臺灣博碩士論文加值系統

摘 要

員工及董監事之管理與機制隨著公司治理精神愈來愈被重視，上市(櫃)公司長久來存在的不合理制度或現象，也引起社會上諸多批評，尤以員工紅利及董監酬勞過高等問題，都被視為是影響股東權益的指標之一。董監事主要擔負公司管理監督之責，員工平時貢獻心力於公司，如果公司經營得當，績效有成，當然可以獲得合理的報酬與分紅，但產業的績效表現是否真如我們預期般肇因於盈餘分紅之激勵效果，卻是有待商榷。
本研究之動機即探討企業之員工紅利及董監事酬勞之盈餘分配，對公司經營績效之影響程度，以國內上2004年台灣573家上市公司研究對象，進行一橫斷面之研究分析。以T-檢定分析探討有無發放員工紅利及董監事酬勞之公司，其公司的經營績效是否會有所差異；另以相關性分析，以驗證員工紅利與董監事酬勞之分配數額，對公司績效是否具有相關。以期了解目前國內企業在採行盈餘分配之後，對組織績效指標的影響及其制度缺失，進而提出建議改善方案，期望公司治理制度能發揮其應有的功能。
研究結果發現，企業在前一年有發放員工現金分紅或董監事酬勞之公司，其當年度公司之經營績效，均明顯大於未發放員工分紅或董監事酬勞之公司，其間差異已達顯著水準。企業在前一年實施員工分紅入股與董監事酬勞制度之後，不論有無發放金額、或其佔盈餘分配比例，兩者對當年度企業經營績效均有正面的提升，並均達到顯著水準。

ABSTRACT

Employee and Director Management Mechanism is the area getting much attention in a firm’s management philosophy A certain irrational pheonema or systems exhibited in a listed company have been highly disputed over the years A high profit sharing rate offered to employees and high directorate's remuneration in particular, are deemed as one of the prevailing indicator influencing the right of stakeholders The primary responsibility of a board director is to secure the smooth operation of a company, to protect shareholders’ assets and ensure they receive a decent return on their investment If a company runs smoothly, then there is no doubt a high profit sharing should be granted to board of directors rewarding their efforts Nevertheless, it is questionable whether the profit sharing is a powerful motivator to boosting the corporate performance.

The aim of this paper is to investigate the extent to which stock dividend offered to employees and board of directors influence the corporate performance. With 573 listed companies in Taiwan as research targets, a cross-sectional research was conducted to analyze the correlation between employee and director bonus and corporate performance. The T-test procedure was used to test the statistically significant difference in means between two groups: listed company with and without dividends offered. Meanwhile, we used the relational analysis to examine the correlation between portions of dividends and corporate performance. Propositions were developed and supported by the empirical case studies.

Implications for theory and practice were offered to mend the shortcomings of existing policy with regards to employee and director bonus management.The empirical test results showed a significant difference of corporate performance between firms with and without bonus shares Firms with sharing mechanisms, no matter in the form of cash or stock dividend, have higher sales performance than those without sharing mechanisms.

文目錄
第一章 緒論 …………………………………………………………… 1
第一節 研究背景 ……………………………………………………… 1
第二節 研究動機與目的 ……………………………………………… 4
第二章 文獻探討 ……………………………………………………… 6
第一節 代理理論 ……………………………………………………… 6
第二節 員工紅利 ……………………………………………………… 13
第三節 董監事酬勞 …………………………………………………… 22
第四節 經營績效 ……………………………………………………… 24
第五節 員工紅利對營運績效之影響…………………………………… 26
第六節 董監事報酬對營運績效之影響 ……………………………… 33
第三章 研究方法 ……………………………………………………… 36
第一節 研究流程 ……………………………………………………… 36
第二節 研究架構 ……………………………………………………… 37
第三節 研究假設 ……………………………………………………… 38
第四節 研究範圍 ……………………………………………………… 41
第五節 研究變數之操作性定義 ……………………………………… 44
第六節 統計分析方法 ………………………………………………… 47
第七節 研究限制 ……………………………………………………… 48
第四章 研究分析結果 ………………………………………………… 50
第一節 樣本資料敘述性統計 ………………………………………… 50
第二節 員工紅利與董監事酬勞發放政策對經營績效之影響………… 65
第三節 員工紅利與董監事酬勞發放數額對經營績效之影響………… 70
第四節 員工紅利與董監事酬勞對經營績效之迴歸分析 …………… 75
第五章 結論與建議 …………………………………………………… 79
第一節 研究結論 ……………………………………………………… 79
第二節 研究建議 ……………………………………………………… 84
參考文獻 ………………………………………………………………… 88
附錄 樣本上市公司 …………………………………………………… 95

表目錄
表2-1 公司盈餘分配說明 ……………………………………………… 14
表2-2 員工入股方式 …………………………………………………… 17
表2-3 董監事報酬項目彙整表 ………………………………………… 24
表2-4 績效之定義 ……………………………………………………… 25
表2-5 績效之衡量構面 ………………………………………………… 27
表2-6 員工紅利對營運績效影響之國外文獻探討彙整 ……………… 29
表2-7 員工紅利對營運績效影響之國內文獻探討彙整 ……………… 32
表2-8 董監事報酬對經營績效影響之文獻探討 ……………………… 34
表3-1 研究流程說明 …………………………………………………… 36
表3-2 樣本公司家數一覽表 …………………………………………… 42
表4-1 研究變數之基本敘述統計 ……………………………………… 51
表4-2 員工紅利發放家數及比例 ……………………………………… 52
表4-3 董監事酬勞發放家數及比例 …………………………………… 53
表4-4 員工現金紅利發放金額 ………………………………………… 54
表4-5 員工股票紅利發放股數 ………………………………………… 55
表4-6 董監酬勞發放金額 ……………………………………………… 56
表4-7 員工現金紅利發放金額最高20家 ……………………………… 58
表4-8 員工股票紅利金額最高20家 …………………………………… 59
表4-9 董監酬勞金額最高20家 ………………………………………… 61
表4-10 員工現金佔盈餘比例 …………………………………………… 63
表4-11 員工股票紅利發放股數佔盈餘比例 …………………………… 63
表4-12 董監酬勞佔盈餘之比例 ………………………………………… 64
表4-13 有無發放員工紅利對經營績效之差異性分析 ………………… 65
表4-14 有無發放員工現金紅利對經營績效之差異性分析 …………… 66
表4-15 有無發放員工股票紅利對經營績效之差異性分析 …………… 67
表4-16 員工股票紅利與員工現金對經營績效之差異性分析 ………… 69
表4-17 有無發放董監事酬勞對經營績效之差異性分析 ……………… 70
表4-18 員工紅利與董監事酬勞對公司經營績效之相關性分析 ……… 74
表4-19 員工紅利與董監事酬勞對經營績效之迴歸分析 ……………… 76
表4-20 電子業員工紅利與董監事酬勞對經營績效之迴歸分析 ……… 77
表4-21 非電子業員工紅利與董監事酬勞對經營績效之迴歸分析 …… 78
表5-1 員工紅利與董監事酬勞發放政策對經營績效之影響 ………… 82
表5-2 員工紅利與董監事酬勞發放數額對經營績效之影響 ………… 83
表5-3 員工紅利與董監事酬勞對經營績效之迴歸分析 ……………… 84

圖目錄
圖3-1 研究架構圖 …………………………………………………………… 38

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