 錄 VI
第一章 緒論 1
第一節  研究背景與動機 1
第二節  研究目的 2
第三節  研究流程 3
第二章 文獻探討 4
第一節  匯率決定理論文獻 4
2.1.1 國際借貸學說 4
2.1.2 購買力平價學說 4
2.1.3 利率評價學說 5
2.1.4 貨幣分析匯率學說 6
第二節  渾沌理論文獻 7
2.2.1 渾沌理論介紹 7
2.2.2 渾沌理論與碎形現象 7
2.2.3 經濟波動現象與非線性理論 11
2.2.4 渾沌理論與金融市場價格之關聯性 12
2.2.5 匯率變動與渾沌理論 13
第三節  渾沌理論應用於金融市場之文獻 16
第三章 研究方法 19
第一節  獨立一致性檢定 (I.I.D Analysis) 19
第二節  重標級差分析 (Rescaled Range (R/S) Analysis) 20
第三節  相關維度分析 (Correlation Dimension Analysis) 21
第四節 相空間鄰近相似法預測模式(Phase Space Neighbor Number Method) 23
3.4.1 預測模式探討 23
3.4.2 相空間鄰近相似法理論基礎 24
3.4.3 相空間鄰近相似法模式推導及說明 25
3.4.4 重建相空間 26
3.4.5 預測吸子軌跡 29
第五節  研究樣本與資料來源 32
第四章 實證結果與分析 33
第一節 獨立一致性檢定實證結果 33
第二節 重標級差分析實證結果 33
第三節  相關維度分析實證結果 34
第四節  相空間鄰近相似法預測模式實證結果 36
第五章 研究結論與建議 41
第一節  研究結論 41
第二節  研究限制 41
第三節 研究建議 42
參考文獻 44
一、 中文部份 44
二、 英文部份 45
附 錄 48

表 目 錄
表2-1 國內外渾沌理論相關研究16
表2-2 國內外金融市場具有渾沌現象之相關實證研究17
表3-1 各主要統計與計量預測模式之優缺點24
表4-1 D 值與 m 值的關係數值表34

圖 目 錄
圖2-1 康特集合 9
圖2-2 席爾賓斯基三角形 9
圖2-3 科赫雪片 10
圖2-4 Mandelbrot Set 11
圖2-5 渾沌的積極反饋 12
圖2-6 Lorenz非線性方程式在xy平面之投影 13
圖2-7 1993年至2005年新台幣兌美元的匯率變動 14
圖2-8 新台幣兌美元匯率變動轉化後的圖型 15
圖3-1 Logistic方程式之時間序列圖(a)與相空間圖(c); 25
隨機序列之時間序列圖(b)與相空間圖(d) 25
圖3-2 由渾沌動態系統所產生時間序列示意圖 26
圖3-3 時間序列轉化於相空間示意圖 27
圖3-4 相空間中吸子軌跡移動示意圖 30
圖4-1 相關維度 D 與嵌入維度 m 關係圖 36
圖4-2 不同鄰近個數之匯率預測比較圖 38
圖4-3 不同空間度數之匯率預測比較圖 39
參考文獻

一、中文部份

吳康祺 「渾沌理論在股價上的應用」,國立台灣大學商學研究所碩士論文,民國84 年
吳景梅 「我國匯率與總體經濟指標關係之實證研究」,私立世新大學經濟學研究所碩士論文,民國92 年
施向陽 「匯率變動預測模式之研究」,大葉大學事業經營研究所碩士論文,民國89 年
莊委桐 「非線型動態模型檢定與在總體經濟模型之應用」,國立政治大學經濟研究所碩士論文,民國80年。
黃汎鍾 「非線性渾沌於期貨市場之探討」,國立台北大學企業管理研究所碩士論文,民國91年。
孫達生、錢樺、莊士賢、高家俊 「渾沌理論應用於波浪分析之研究」,中華民國第二十屆海洋工程研討會論文集,頁9-16,民國87年。
連輕盈 「以渾沌理論分析未來國際金融與國際金融市場展望」,經濟情勢暨評論季刊,第二卷第二期,頁52-60,民國85年。
陳仕偉 劉曜竹 「領先指標對台灣景氣趨勢預測能力的評估」,台灣經濟論衡,第二卷第十一期,頁1-34,民國93年。
陳俊偉 「台灣股票及外匯市場因果關係之探討:非線性因果關係檢定的應用」,私立東海大學經濟學研究所碩士論文,民國92年。
游保杉,林淑真 「以渾沌動力理論為基礎之集水區雨量預報」,中國土木水利學刊,第十二卷第一期,頁159-171,民國89年。
葉錦波 「非均質扭擺的渾沌控制」,技術學刊 ,第十六卷第三期,頁401-405,民國90年。
彭康麟 「台灣股票市場非線性渾沌行為之研究」,國立台北大學企業管理研究所碩士論文,民國93年。
黎明淵,紀燕翎 「購買力平價說對匯率動態有解釋能力嗎?-台幣與美元匯率實證結果」,亞太經濟合作評論,第九期,頁50-72,民國91年。
韓宜芬 「台灣加權股價指數非線性與渾沌現象之研究」,國立成功大學工管研究所碩士論文,民國82 年
盧信銘 「匯率預測與隨機漫步假說」,國立台灣大學經濟學研究所碩士論文,民國91 年
盧彥顯 「隨機利率與隨機匯率波動下外匯選擇權評價之研究」,國立高雄第一科技大學財務管理研究所碩士論文,民國91年。
謝季中 「台灣股票市場碎形結構之研究」,國立成功大學企管研究所碩士論文,民國83年。



二、英文部份

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QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
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11. 連輕盈 「以渾沌理論分析未來國際金融與國際金融市場展望」,經濟情勢暨評論季刊,第二卷第二期,頁52-60,民國85年。
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