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臺灣博碩士論文加值系統

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研究生:利怡玟
研究生(外文):Yi-Wen Li
論文名稱:台灣上市公司經營績效與股票報酬率之關聯性
論文名稱(外文):The Relationship between Operation Performance and Stock Returns of the Listed Companies in Taiwan
指導教授:林鳳麗林鳳麗引用關係
指導教授(外文):Feng-Li Lin
學位類別:碩士
校院名稱:朝陽科技大學
系所名稱:會計所
學門:商業及管理學門
學類:會計學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2006
畢業學年度:94
語文別:中文
論文頁數:89
中文關鍵詞:因素分析經營績效綜合指標累積異常報酬累積股票報酬率
外文關鍵詞:factors analysisoperation performancecumulative abnormal returnscumulative stock returns
相關次數:
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本研究係利用因素分析法,以財務報表之會計科目及相關資訊,評估台灣上市公司之經營績效,並探討其與累積股票報酬率及累積異常報酬之關係,研究對象為民國83年至93年之台灣上市公司,研究結果歸納如下:
一、利用因素分析法將20項財務指標,萃取出五個因素(獲利性指標、規模指標、週轉率指標、研發指標及市場指標),包含12項財務指標(總資產報酬率、每股盈餘、淨值報酬率、資產總額、股東權益總額、營業收入淨額、淨值週轉率、總資產週轉率、研發費用率、廣告佔營業收入率、成交量週轉率及市價盈餘比),評估經營績效綜合指標,解釋能力達60.275%。
二、民國83年至民國93年之經營績效綜合指標皆與累積股票報酬率(同一年度及後續一年)呈顯著正相關。
三、民國83至93年之經營績效綜合指標與同一年度累積異常報酬呈顯著正相關。
四、經營績效綜合指標與後續一年累積異常報酬間無顯著相關。
This research establishes an evaluation method that uses factors analysis approach to select proper financial variables, which can effectively evaluate the operation performance of Taiwanese Public Companies and investigates the relationship among operation performance, cumulative stock returns and cumulative abnormal returns. The samples of this research are selected from companies which have shares listed on the Taiwan Stock Exchange, from 1994 to 2004. The empirical results are as follows:
1.Factor analysis is employed to select five common factors that are profitability index, scale index, turnover index, R&D index and market index, from 20 financial ratios to evaluate the operation performance. The explanatory ability for the five factors in the model is 60.275%.
2.From 1994 to 2004, the aggregate index of the operation performance shows significant positive relationship with the cumulative stock returns.
3.From 1994 to 2004, the aggregate index of the operation performance shows significant positive relationship with the cumulative abnormal returns in the same year.
4.The aggregate index of the operation performance shows no significant relationship with the cumulative abnormal returns in the subsequent year.
第壹章 緒論 1
第一節 研究背景與動機 1
第二節 研究目的 3
第三節 研究對象與範圍 4
第四節 研究架構 5
第貳章 文獻探討 7
第一節 衡量經營績效相關文獻之探討 7
第二節 財務指標與股票報酬之文獻探討 15
第三節 財務指標與異常報酬之文獻探討 20
第參章 研究設計 26
第一節 研究方法與假說 26
第二節 研究變數 36
第三節 研究期間與樣本選取 40
第肆章 實證結果分析 42
第一節 因素分析法 42
第二節 敘述性統計分析 45
第三節 因素加權及標準化(Z值) 48
第四節 T檢定與單因子變異數分析 50
第五節 經營績效綜合指標與股票報酬率 58
第六節 敏感性分析 72
第伍章 結論與建議 82
第一節 研究結論 82
第二節 研究限制 85
第三節 研究建議 86
參考文獻 86
一、中文部份
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